环球热讯:那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(4)
2022-12-11 08:38:19 |来源:雪球
5月19日长文《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,找到它们》受到球友们的好评,找到的这六只“抗跌能打、穿越牛熊”主动基金自然也备受关注,列表如下:
(相关资料图)
上表列出了这六只基金在5月19日首篇文章发表后至本篇文章发表时(12月10日)净值的变化。期间沪深300指数微涨0.13%,华商新趋势上涨18.41%、前海开源核心资源上涨14.54%、工银战略转型涨3.80%、华宝资源优选微涨1.68%,其余两只产品期间下跌。
本文之前,已经解析了其中四只基金:
工银战略转型:
3月30日《中生代基金经理的翘楚:五年年化回报30%的基金是怎样炼成的?》
华商新趋势:
5月25日《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(1)》
前海开源核心资源:
8月17日《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(2)》
华宝资源优选:
11月21日《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(3)》
(以上文章,可以直接点击标题阅读原文)
本文解析“安信优势增长A”
这次不再像前面那样,将基金从头到尾捋一遍,而是解析该基金的几个特点。
“安信优势增长A”最大的特点就是“稳健”。业绩平稳,回撤小。这也是这六只“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的共同特点。
一、简单描述一下基金的业绩
1、聂世林2016年2月28日开始担任安信优势增长的基金经理,至今共6年296天,任职回报184.67%,年化回报16.6%;在848名同类基金经理中排名49位,位于头部5.78%的位置。
2、基金成立以来,业绩年年跑赢沪深300,最大回撤却小于沪深300
基金自成立以来的累计业绩回报为200.28%;2016年以来的年度业绩均跑赢沪深300指数;牛市(2017、2019、2020)业绩超额收益更多,熊市(2018、2021、2022)超额少一些;
最大回撤,除2017年略大于沪深300外,其它年度均小于沪深300
二、安信优势增长到底是不是平衡风格基金?
各平台讨论的时候,大多会把安信优势增长划归平衡型基金,也把聂世林归为平衡型基金经理。
我找了半天依据,终于找到了一点平衡基金的影子:
这只灵活配置型基金的业绩比较基准是:沪深300指数收益率*50%+中证综合债券指数收益率*50%;
估计就是这个业绩比较基准,让大家认为他是一只股债平衡的平衡型基金吧。
首先,他没有过“股债”平衡。
基金尚在建仓期的时候,(2016年2月28日)聂世林就接手了该基金,而在接手后的大部分时间,他将主要资产都投在了债券上,等候时机。
一直到(2016)四季度,配置了63.06%的股票,但是清仓了债券。之后一路高配股票在80%以上(只有2020年一季报半仓),直到今年三季报的92.69%!
而且,除了2016年,其后债券配置从未超过7%。
其次,按晨星基金投资风格箱(九宫格)分析,其投资风格基本上属于“大盘价值”型。
下图为天天基金网统计的该基金的投资风格:
第三、从基金的前十大持仓也能看出其典型的“大盘价值”风格
基金前十大重仓股市值规模达4.3万亿,小于1000亿规模的只有2只;行业分布比较集中,其中消费行业占一半(5只),其次为资源类(3只)。
二、基金收益主要来自于股票交易的积累
虽然基金的投资风格是“大盘价值型”,但基金经理聂世林却是个“交易型”选手,这点从他比较高的换手率即可知道:
2019年以来,基金换手率基本维持在300-400之间
较高的股票交易频率,当然要支付较高的交易费用。在2019年之后换手率基本稳定的情况下,交易费用占比在基金费用中的占比也基本稳定,但是交易费用占比高达40%以上。
在支付了这么高比例的交易费之后,基金究竟从频繁的股票交易中是否获得了收益呢?咱们再来看看基金收益的构成:
从该基金的财报上看,该基金的收入构成主要由以下四项:
1、利息收入,包括“存款利息收入”和“债券利息收入”
“存款利息收入”就是现金银行存款利息;
“债券利息收入”就是债券持有到期后获得的利息;
2、投资收益,包括“股票投资收益”、“债券投资收益”和“股利收益”
“股票投资收益”就是股票交易的收益;
“债券投资收益”就是债券交易的收益;
“股利收益”就是股票持有期间的分红;
3、公允价值变动收益,就是仍持有的标的,与购买时的价格变化;简单说就是,标的现在的价格和当初购买时的价格差。
4、其它收入,就不解释了。
下表列出了“投资收益”在基金总收入中的占比情况。
我们发现,“股票投资收入”一直是基金收入的最主要来源,堪称第一大收入来源;占比一直较高,总是在40%以上。
而且我们发现,除了2018年年报,股票投资收入为负之外,其它所有报告期均为正值;
也就是说,无论股市涨跌;聂世林的股票频繁交易,均在整体上均能够实现“低买高卖”,不能不说是选股和择时的高手。
三、安信优势增长稳健的投资风格和优秀的业绩回报,获得机构投资者的认可和青睐
从2020年年报以来,机构投资者占比持续提升,已经从2020年报的41.58%,上升到2022年中报的76.97%。
尤其在今年,基金份额和总资产都大幅增加的情况下,机构投资者占比仍持续增加;说明,机构投资者增加的份额超过个人持有者。
四、安信优势增长的行业配置相对比较集中,长期高配的行业:日常消费、可选消费、材料、信息技术
按WIND一级行业分类,如果将“日常消费+可选消费”合二为一作为“消费”行业的话,基金在消费行业中的配置比例最低为33.05%,近三分之一;最高超过50%;就是说,消费行业是基金主要配置的行业。
从下图可以看到,基金另外两个长期配置,且配置比例比较高的是材料和信息技术两个行业。
前面介绍了,基金持仓行业分布集中度很高,主要分布在日常消费、可选消费、材料、信息技术。
前四大行业占比变化如下图。
2021年之前,前四大行业占比达到80%,今年来稍有下降,但仍在70%以上
但是第一大行业和前两大行业占比并没有明显下降趋势。
在上述报告期内的前四大行业,除了2020年年报第四大行业为医疗保健(取代了日常消费)、2021年年报中第三大行业为房地产(取代了材料),其余时段内均为上述长期高配行业,即日常消费、可选消费、材料、信息技术。
五、聂世林是一位低调的“金牛”基金经理
聂世林担任基金经理6.8年,可以说是中生代基金经理,在强手如林的基金经理圈子内,聂世林并不出众,但是近几年出色、稳健的业绩逐步被广大投资者认可。其目前管理6只基金,管理规模57.60亿。
安信优势增长A既是其首秀,也是业绩最好的一只。其管理期间曾荣获三座基金奖杯:一次金牛奖、一次明星基金奖、一次金基金奖。
(全文完)
《“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金》系列文章:
(直接点击下面标题,阅读原文)
1、《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,找到它们》
2、《中生代基金经理的翘楚:五年年化回报30%的基金是怎样炼成的?》
3、《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(1)》
4、《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(2)》
5、《那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,解析(3)》
(注:1、本文内容只代表本人观点,只能做参考之用,并不构成投资建议,不能作为买卖、认购证券或其它金融工具的推荐或保证。2、欢迎留言批评指正、共同探讨。3、资料及数据来源:Wind金融终端;天天基金网;雪球平台)
@雪球创作者中心@今日话题@球友福利@雪球基金@安信基金$安信优势增长混合(F001287)$#雪球星计划公募达人#
关键词:
标签阅读
-
环球热讯:那些“抗跌能打、穿越牛熊、持有舒适”的主动基金,...
2022-12-11 -
天天简讯:我认同你的观点,最近资金都流向疫情放开相关的弹性票
2022-12-11 -
[海尔生物]收购金卫60%股权,持续提升医疗创新方案竞争力
2022-12-11 -
宁德时代公司21年电池系统(含储能)产能170.3
2022-12-11 -
快看点丨「微侃」钠离子电池离量产还有多久?
2022-12-11 -
全球消息![共创草坪]Q3营收稳健,盈利有望持续修复
2022-12-11 -
世界百事通!热搜涨7倍 这种物资火了!公司24小时不停机生产...
2022-12-11 -
全球微资讯!全球最大对冲基金桥水:中国二级市场股票很有吸...
2022-12-11 -
当前要闻:不但不会被套,还能盈利的股票
2022-12-11 -
世界讯息:[欧普照明]2022年三季报点评2022Q3盈利能力同比提...
2022-12-11 -
[倍轻松]Q3经营短期承压,期待消费复苏
2022-12-11 -
“宁王”又要嗨了?两个重磅数据发布 有券商喊出712元目标价...
2022-12-11 -
中国保险投资基金总裁贾飙:保持战略定力 坚定推动保险行业...
2022-12-11 -
全球短讯!财政部财政科学研究所原所长贾康:明年我国GDP增长...
2022-12-11 -
观察:央行研究局局长:大力推进绿色金融和转型金融标准制定完善
2022-12-11 -
[天目湖]天目湖22Q3业绩点评22Q3业绩超预期、竹溪谷表现亮眼
2022-12-11 -
[金山办公]C端订阅与B端授权发力,三季度表现略超预期
2022-12-11 -
环球关注:[蓝特光学]公司息更新报告研发投入大幅提升,明年...
2022-12-11 -
天天新消息丨[味知香]公司息更新报告营收恢复增长,多渠道布...
2022-12-11 -
今日聚焦![人福医药]公司息更新报告业绩稳定增长,资产负债率...
2022-12-11