天天速讯:中信建投:国产替代+扬帆出海 刀具头部企业迎来量价齐升
2022-12-09 08:50:26 |来源:证券时报
中信建投研报认为,刀具是广泛应用于各大制造业的关键耗材,硬质合金刀具为主流。中高端刀具的国产替代是核心,头部企业引领替代、空间充足:近年来,外部环境影响欧美、日韩刀具进口,且政策层面更加强调自主可控,而国内刀具头部企业产品综合性能已接近或达到日韩刀具水平,且性价比、经销利润空间与产品更新速度上也优于日韩,我们已经看到进口刀具份额占比不断下降。海外市场刀具空间约2000亿元,我国刀具竞争力不断提升,对印度、土耳其、塞尔维亚等国家及地区的刀片出口增速较快,未来发展中国家将是主要目标市场。头部企业积极布局海外渠道,营收持续增长。成为整体解决方案服务商是必由之路,国内头部企业的产能建设和渠道建设均将为其带来量价齐升。投资建议:国产替代是行业大趋势,头部企业在工艺积累以及产能、渠道建设上显著领先,将率先抢占日韩份额,未来将迎来量价齐升。重点推荐:中钨高新、欧科亿、华锐精密。
全文如下
中信建投 | 刀具:国产替代+扬帆出海,头部企业迎来量价齐升
(资料图)
刀具是广泛应用于各大制造业的关键耗材,硬质合金刀具为主流
切削加工约占机加工工作量的90%,刀具是工业机床的“牙齿”,直接影响制造业的加工水平,下游主要为汽车摩托车、通用机械、工程机械、模具、航空航天等。按材质的不同,刀具可分为高速钢、硬质合金、陶瓷和超硬材料(立方氮化硼CBN/人造金刚石PCD),其中硬质合金凭借其良好的综合性能,已成切削刀具的主流材料,占比约53%。
中高端刀具的国产替代是核心,头部企业引领替代、空间充足
中国是全球第二大切削刀具市场,2021年规模达477亿元,同比增长13%,近五年CAGR为8.18%,高于全球平均增速。国内刀具市场形成了欧美、日韩刀具企业占据中高端市场,国内刀具企业在细分领域逐步追赶的竞争格局。近年来,外部环境影响欧美、日韩刀具进口,且政策层面更加强调自主可控,而国内刀具头部企业产品综合性能已接近或达到日韩刀具水平,且性价比、经销利润空间与产品更新速度上也优于日韩,我们已经看到进口刀具份额占比不断下降。经测算,2021年国内硬质合金数控刀片国产化率不到30%,预计2022-2025年国产硬质合金数控刀片新增需求合计3.05亿片,整体刀具0.24亿支,国产替代空间充足。
海外市场是不可忽视的第二成长曲线,国内头部企业积极布局
海外市场刀具空间约2000亿元,我国刀具竞争力不断提升,对印度、土耳其、塞尔维亚等国家及地区的刀片出口增速较快,未来发展中国家将是主要目标市场。头部企业积极布局海外渠道,营收持续增长。需要强调,由于定价策略和产品结构不同,目前国内企业出口海外刀具的均价、盈利能力均高于国内,拓展海外市场有利于企业营收规模与盈利能力双重提升。
扩充中高端产能+大力发展直销,刀具将迎来量价齐升
成为整体解决方案服务商是必由之路,国内头部企业的产能建设和渠道建设均将为其带来量价齐升。产能建设方面,国内刀具企业在硬质合金数控刀片上进行中高端转型,新扩产刀片性能、均价均优于老产能,另外扩充均价更高的数控刀体、整体刀具、金属陶瓷刀具等新品类,提高可覆盖空间。渠道建设方面,顺应产品高端化趋势,国内头部企业大力开拓直销大客户,直销均价与盈利能力也高于经销,目前在汽车、航空航天等领域已有进展。
投资建议:国产替代是行业大趋势,头部企业在工艺积累以及产能、渠道建设上显著领先,将率先抢占日韩份额,未来将迎来量价齐升。重点推荐:中钨高新、欧科亿、华锐精密。
(文章来源:证券时报)
标签阅读
-
天天速讯:中信建投:国产替代+扬帆出海 刀具头部企业迎来量...
2022-12-09 -
世界今日讯!12月8日晚间上市公司利好消息一览(附名单)
2022-12-09 -
信用卡协商还款后又逾期了怎么办? 信用卡逾期后怎么协商只...
2022-12-09 -
信用卡账单延期还款的利息怎么计算? 信用卡最低还款利息怎...
2022-12-09 -
信用卡透支无力偿还该怎么办? 信用卡分期还款利息怎么算?
2022-12-09 -
信用卡逾期诉讼时效 信用卡欠款逾期被起诉怎么办?
2022-12-09 -
信用卡逾期被起诉立案后应该怎么解决? 信用卡逾期的起诉流程
2022-12-09 -
信用卡逾期5天还款有影响信用么? 信用卡起诉了不去出庭会怎...
2022-12-09 -
信用卡逾期5天补救方法 信用卡逾期后果是什么?
2022-12-09 -
简讯:贝普医疗高度依赖代工贴牌模式 家族特色过浓是否成IPO...
2022-12-09 -
大摩:工业、金融、能源领域价值股即将面临熊市危机
2022-12-09 -
环球关注:资金流入熊去氧胆酸、跨境电商等板块
2022-12-09 -
今日关注:颠覆性光伏技术产能最大钙钛矿产线运行A股相关概念股
2022-12-09 -
当前快报:新媒股份股价近期开始逐步盘出底部,股值处于修复性上
2022-12-09 -
看点:日丰股份子公司超级液冷枪通过检测,具备批量市场化条件
2022-12-09 -
【世界快播报】武汉都市圈发展规划获批复 相关上市公司A股市...
2022-12-09 -
今日播报!最后3分钟20%跌停!乌龙指还是有情况?公司最新回应来了
2022-12-09 -
聚焦:加国明年情况或很糟!经济学家称民众将充分感受加息影响
2022-12-09 -
骄成超声(688392)超声波技术平台 助力复合集流体量产
2022-12-09 -
【**纺服】11月电商数据月报
2022-12-09