航天科技2026年中报解读：营收降23.51%而扣非净利增226.52%，聚焦主责主业提质见效 看点

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指标2026年上半年2025年上半年同比变动2025年全年营业收入22.57亿元29.51亿元-23.51%54.94亿元归母净利润3506.04万元8896.67万元-60.59%7024.85万元扣非净利润3244.35万元-2564.28万元+226.52%-2710.11万元经营活动现金流净额-6114.10万元12355.81万元-149.48%2.29亿元基本每股收益0.0439元0.1115元-60.63%0.0880元加权平均净资产收益率0.82%2.10%-1.28个百分点1.66%

管理层在财务数据变动原因中明确，营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、所得税费用同比下滑"主要为AC公司及九通公司出表所致"。归母净利润同比下降而扣非净利润同比增长226.52%，与上年同期利润结构直接相关：2025年上半年归母净利润中包含出售AC公司形成的约1.31亿元处置子公司投资收益，本期非经常性损益合计仅为261.69万元。这一背离意味着经常性经营利润已由上年同期的-2564.28万元转为盈利3244.35万元。

板块2026年上半年收入同比占营收比重2025年全年收入全年同比毛利率（2026H1/2025全年）航天制造业3.06亿元+10.96%13.57%8.78亿元+11.96%18.73% / 15.63%汽车电子制造业18.48亿元-26.28%81.90%42.48亿元-25.86%21.90% / 20.25%信息系统集成和物联网技术服务业1.02亿元-47.63%4.53%3.73亿元-8.26%35.18% / 28.52%

分地区看，2026年上半年境内收入6.81亿元（-21.69%）、境外收入15.84亿元（-25.23%），境外占比70.17%；境外业务毛利率21.93%，同比提升4.82个百分点，境内毛利率22.86%，同比基本持平。

2025年年报提出的2026年重点2026年上半年进展航天应用：探索"大市场"模式，精密制造、航天辅材、测试测控加大对外拓展；建设"高质量、高效益、低成本、可持续"科研生产体系任务订单稳步增长；对精密制造、航天辅材、测试测控设备等业务开展产能提升；积极拓展环境与可靠性测试业务，丰富主业内涵；实现航天应用业务智能制造能力升级，加工精度、一致性和数字化管控水平显著提升汽车电子：推动HOD国产化生产线建设投产；境内稳固一汽、重汽、东风基本盘；加大智慧双联屏、域控制器、HOD投入2025年HOD产线已在境内落地量产，2026年上半年境内HOD销量进一步提升；境内扩充HOD产品并推进产品多元化；境内外HOD、SBR等产品销量普遍增长物联网：加快AIRIOT平台迭代与AI融合；车联网稳住"两客一危"基本盘；巩固高电压设备龙头地位高压试验检测成套设备向户外现场快装式、车载移动式、测量便携式方向创新；推进工频试验检测成套设备研制；车联网借北斗终端应用政策加速落地，深化与运营商协同，拓展区域市场覆盖

资产结构优化措施方面，2025年完成的AC公司出售、九通公司转参股在本期继续以"出表"形式影响同比数据；2026年1月21日公司完成向科工集团转让航天科工财务有限责任公司2.0126%股权（交易价格约1.79亿元），因该股权属其他权益工具投资，处置溢价及持有期间公允价值变动收益约9341.18万元转入留存收益，不对当期损益产生影响，该动作延续了"减少与主业不相关附属业务投资"的既定方向。股东回报方面，公司于2026年上半年实施了一季度利润分配（以总股本798,201,406股为基数，每10股派0.10元含税），为连续多年"不派现"惯例后的首次分红动作；半年度仍计划不派现、不送股、不转增。

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