美银证券：长和(00001)出售英国电讯业务增强财务灵活 维持“买入”评级

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智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，长和(00001)同意以现金43亿英镑(约455亿港元)出售其在英国流动电讯营运商VodafoneThree的49%股权，进一步证明长和愿意透过资产货币化来释放价值。虽然出售价格较该行较乐观的估值低约10%，但此交易显著强化长和的资产负债表，并在宏观不确定性下增强了财务灵活性。该行认为长和估值具吸引力，维持对长和“买入”评级，目标价75港元。

长和预计交易完成后将录得47亿港元的出售收益，完成目标为2026年下半年。相对于该行对2026财年231亿港元的核心盈利预测，此收益规模相当可观。此外，由于合资企业因折旧及摊销增加而录得亏损，是次出售亦应在短期内增加经常性盈利。自Vodafone UK与Three UK于2025年合并成立VodafoneThree以来的七个月内，长和应占的净亏损达5.19亿港元。

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