多重利好因素加持 明年美国市政债券有望重获青睐

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智通财经APP获悉，嘉信理财金融研究中心主任兼固定收益策略师Cooper Howar预测，规模达4万亿美元的美国市政债券市场将反弹。有利因素包括美联储加息步伐放缓、有吸引力的收益率以及健康的州和地方政府财政，这应该会在今年需求暴跌后吸引投资者回归。

“市政债券市场的信用质量非常高。在经济复苏的推动下，州和地方收入飙升至创纪录的高点，”Howar表示。鉴于收益率上升，市政债券对散户投资者更具吸引力，因此将有更多投资者进入该市场。

数据显示，今年市政债券的销售额下降了近19%。与此同时，10年期市政债券收益率是2022年初的两倍多。

Howar表示，美联储激进的加息和对衰退的担忧让市政债券市场的投资者感到不安，但通胀消退的迹象将使美联储有放松紧缩政策的余地。“利率上升不会造成那么大的阻力。”

由于去年联邦刺激资金的意外收入，市政金库处于创纪录的高水平，因此债券发行将保持相对低迷。

经济衰退的威胁仍在逼近，但对市政债券市场的威胁没有那么大，因为市政债券的信用评级良好，今年获得上调评级的债券数量多于被下调评级的债券数量。在经济低迷的情况下，这对州和地方政府来说是个好消息。

Howar表示:“如果经济真的放缓，我们认为对市政债券市场的不利影响不会像信贷市场其他领域那样大。”

随着航空旅行的反弹，Howar预计与公共交通部门挂钩的市政债务将引领市场反弹，并将其视为谨慎投资者的“机会领域”。

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