持有伊利股份27年对伊利的理解

(资料图)

$伊利股份(SH600887)$

吴老先生是这个星球上最刻苦最勤奋的伊利股份股东，从96年伊利上市那年开始，一直买入伊利，发了工资就加仓，27年间没有卖出一股伊利，去年吴老还把伊利分红的钱再次买入25元左右的伊利。吴老绝对是伊利的忠实粉丝，27年对伊利不离不弃，伊利也给吴老带来超过300倍的回报。

近日吴老写的心得体会，对于我们初入股市的人还是很有帮助的，我经得他的同意，我把他所写的分享给大家，希望大家读后能受到一点启发。

1.集中子弹买够足够的筹码，有基础量…让一只股票分红也上十万以上，那时…就明白优质股的味道…什么叫股票投资回报然后就理解什么叫复利魔力。什么是红利养家活儿。开始有了投资家的感觉。东买西投，即使好股分几千1万，谈不上振兴自己的心情。专注专心定力…在一股上成为专家。一家通理，百股皆此道。祝福自己咬定青山不改初衷。

2.坚持专注只做一股，做到足够多的量，足够大的分红。把井挖得深深的。闲钱就去挖井，三心二意去做事好股也不会成功。专心致志，狂泻大跌不分心守住买优质股，必获大利

这些年我的投资收益并不高，源于筹码太分散了，有些资金买入自己不熟悉的领域，结果深套三年，还不如拥抱优质公司，集中筹码投入到一家优质公司。坚持定投，来一场龟兔赛跑，做一只乌龟，其实慢就是快。

六个角度观伊利 一一写在伊利破千亿引子2007年，接任董事长刚刚两年的潘刚在一次与时任伊利代言人刘翔的公开対话，至今印象极为深刻： 你的目标是越跑越快，打破世界纪录，伊利的目标是越做越大，争取做到1000亿元（注：2007年伊利营业收入为193亿元），是夸下海口，是豪言壮语，还是胸有成竹，一切有待时间验证。时间过了十五年，2022.4.28伊利公布了2021年报和2022Q1财报，亮丽的业绩让投资者惊喜，我们一起一. 观三高2021中国乳业大象起舞，收入端，伊利全年营业收入首破千亿元，达到1106亿元，比上一年度增长了141亿元，这同时也是整个中国食品饮料业界之最，此为一高利润端，87亿元大幅超过上年度的70.8亿元，此为二高股东回报端，年度分配方案为每10股派9.6元，分红总额历史上首超6O亿元，达到了创纪录的61.44亿元，此为三高。三高的背后是公司上下努力，不断拓展市场，有力扩大市占率，在此基础上向质量要效益，注重提高盈利质量，提高股东回报水平的努力所见。仔细分析伊利的营收构成，特点十分鲜明，三大品类齐头并进，得益于打造子品牌及大单品并适时扩大单品的内涵，接下来二 观矩阵经过多年努力，伊利的品牌战略日益清晰，依靠多个细分品类形成产品矩阵，构建强大的大单品梯队。到去年末，已经形成200亿，100亿，10亿元多层次品牌梯队，籍此伊利的抗风险能力变得十分强大。简单看下，200亿3个，纯牛奶（基础白奶），金典，安慕希，1O0亿3个，舒化奶，优酸乳，金领冠，10亿11个。特别是金领冠奶粉凭借自身研发的技术领先，在2021年发力渠道端，首次进入百亿品牌俱乐部，成为百亿矩阵中后起之秀。同时，臻浓牛奶经过数年蓄力，正在填补基础白奶与高端奶之间的档位，定位次高端品牌，年销售额已经超过了4O亿元，具有成为下一个百亿单品的潜力。内行人都清楚，乳品行业竞争到如今，已经不再是加工能力，扩大产能的简单比拼，而是全产业链综合管控能力，数字化赋能全链路的升级竞争，谁能在全产业链不断深化布局并融入数字化技术，善于用大数据分析洞察消费者的需求变化，就能占得先机，引领行业发展，现在三 观全链俗话说，乳制品行业是操着白粉的心挣着白菜的钱。这话确实有一定道理。仔细分析各行各业后，可以看到，乳制品行业的传动链条既长又复杂，关链节点多多，横跨一二三产业，从种植，养殖，加工生产，运输到销售的环节，环环相扣。产品由于保质期较短，任何一个环节都不允许出问题。从近几年的竞争格局看，全产业链竞争出现了前端位移的动向，＂得奶源者得天下＂已经更加细化并前移至诸如奶牛品种的创新培育层面上，潘总在4.28业绩说明会上透露，伊利已经基本上完成了8种不同基因奶牛品种的培育（对应可以生产不同营养成分的牛奶），以生产出适合不同消费需求的产品。再如，在技术开发层面上，伊利亦重视有加，比如对益生菌的不断创新并将其向产品转化，伊利做了有益的尝试，已经培育出乳酸歧杆菌BL99，副干乳酪杆菌K56专利杆菌株已经用于畅轻，须尽欢等产品中。在地域发展布局上，近几年伊利在内蒙古五地，黑龙江，宁夏，甘肃，青海，陜西，山西，山东，河南，江苏等省区，在当地政府支持下，利用当地资源，实现了后续稳健发展的战咯布局，这种规模的挑兵布阵，非一般企业听能企及，天然屏蔽了＂新进入者”。说起规模，不能不说说伊利的现代化工厂的与时俱进四 观工厂日处理鲜奶量是衡量一个加工厂生产能力的指标之一。早在2005年7月28日，呼和浩特市金川开发区伊利工业园建成投产（每次股东大会参观的工厂），占地24万平方米，有18条液奶生产线，日处理鲜奶1500吨，是当时全球最大的液态奶单体工厂，这个纪录保持了十几年，被宁夏伊利工厂打破，日处理鲜奶达4700吨，建成一年后即实现了双百目标：年营业收入一百亿元，年生产牛奶一百万吨。令人欣喜的是，正在兴建中的呼和浩特伊利健康智慧谷液态奶工厂即将于五月底投入生产，日处理鲜奶能力达到惊人的6500吨，再创世界之最。生产工厂无疑是企业综合实力的体现，其背后的竞争力有时却是无形的。现今乳品业红海一片，伊利有沒有护城河，如果有，又在哪里，不妨继续五 观格局毫无疑问，每个企业都有自身的特点，但有特点不一定有格局。回顾中国乳业发展，虽然上市较早，但伊利并不是一直的老大。2002.8月光明乳业上市并凭借当年50亿元的年销售额将已经上市6年的伊利甩在身后。当时的乳企出现了两大门派，城市型（光明，三元等），基地型（伊利，蒙牛），竞争异常激烈。之后的几年发生了什么？相信大家有些印象，基地型企业凭借天时地利异军突起，以优良的奶源挟以常温加工方式，不断摧城拔寨，逐渐占据市场主动权，进而不断扩大产品品类，占领消费者心智。历史上看，伊利早期主营产品并不是纯牛奶，而是雪糕。＂苦苦的追求，甜甜的享受＂这个广告语，相信不少消费者依稀记得，那时的伊利雪糕横扫大江南北，牢牢的市场霸主。之后向牛奶生产转型是格局的体现，伊利并不滿足雪糕市场第一，充分发挥内蒙古资源优势，并不断向常温牛奶转型，扩大销售半径，最终一步领先步步领先，在产能上力压对手，加之后来的销售渠道逐渐下沉以及之后的赞助奥运会，世博会，亚洲博鳌论坛…，将国内格局向世界打开。与之相伴的是，伊利的年度收入实现了100.200.300.500.600.800.900亿元的不断突破，在立足国内的同时，国际化小试牛刀，新西兰建厂，组建美国食品谷，荷兰研发中心，赞助NBA，西班牙皇家马德里足球场，成为亚洲足球联合会合作伙伴…，将产品及品牌触角伸向亚洲及全球。不断提高品牌美誉度，立足中国，辐射亚洲，面向全球的格局初具规模。所有这些就是伊利的护城河吗？是，但不仅如此。伊利真正的护城河是什么？潘刚董事长在去年十月投资者日活动和今年四月业绩电话会上交流强调，伊利强大的基因，根本上在于制度，在于激发员工积极性，在于勇于进取，不断开拓的管理团队，这才是构成伊利一步步发展壮大的＂护城河＂。体会到亮丽业绩背后的无形之手，才能真正看清小树长大了的内在动因。看看大树与小树的对比，2022Q1营业收入310亿元VS1996全年营业收入3.5亿元，2022Q1净利润35亿元VS1996全净利润0.36亿元，现今的伊利已经发展到1天的收入与利润等于上市当年全年的水平，一天抵一年，这是多么大的成就。诚然，伊利并不滿足，两年前就提出了到2030年的长期发展目标，现在看看六 观目标在即将达成千亿之时，两年前伊利便提出了到2030年做世界乳业第一，进入国际食品集团前五名的全新战略目标，之后又拆分了到2025年进入世界乳业三强的中期目标，提出了全品类产品做到全行业第一，每年提高利润率0.5％至10％ 。2021年的1006亿为五年计划奠定了基础，之后要还逐步实现再造一个伊利的梦想。2022年公司业绩指引为实现收入1296亿元，利润完成122亿元（分别比上年度增加了19％和30％）。回顾过往历年的业绩指引，基本上是每年小幅超额完成，我们也有理由相信，今年的业绩目标一定会如期达成。有奋斗目标更要脚踏实地，这是伊利的一贯作风。目标，战略，策略，一个都不能少。尾声回看本文开头的一幕，当年的世界冠军飞人刘翔已经退役，离开了田径赛场，而现在20多岁的伊利正站在千亿起跑线上，准备与达能，雀巢等顶尖选手进行下一轮赛道同组竞赛。眼看着昔日巨头恒天然，亚洲冠军明治乳业已经明显落后了。世界乳业五强赛值得期待。2025，2030年的伊利，我看好你！谨以此文庆贺伊利进入后千亿时代[玫瑰]谨以此文纪念投资伊利股份26年[玫瑰]谨以此文分享给关心伊利的投资者[玫瑰] 老吴 2022年国际劳动节 写于天津

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