公募基金一季报“成绩单”出炉 持股市值“失血”近万亿元

随着公募基金2026年一季报披露完毕，各类型基金的调仓路线终于浮出水面。同花顺iFinD数据显示，受宽基ETF大规模赎回影响，一季度公募基金持股市值降至8.06万亿元，较2025年年底环比下降0.97万亿元，最新的前十大重仓股市值规模也同步迎来集体“缩水”。

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股基成“失血”主力

今年一季度，公募基金市场规模冲高回落。中国证券投资基金业协会数据显示，截至3月底，165家境内公募基金管理机构所管理的公募基金资产净值合计37.53万亿元，股票型基金、债券型基金、货币型基金、混合型基金、FOF基金、其他基金分别为5.11万亿元、10.89万亿元、15.58万亿元、3.77万亿元、0.32万亿元、1.85万亿元。

对比2025年年底，公募基金市场规模仅下滑1814.67亿元，环比下降0.48%，不同类型基金的市场规模却表现分化。其中，股票型基金、债券型基金规模较2025年年底分别下降了9397.01亿元、495.90亿元，货币型基金、混合型基金、FOF基金、其他基金分别增长5499.36亿元、956.59亿元、804.13亿元、818.16亿元。

公募基金市场规模微跌之下，股票型基金规模大幅缩水，公募基金所持资产自然出现相应变动。iFinD数据显示，公募基金持有市值最多的资产类型为债券（21.09万亿元），股票、现金、基金分别为8.06万亿元、6.25万亿元、1.37万亿元，仅股票类资产市值出现大幅缩水，较2025年年底环比下降0.97万亿元、降幅达到10.70%。

公募基金当前的持仓股票高度集中于制造业。iFinD数据显示，从持股市值行业配置来看，制造业股票市值为4.56万亿元、占股票投资市值比例为56.56%，位居第二的金融业占比为7.69%，位居第三的信息传输、软件和信息技术服务业占比为5.26%，这三大行业的市值较2025年年底均出现下降。

华南某证券公司人士告诉记者，一季度公募基金股票持仓的“失血”主要是受宽基ETF的大幅净赎回影响，机构资金在市场冲高后选择止盈退出，并不意味着对股票类资产的抛弃，股票类资产配置占比仍居高位，主动型基金整体仓位仅出现小幅下滑，但持仓风格确实发生了明显变化，资金正由“撒网式”的宽基配置转向行业聚焦。

前十大重仓股集体“瘦身”

公募基金持仓个股有何变化？从持股市值来看，前十大重仓股有进有退。iFinD数据显示，公募基金最新的前十大重仓股分别为宁德时代、中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业、腾讯控股、中国平安、寒武纪、阿里巴巴-W、海光信息，与2025年年底相比，招商银行退出前十大重仓股、海光信息新进前十大重仓股。

然而，最新的前十大重仓股持仓市值均较2025年年底出现下降，基金持仓超过千亿元股票从2025年年底时的5只降至3只，贵州茅台、紫金矿业的基金持仓市值降至千亿元以下。与此同时，最新的前十大重仓股市值合计8195.01亿元，对比2025年年底时前十大重仓股市值下降2615.98亿元，环比下降24.20%。

前十大重仓股的市值下降，主要受宽基ETF大规模减持的影响。以宁德时代为例，基金持仓股数较2025年年底下降9539.31万股，减持股数最大的前5只基金均为宽基ETF，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF合计减持8732.52万股。

从加减仓情况来看，对比公募基金2025年年底时持仓，2534只个股获得增持或新进，44只个股被加仓超1亿股，加仓量位居前十的股票分别为包钢股份、中国石油、招商轮船、中天科技、亨通光电、广汇能源、中国电信、TCL科技、潍柴动力、分众传媒，合计被增持38.58亿股，增持比例在22.95%至484.35%之间。

减仓方面，1287只个股遭减持，减持超1亿股的个股有28只，减持量位居前十的股票分别为紫金矿业、兴业银行、招商银行、中国平安、中国东航、长江电力、铜陵有色、工商银行、中国石油化工股份、洛阳钼业，合计被减持43.80亿股，减持比例在22.06%至69.02%之间。

如何看待公募基金一季度调仓动向？业内人士提醒称，公募基金披露的一季报数据存在一定滞后性，且专业机构的持仓建立在完整的组合目标、风险预算和交易能力上，而且在仓位、投资期限、风险承受能力等方面都与普通投资者存在明显差距，切勿盲目追逐季报披露的重仓股或加仓板块。

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