浙能电力火电承压但核电投产 装机扩容 修复弹性凸显

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CFi.CN讯：数据显示，浙能电力2026年上半年营收325.79亿元、归母净利润15.03亿元，同比分别下滑8.16%和57.21%；二季度盈利压力更大，净利同比骤降77.21%。主因是浙江电价同比下跌16.4%，叠加Q2煤价同比涨27.9%，火电板块短期承压。

近期机构研报指出，公司盈利下滑属阶段性因素，而非经营恶化。台二电二期已全面投产，嘉电四期、长电迁建等新机组稳步推进，未来2—3年装机容量确定性增长。更关键的是，参股的三澳核电一期1号机组已于2026年4月商运，直接增厚投资收益，上半年核电相关投资收益已占整体投资收益九成以上。

研报认为，当前低估值(2026年PE仅11.9倍)已充分反映电价与煤价压力，而装机成长性和核电收益释放将驱动盈利逐季改善。高分红延续(中期股息率约2.1%)，进一步提供安全边际。

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