下重手 交易所大动作！

这几年来量化的增长速度是惊人的，这背后是实打实的业绩增长。须注意的是，在A股中量化取得超额收益，有不少是其交易通道优势取得的，这其实是对亿万散户交易最大的不公平。对此，交易所终于再次下重手，祭出大动作来规范了。

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昨日，交易所发布增强行情非展示技术管理规范，对增强行情(L2)数据使用划出明确红线，要求须在指定机房按书面认可用途使用，严禁转发或通过任何接口外传。在数据转发方面，明确禁止以光分器、行情镜像等方式绕过转发系统向用户提供数据。

用直白的话翻译就是：所有人都在同一跑道上，过去股市里，早几十毫秒看见一笔大买单、或大卖单，算法就可以抢先下单；等普通投资者软件刷新出来，价格已经被提前推高或砸低，万亿散户被动付出了滑点成本。

须注意的是，7月底交易所对托管机房行情线路切换进行了2 毫秒的延时。从中可见，管理层对量化是进行了进一步的约束，以后依赖 “抢先拿到行情” 的速度红利将消失，量化要想取得超额收益，必然要更加依赖自身的量化因子。

正是受此影响下，今日市场成交量进一步下降，两市加起来还不到1.8万亿量能，创本轮调整量能的新低，看来量化都在调整策略。当然这也与科技股全线走弱有关，如今日易中天再次跳水杀跌，把创业板指拖下水，其技术上已正式跌破了年线。

此外，小票题材也开始杀空间，近期最强的农业板块全线高位跳水，敦煌种业、新农股份等跌停，从而让短期涨幅巨大的个股纷纷跳水杀跌，艾艾精工、上海能源、福建金森等都是高位跳水。可见，今日是个系统性杀跌，但更让我们担忧的是成交量的持续下降。

之前市场量能到1.8亿后，基本也就差不多了、多少会来个向上反弹行情。现在虽有外围市场也走弱的制约，但龙轩认为也差不多来一笔反弹了。毕竟技术上，创业板指从8月18日调整已有12日，快到时间窗口了，且今日创指也是跳空来了一个缺口的。

现在四大行都在创历史新高，这意味着大盘是跌不到哪里去的。但之前龙轩也说过，中特估持续走强，对整个市场来说其实是负面的，这意味着资金风险偏好降低，那其他个股很难走强。近期的行情也的确如此，四大行等银行股持续走强下，其他板块个股都挺弱的。

只有双创指数走出来，才能有真正好的行情。龙轩认为只要中美仍加大科技的投资，那科技行情就不会那么快结束，双创指数也会在持续阴跌后来波像样的反弹，否则就要防指数来个放量跳水杀跌。

而在行情持续走弱下，我们做好防守就是首要做的，如回避短期暴涨股，耐心等行情放量，包括放量大跌。最后，龙轩认为交易所关闭量化等特殊通道时，对新股上市爆炒也要一套抑制措施，否则像宇树科技开盘价即最高价1100元，然后一路水泄杀跌新低一地鸡毛。

本来较高估值的发行，在加上首日风炒，那后市上涨空间还有多大？不要只对盘面小票题材暴涨就又小黑屋、又限制交易的，新股上市爆炒的危害远比这些大。

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