禹洲集团制定重组方案 债权人将获得3种转换新票据的选择

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8月6日，禹洲集团控股有限公司发布有关债务重组及业务发展的更新资料。

观点新媒体从中获悉，公司及其顾问一直在与由若干美元计价境外优先票据持有人组成的债权人小组及其顾问，PJTPartners及凯易进行沟通及建设性接洽，以推动就公司于优先票据及高级永续证券，以及私募票据项下的境外债务拟定协商一致的整体重组方案。

考虑到当前市场状况、公司的经营业绩及预计现金流，禹洲集团制定了一份详细的重组方案，截至目前，公司与债权人小组之间尚未就重组条款订立最终协议。

公司拟议协议安排计划将涉及两(2)个类别：(i)持有优先票据的计划债权人（「第1类」）；(ii)持有高级永续证券及╱或有担保票据的计划债权人（「第2类」）。

计划债权人（第1类和第2类）将获得三(3)个选项，将其现有票据转换为新票据，惟须遵守不同的转换比率：选项1（有上限）：短期票据；选项2（无上限）：中期票据+长期票据+本公司新普通股；及选项3（默认选项，无上限）：长期票据。

短期票据及中期票据将以增信措施一揽子计划为增信，其中分别涉及对16家外商独资企业项目公司的股份作出的一级质押及二级质押。估计该等项目公司将产生总计3亿美元至3.6亿美元不等的归属于该公司的杠杆自由现金流。

短期票据将进一步以重组后公司控股股东持有的公司10%股权的股份质押作为额外增信，此为短期票据持有人利益专属。

短期票据及中期票据对现金清偿机制的分配亦分别享有第一优先权及第二优先权。根据现金清偿机制，出售33项投资物业所得款项净额的70%以及本公司附属公司持有的5家外商独资企业项目公司股东的分派及╱或变现所得金额的70%，将提供给选择短期票据及中期票据的计划债权人。估计相关资产将产生总计约19亿美元归属于该公司的杠杆自由现金流。

截至2022年12月31日，禹洲集团有关境外债务的计息负债总额（不包括应计利息）约为68亿美元，其中包括优先票据未偿还本金额约55亿美元、高级永续证券未偿还本金额3亿美元、票据（其由本公司担保）未偿还本金额约7亿美元以及其他有质押及无质押银行债务约3亿美元。

于2023年至2032年期间，禹洲集团现有物业开发项目（包括本集团及其合营公司及联营公司开发的项目）所产生的累计无杠杆现金流总额预计约为人民币400亿元至人民币500亿元。

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