世界最新:光大证券:持续看好储能、电网及电新行业0-1投资
2022-12-06 08:33:49 |来源:光大证券研究
整体观点:
本周电新板块整体仍呈现一定的波动,我们认为当前时点应倾向于防御,增加电网类、新能源运营商类配置。(1)储能:美国放行部分光伏组件利好当地储能产业链,我国电力现货交易市场持续推进利好储能,长期重点推荐;(2)电网:消纳压力下,电网投资及电网数字化均将持续推进;(3)锂电:消费复苏预期下,锂电主链中可关注头部企业与出海占比高的企业,同时钠电、PET铜箔、半固态细分赛道也值得关注;(4)光伏:美国涉疆及反规避政策明晰利于市场判断安全边际和情绪修复,价格变化仍是主要矛盾,新技术和供需偏紧环节仍为投资首选;(5)风电:短期仍需观望海风项目近海审批政策情况,中长期不改海风赛道高景气性。
储能:
(相关资料图)
1、西北发布辅助服务细则,国内各地储能商业模式逐渐完善,利好国内大储产业链。
(1)12月1日,国家能源局西北监管局发布三份细则(征求意见稿),明确了西北储能的收益模式。
(2)细则中明确了辅助服务市场、灵活调节资源容量市场的收益方式。就一次调频、容量补偿、转动惯量、调峰、无功补偿、黑启动、AGC调频等均给出了相应的定价。
(3)此前,南方电网、山东、山西等已就容量市场、辅助服务等推出一系列政策,我们预计储能的盈利模式未来将陆续在全国范围内逐渐完善。
2、硅料价格下行,将有助于提升国内大储需求,改善储能制造环节盈利情况。根据PV-InfoLink数据,多晶硅致密料均价已连续两周下跌,为2022年首次(已跌破300元/kg至295元/kg)。
3、美国放行部分组件,预计是美国光伏装机转暖的重要标志,利好美国储能产业链。此前市场对23年美国储能装机量的担心,主要系对美国光伏装机量的担心。根据PV Magazine信息,美国海关释放一批因UFLPA扣押的光伏组件(来自晶科能源、使用瓦克硅料生产制造)。因为光伏装机不及预期带来的储能装机压制,有望逐步解除,利好整个美国储能产业链。
电网:
1、特高压方面:
我国将建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系,特高压起到平衡能源与负荷分布、促进新能源消纳的作用,是坚强智能电网重要骨架,在“十四五”期间,仍将继续保障新能源远距离、大规模输送。特高压同时承担着托经济、稳增长的重要任务,政府亦将持续加大特高压建设投资。
2、电力市场方面:
11月25日,国家能源局通过官网,对《电力现货市场基本规则(征求意见稿)》、《电力现货市场监管办法(征求意见稿)》公开征求意见。此次能源局发布的规则征求意见稿,是对前期现货市场试点经验的总结,目的在于确立各省、区域电力现货市场运行的基本规则框架,为在全国范围推进现货市场试点做好准备。征求意见稿表示,重点构建省间、省/区域现货市场,建立健全日前、日内、实时市场,推动省/区域市场逐步融合,扩大省/区域市场范围,向全国统一电力市场体系过渡。
电力现货重点在于发现电力商品在不同时间、不同空间的价值属性,通过中长期与现货、现货与辅助服务、省间与省内几个市场的有效衔接,进一步推动储能、分布式资源、虚拟电厂等多主体参与市场化交易,形成对新型能源体系下电力平衡的市场机制保障。储能的调节作用、绿电的环境效益、火电的容量支撑在新的市场机制设计下,将被重新发现,盈利模式将不断完善,有利于调动市场资源共同推进新型电力系统建设。但是,电力市场改革是整体性、系统性、全面性的调整,真正发挥作用仍需一段时间。
风险提示:新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期;风光政策下达进度不及预期;风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动;国家电网投资、信息化建设低于预期风险。
(文章来源:光大证券研究)
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