焦点快播：线上线下业务可期，汤姆猫投资价值日益凸显

12月28日，今年最后一批国产游戏版号发放的同日，时隔一年半，进口网络游戏版号再次发放。

对此，中信证券认为，随着游戏政策环境企稳，同时在游戏消费修复+出海广阔空间+虚实结合数字底座等未来的主线驱动业绩增长的背景下，未来游戏行业将会逐渐迎来板块业绩和估值修复的机会，推荐关注估值处于低位的优质游戏公司。

笔者注意到，在今年的游戏版号发放之中，已多次出现汤姆猫（300459.SZ）的身影，不仅在这次进口游戏版号发放中有所斩获，此前亦有自研游戏获批。

【资料图】

游戏版号“开花”

在最新的审批信息中，由汤姆猫子公司杭州哲信信息技术有限公司出版的《厨神小当家》成功拿下版号。

此前4月，由子公司广州金科研发的《弹弹奇妙冒险》获得版号，该游戏目前已于国内上线运营； 7 月，对外公布的国产网络游戏审批信息中，由子公司杭州哲信信息技术有限公司出版的《飞跃的旅行者》获得版号。

另外据汤姆猫在投资者关系活动中透露，公司还有包括《神王角斗》等多款游戏也已提交版号申请。进口游戏方面，公司已取得《Sonic Dash: Endless Running（暂译名：音速快跑）》、《Sonic Dash 2: Sonic Boom（暂译名：音速快跑 2）》两款游戏在中国大陆的独家代理运营权，其版号申请已提交，目前正处于审核过程中，公司将根据版号获取情况推进产品的上线计划。

资料显示，Sonic(中文译名：索尼克) ）是全系列游戏《刺猬索尼克》中的主人公，同时也是著名游戏公司世嘉的吉祥物，在全球范围内具有庞大的粉丝基础。

对于未来的游戏战略，汤姆猫表示将致力于推进新IP、新玩法游戏的研发与运营，力图打造除汤姆猫IP外的第二增长曲线。上述新IP、新游戏的版号审批、上线运营都与这些努力密不可分。

与此同时，汤姆猫也继续在汤姆猫家族IP系列中深耕。据悉，公司核心产品包括《我的汤姆猫》《我的汤姆猫 2》《汤姆猫跑酷》《汤姆猫英雄跑酷》以及《汤姆猫总动员》等，上述产品上线多年仍能保持千万级的MAU，汤姆猫家族IP的品牌价值与用户的认同度可见一斑。

今年下半年，有赖于公司所拥有的全球化研发团队，汤姆猫还推进了汤姆猫家族IP新游戏，包含《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫时光快跑（Talking Tom Time Rush）》等产品，后者已于海外市场上线。

线下业务可期

除了游戏业务的多点开花，随着宏观政策及外部环境的变化，在可预见的未来里，汤姆猫的线下业务布局或也将迎来收获。

刚刚结束的中央经济工作会议强调，要求更好统筹疫情防控和经济社会发展，并强调要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。 12 月以来，全国疫情防控措施优化的落地，直接导致了居民出行更为便利，商务出行、物流仓储、 居民消费等经济活动都得到一定的恢复。

汤姆猫此前在规划与运营室内亲子乐园上已经积累了多年经验，汤姆猫主题乐园凭借独具 IP 文化的场景设计、多样的游玩项目、丰富的活动内容、细致的运营服务等核心竞争优势，获得家长与孩子的喜爱与认可，总体运营情况良好。

目前已有10余家乐园门店开放运营，得益于IP 知名度与良好的运营服务，2021年，公司亲子乐园自营门店接待家庭组数同比增长28%。2022年，公司保持了稳步的扩张节奏，位于江苏响水与杭州未来科技城的汤姆猫亲子乐园先后于2022年6月、9月陆续开业，其中江苏汤姆猫乐园在六一至端午小长假期间，共计接待了2819组亲子家庭，日均接待家庭超过500组。

近期，汤姆猫还完成了多家新店的开业筹备工作，其中分别位于江西南昌、江西上饶、盐城亭湖等地的亲子乐园将于2023年元旦前后正式开业，未来还将尝试推进大型文旅综合项目，与乐园业务分别服务于消费者的市内游乐、假期出游等不同需求。

在投资者关系活动中，汤姆猫表示，疫情防控措施的优化对公司线上线下业务产生一定积极作用。线上业务，出行与消费的增长将导致在线商旅等原受疫情影响较大的行业以及经济增长预期下其他行业的广告投放陆续恢复，对于公司线上广告业务具有积极影响。

对于线下业务，亲子休闲娱乐需求的释放也将对公司拥有的亲子乐园以及正在推进的文旅项目产生正向影响。

线上线下业务进展可期，也让汤姆猫的投资价值逐渐彰显，在日前财联社发布的2022年度金融市场最具价值引领者排行磅中，汤姆猫与宁德时代等优质公司共同获得年度最具投资价值奖。

关键词： 投资价值 线上线下