2023支撑A股的三大关键

因素一：经济活力

(资料图片仅供参考)

新西兰就是个大农村，吃完晚饭散步都碰不到人。下图是周末的奥克兰的海边：

对比看看周末的长沙，步行街：

橘子洲头：

容易看出，长沙的消费复苏状态很不错，大家都出来high了。

而新西兰因为人少，经济没什么活力，值得投资的公司，只有奥克兰机场、以及稳定提供电气、通讯的基础设施公司。

对比之下，中国人才多，经济活力也在恢复，特别是北上广深等一线城市的公司，包括位于长沙这样的二线城市的公司、投资机会非常多。

因素二：盈利增长空间大

下图是最近10年，全球几个地区上市公司的盈利增长情况：

1、越南、中国、印度近10年的上市公司盈利增长傲视全球，都到达了200%以上。说明亚洲的发展中国家的股票市场是非常值得投资的（高收益高风险）。而英美等国，整体上市公司盈利增长比较乏力，投资收益和企业盈利增长主要受益于货币宽松。

2、港股由于大央企、工农建交等银行股、保险股占比较大，盈利增长一直跑输其它地区。

3、最近三年（2019-2022），中国股市的盈利增速较低，特别是2022年整体上市公司盈利是负增长，主要还是疫情影响太大。2023年中国全力搞经济，在22年低基数的情况下，可以预测，2023的A股企业盈利增速有望跑赢全球大部分地区。

估值方面，长期来看，A股盈利增速普遍比美股更快；所以平均估值应高于美股。目前A股估值处在较为合理水平。

2023年，不期望估值还能往上拔高，主要是赚公司业绩增长的钱。

（图片使用的是2023最新数据，来自B站钞能力毛毛）

因素三、主板全面注册制推出

本月最大的消息，是主板全面注册制推出。这将对宏观经济全面复苏起到一个很好的辅助作用。

历史上A股出现过多次改革牛，而这次全面注册制改革，绝对是2023年最重要的金融事件，有可能是一个长期牛市的开端。

全面注册制的推出，不但有利于促进直接融资，优化资产负债表中资产端的结构。

而且可以让优秀企业有能力配置更多的资产，实现优胜劣汰，提高经济效率。

对券商板块也是一个利好。

总之：经济活力恢复、企业盈利增长、全面注册制改革是2023年A股有望稳健向上的三大强力支撑。

四、巴菲特刚出来的致股东信：

股神总结了他58年投资成功的秘诀：

1、投资人不断的储蓄（源源不断的现金流投入）；

2、复利的力量；

3、避免重大错误；

4、最重要的——搭上“美国顺风”（American Tailwind）。

确实，美国顺风吹了一两百年，美国经济一路向上；以下是标准普尔500指数过去90年的走势图：

“标准普尔500指数”是一个由大型知名美国公司组成的精英集合。

总体而言，这500家上市公司在2021年赚了1.8万亿美元。这500家公司中只有128家（包括伯克希尔）赚了30亿美元或更多。事实上，还有23家公司亏损。

截至2022年底，伯克希尔是其中八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普股份、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。

像巴菲特那样，投资到最后，成为几家优秀巨头的大股东，就是投资这一行的最终归宿了。

看完美国顺风，再看看太平彼岸的中国：

最近40年以来，美国有了新的有力竞争者，

这股中国顺风从1980年代开始，已经40多年了，且惯性犹在。

我们每一个普通中产，最好的投资渠道就是乘上中国顺风，耐心做多A股最好的那些公司，或者沪深300。笔者目前觉得价格较合适的好行业和公司：游戏行业的腾讯控股、券商行业的东方财富、高端制造行业的三一重工、消费电子行业的安克创新。

不过，大道至简的智慧，加上低位买入的把握机会的能力（运气），能做到的人，真是少之又少。

$东方财富(SZ300059)$$三一重工(SH600031)$$腾讯控股(00700)$

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