西部矿业铜金储量大增 茶亭备案 玉龙扩产双轮驱动成长

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CFi.CN讯：数据显示，西部矿业2026年前三季度营收598亿元、同比增23%，归母净利润67.9亿元、同比大增131%。单季度看，三季度净利26.2亿元，环比微增1%，在铜钼锌价格同比大涨背景下，有效对冲了矿产铅锌铜产量阶段性下滑影响。

近期机构研报指出，茶亭矿新备案铜金属239万吨、金313吨，较购入时分别增长37%和26%，为采矿权落地扫清关键障碍；同时玉龙铜矿三期基建将于年内完成，处理能力将由2280万吨提升至3000万吨，远期目标4500万吨，增幅近一倍。此外，公司联合地科院成立地质科技公司，强化资源勘探能力。

研报认为，当前低估值(2026年PE仅9.7倍)叠加明确的储量与产能双提升路径，构成股价上行核心逻辑。目标价对应26%上涨空间，主要来自资源量兑现预期和铜金价格中枢上移带来的盈利确定性增强。

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