滚动:贵州茅台市场化改革见效 供需适配夯实长期价值

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CFi.CN讯：数据显示，贵州茅台2026年前三季度销量同比增加，全系产品吨酒单价回归真实消费需求，成本费用利润率处于近十年合理区间。i茅台自11月11日起推行动态补货机制，精品茅台、生肖酒等16款产品转为全天日常售卖。近期机构研报指出，公司市场化改革已从顶层设计进入落地见效阶段，核心在于打通供给与消费的“隔热层”。研报认为，渠道ToC转型并未削弱稀缺性，反而通过自营 社会、线上 线下协同，提升“公平、保真、便捷”购酒体验，有效抑制非理性溢价，稳定批价。研报指出，Q4茅台酒投放将严守传统工艺约束，产能节奏审慎，保障价格平稳；酱香酒借力双节动销改善，但品牌力与精细化运营仍需加强。研报强调，i茅台正从抢购平台升级为日常购酒入口，长期有助于消费者价值与股东价值统一，维持“买入”评级。

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