段永平，大幅度加仓！-焦点

今天的文章，我们一起来看一看大道段永平最新的持仓动向。

近日，疑似大道段永平的美股投资组合H&H International Investment公布了其2025年第三季度的美股持仓。

(资料图片)

从公布信息来看，该机构的持仓与段永平投资风格极为相似，此前市场猜测是其本人的声音不在少数。所以今天的文章，我们就一起来看一看该机构的最新变化，尝试梳理大道近期的投资思路。

目前，段永平对于苹果现价的观点是，并不便宜——苹果40倍pe已然不算便宜了，即使未来年化复合增长10%，也得七年才能翻倍。当然段也强调了要看用户本身的机会成本是多少。

拼多多方面，Q3则遭到了小幅减持，目前位列第三大持仓，段永平此前表示，拼多多赚的钱摆在那儿了，财报你都能看见了，如果它能够维持这个生意，它是很便宜的。但他也强调了有风险的可能。

阿里方面，由于Q3涨幅位列持仓居前，达57.6%，该季度则遭到了较大幅度减持，减持比例达25.86%。段永平一开始是出于烟蒂股的角度考虑阿里的，但随后伴随着阿里的上涨，以及短期外卖领域的战略投入，潜在的不确定性。阶段性减持也无可厚非。

四、新入阿斯麦，进一步布局AI产业链

此外，还值得一提的是，H&H机构Q3建仓新进阿斯麦，段永平在过去一直觉得ASML这家公司挺牛的，当下或也是小仓位的观察观察。

至此，H&H机构在AI生态链上布局更加完善，涉及基础设备、设计制造、下游应用等领域。

虽然该机构Q3阶段性的减持了谷歌、英伟达，但这一操作并不代表其对AI方向的看法发生转变。

段永平曾明确表示，AI肯定是个工业革命，但是泡沫总是会伴随而来...

肯定是一个带来很大变化的东西。但是到底会带来什么样的大变化，他其实也没有完全搞懂。但觉得至少掺和一下，不要错过。

PS：关于段永平最新访谈，大家可回顾文章：段永平最新对话精选：再谈茅台、拼多多、英伟达、马斯克...信息量巨大！一些持仓思路和机会层面都有详细提及，是近期段永平较全的观点集合。

PS:本文内容仅为观点分享，不做投资建议。

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