超九成产品收益率告负 主动权益类基金“黑榜”前三名

随着10月的最后一个交易日结束，2022年前10个月的公募“成绩单”也随之出炉。据公开数据显示，截至10月末，在5583只主动权益类基金(份额分开计算，下同)中，仍有高达九成产品的年内收益率告负。其中，由万家基金黄海管理的3只产品仍遥遥领先其余产品，但与此同时，华泰柏瑞基金旗下的3只产品则包揽主动权益类基金“黑榜”前三名。展望后续市场发展趋势，多位业内人士持乐观态度，并直言当前是布局的好时机。

超九成产品收益率告负

10月最后一个交易日，A股三大股指走势略有分化。东方财富数据显示，截至10月31日收盘，上证综指跌0.77%，深证成指跌0.05%，创业板指则小幅上涨0.65%。从前10个月的市场表现来看，A股三大股指已分别下跌20.5%、30.02%、31.83%。在A股三大股指持续下挫、年内市场震荡不断的背景下，主动权益类基金的业绩表现也难言乐观。

据东方财富Choice数据显示，截至10月31日，在当前数据可取得的5583只普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金(以下合称“主动权益类基金”)中，共有5465只产品的年内收益率告负，占比高达97.89%。

业绩“红榜”方面，截至2022年前10个月，由万家基金黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利灵活配置混合、万家精选混合A仍位列主动权益类基金业绩榜前三名，年内收益率分别为48.48%、42.44%、34.35%。不过，相较前9个月的年内收益率表现看，则有所回撤。回顾今年三季度末，上述3只产品的年内收益率仍为68.46%、61.92%、53.77%。

除上述3只产品外，金元顺安元启灵活配置混合、英大国企改革主题股票、万家颐和灵活配置混合A、中融研发创新混合A、中信建投低碳成长混合A、中信建投低碳成长混合C、中融研发创新混合C共7只基金也位列“红榜”前十名，年内收益率依次为26.15%、22.2%、15.6%、15.42%、15.4%、15.02%、14.93%。整体来看，截至当前，年内收益率超10%的主动权益类基金仅有18只。

另一方面，部分产品的年内跌幅进一步扩大。数据显示，截至10月31日，华泰柏瑞港股通时代机遇混合C类份额的年内收益率已达-50.39%，且该产品的A类份额年内收益率也为-50.15%;华泰柏瑞新经济沪港深灵活配置混合则紧随其后，年内收益率低至-49.34%，上述产品分别包揽主动权益类基金业绩“黑榜”前三名。

对于上述产品业绩下滑明显的原因，北京商报记者发文采访华泰柏瑞基金，但截至发稿前尚未收到相关回复。但记者注意到，华泰柏瑞港股通时代机遇混合的基金经理何琦在该产品近期发布的三季报中直言，“这一年来我也在反思自己的投资决策：应该更多地去布局长期更有增长潜力的公司，即使短期可能也有回调。对短期可能的价值陷阱，应该更加警惕。从组合角度而言，今年过于看重估值，而忽略了行业暴露，从而造成年初以来组合业绩不佳”。

从上述3只基金三季度末的前十大重仓股情况看，普遍重仓绿城中国、中信证券、广发证券、中信建投证券、中金公司等港股，其中，截至10月31日，广发证券、绿城中国年初至今的股价已分别下跌43.01%、38.33%。

四季度或迎来布局良机

从上述数据可以看出，2022年前10个月，主动权益类基金首尾业绩已相差98.87个百分点，虽然相较前9月相差的115.37个百分点有所缩减，但“亏损”仍是年内主动权益类基金的主流标签，对比18只涨幅超10%的产品而言，截至10月31日，跌幅超10%的主动权益类基金多达4666只。

不过，展望后市，不少业内人士持乐观态度。长城基金认为，总体来看，四季度市场面临的环境仍然比较复杂，年内市场大概率继续以结构性行情为主。但复杂和结构性并不意味着机会的稀少，而是反映出把握结构性的重要性。长城基金还提到，三季报披露落幕后，市场也迎来了一段基本面信息真空期。11、12月将会是市场“自由辩”环节，有在博弈中摸索出2023年主线的可能性，也有踩实底部向上修复的空间。

黄海则在万家宏观择时多策略混合的三季报中指出，“展望后市，我们仍将维持审慎乐观的态度，A股市场虽然受各种负面因素冲击呈现反复寻底的态势，但由于中国市场广大，同时制造业体系完备，A股市场上结构性的机会仍将层出不穷。总之，我们判断当前环境下价值股的性价比较高，持续受益于资产配置从成长股向价值股再平衡的过程”。

何琦也在三季报中提到，“四季度，市场会迎来布局的好时机。首先GDP增速同比提高是大概率事件，二季度在疫情形势严峻的情况下都能取得正增长，也可以看出中国经济的韧性。而三季度，我国的经济明显回升，且在政府各项支持政策的出台下，环比走高，相信以后，政府支持经济的力度或许更为加强，因此我们判断，二季度可能就是一个明确的经济底部，后面每季度GDP的逐步提升应该是大概率事件”。

投资行为方面，前海开源基金首席经济学家杨德龙建议，“当前正是在低谷中产生行情的时候，越是到这个时候大家越应该保持信心和耐心，不要被短期股价的波动所影响，在市场低点的时候去布局这些优质龙头股或者是优质基金，然后等到市场出现回升的时候大概率会获得较好的收益。如果在低位没有信心甚至割肉，可能会错失未来好公司的成长，所以越是在市场低迷的时候越是要保持信心和耐心”。(记者 李海媛)

关键词： 产品收益率告负 主动权益类基金黑榜 主动权益类基金 公募产品