今日讯！个护高增医美承压 美护板块盈利分化加剧

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CFi.CN讯：数据显示，2026年前三季度美容护理行业营收499.79亿元，同比增长8.13%，但归母净利同比下降9.76%，扣非净利降9%。毛利率微降0.03个百分点，而销售费用率上升2.22个百分点至41.22%，拖累净利率下滑2.27个百分点。

近期机构研报指出，子板块分化显著：个护板块营收和扣非净利分别大增32.42%和44.11%，毛利率与净利率双升；化妆品收入回暖但利润仍承压；医美板块营收微增0.4%，扣非净利却暴跌24.76%。研报认为，若羽臣、登康口腔等个护企业靠自有品牌放量和功效升级实现量利齐升，是当前最清晰的业绩主线。

研报指出，Q3营收增速加快至10.13%，但盈利压力陡增，主因毛利率回落叠加营销投入持续加码。在行业整体承压背景下，具备产品结构优化能力、渠道提效成果及费用转化效率的企业更易脱颖而出。

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