3家A股上市券商宣布减持计划 行情震荡投资仍需谨慎

在市场回暖的背景下，近期证券公司板块表现持续向好，相关指数年内也呈上涨趋势，但同期却接连有券商股东宣布拟减持。近日，中原证券(601375)公告表示，非控股股东安阳钢铁(600569)集团有限责任公司(以下简称“安钢集团”)将自2月28日起实施减持计划。事实上，2月以来，已先后有华安证券(600909)、西部证券(002673)、中原证券宣布其股东拟实施减持计划，且拟实施减持计划的均为上述券商的非控股股东。在业内人士看来，非控股股东减持不会影响相关券商正常经营。那么，在证券公司板块近期表现向好、全面注册制打开券商发展新空间的背景下，相关股东又为何选择在当前时点进行减持?

近一个月3家券商股东拟减持

近一个月，连续3家A股上市券商宣布股东减持计划。近日，中原证券公告称，公司非控股股东安钢集团拟于2月28日-5月28日期间，减持不超过4642.88万股，减持比例不超过1%。

华林证券资管部董事总经理贾志认为，非控股股东的减持不会影响相关券商的正常经营。中原证券也在公告中提到，该减持计划是股东安钢集团根据自身经营需要进行的减持，此次减持不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生重大影响，也不会导致中原证券控制权发生变更。

需要注意的是，近期被非控股股东拟减持的券商，并非只有中原证券一家。2月24日，西部证券公告称，其非控股股东西部信托有限公司因业务发展需求，拟在3月1日-9月17日期间减持不超过3500万股，拟减持股份比例不超过公司总股本的0.78%。但由于上述减持计划也由非控股股东进行，西部证券也在公告中明确，相关减持计划不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响，公司基本面未发生重大变化。

此外，华安证券也先后在今年1、2月发布股东减持公告，涉及两位非控股股东。华安证券表示，非控股股东安徽出版集团有限责任公司因自身资金需求，拟在3月15日-9月15日期间减持不超过4600万股，减持比例不超过0.98%。而当前，华安证券已有另一位非控股股东安徽交控资本投资管理有限公司(以下简称“安徽交控”)正在实施减持计划。据悉，安徽交控也因自身资金需求在2月16日-8月15日期间拟减持不超过1401万股。

从业绩表现来看，上述券商在2022年均出现业绩预减情况。据业绩快报数据显示，2022年度，华安证券实现营业收入31.59亿元，同比下降9.31%;实现归属于上市公司股东的净利润11.81亿元，同比下降17.04%。中原证券发布的业绩预减公告也显示，预计2022年度实现归属于母公司所有者的净利润约1.03亿元，同比减少约79.93%。另外，西部证券2022年度归属于上市公司股东的净利润为4.04亿-4.74亿元，同比下降66.41%-71.37%。

行情震荡投资仍需谨慎

虽然相关券商均表示，控股股东的减持计划不会对公司治理结构、股权结构及未来持续经营产生重大影响，但在上述减持计划公布后的首个交易日，上述3家券商的股价多出现微跌的情况。东方财富(300059)Choice数据显示，中原证券在宣布股东减持计划次日股价下跌0.77%，西部证券则跌0.74%。虽然华安证券在1月公布股东减持计划后的首个交易日不跌反涨，但在2月宣布股东减持计划后，首个交易日也下跌0.79%。

2022年券商整体业绩下滑已成为不争的事实，不过，从近期市场表现看，中证全指证券公司指数(以下简称“证券公司指数”)小幅上涨。同花顺(300033)iFinD数据显示，截至2月27日收盘，证券公司指数报收671.74点，单日跌1.16%，年初至今则上涨5.94%。

值得一提的是，在全面注册制实施的背景下，有不少业内人士直言看好证券公司行业的发展前景。例如，广发证券(000776)旗下“广发非银金融研究”公众号此前发布的“全面注册制开启券商升级发展新时代”文章指出，全面注册制将打开券商发展新空间。同时，注册制下券商投行业务在行业、区域和板块上分化发展，集中度将不断提升。

中泰国际在今年1月发布的研报中也指出，券商板块估值蓄势回暖，预计龙头率先受益。此外，预计未来全面注册制落地将会推动券商投行业务向专业化、资本化转型，中信证券(600030)这类头部机构凭借强劲的资本实力、领先的投行综合服务能力，有望持续彰显龙头效应。

贾志也认为，券商在大力发展资本市场以及全面注册制的背景下，不仅有更广阔的业务空间，也可以更好地参与资本市场建设。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则认为，一般来说，股东减持对短期股价可能是利空影响，但非控股股东减持，影响则会较小。“在全面实施注册制背景下，增加了券商投行业务，可算是一个利好因素。而2022年，券商股的跌幅较大，估值上也较低，所以2023年，可能会有一定的反弹机会。券商作为行情风向标，一般在行情大幅上涨时，才会有较好的表现，但当下的行情仍以震荡为主，因此券商股上涨的持续性可能也并不强，因此在投资的过程中还是要谨慎。”杨德龙提醒道。(记者 李海媛)

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