花旗：维持恒隆地产“买入”评级 目标价上调至11.2港元

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花旗发布研报称，维持恒隆地产（00101）“买入”评级，目标价由10.1港元上调至11.2港元。该行认为公司2026年中国内地同店销售增长（SSSG）约5%至7%的增长目标存在上行空间，预计2025年第四季SSSG同比增长18%创历史高，主要受惠于非奢华品类组合持续丰富、2025年下半年一系列新旗舰店陆续开幕，以及多项吸引客流与提升顾客回头率的举措。

该行预测，集团2026至2028年盈利复合年增长率可达4.5%，主要动力来自中国零售租金预计录得约5%的增长、杭州零售与写字楼项目于2029年全面营运后收入有望超过10亿元人民币（为租金收入带来约10%增幅），以及总融资成本受利率环境与债务减少所支持。不过，因资本化利息下降，预计2026年盈利将同比微跌1%。

报告指出，随着负债比率与资本开支逐步下降，加上租金收入保持增长，恒隆地产有机会自2026年起提供纯现金股息，预期收益率约5.6%。公司目前正物色行政总裁继任人选，现任CEO将于2026年8月退休后转任顾问职务。

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