世界微资讯！险资解析全面注册制：市场将分化 对投资机构提出更高要求

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作为资本市场重要的大资金和长期投资者，险资如何看待全面注册制征求意见？如何看市场未来趋势？证券时报记者采访的保险投资人士认为，随着注册制这一市场化改革推进，预计市场生态将更加良性和健康，未来会出现一定分化，投资者的投研能力也面临更高要求。

多位受访保险投资人士表示，全面注册制是预期之内的方向，也是过往多年科创板、创业板、北交所等试点注册制之上的渐进式改革。这有利于市场更好地支持实体经济，优化资本市场资源配置功能。

一家中型寿险公司首席投资官认为，全面注册制意味着“隐性背书”不再，相应的是市场化选择机制增加，利于优质上市公司融资，市场生态更加健康，这也有助于进一步吸引外资、险资等入场和长期投资，更好地发挥资本市场对实体经济的支持作用。

“这是市场化改革举措，有利于提振市场信心，有利于吸引险资进一步响应政策号召，加大对于权益市场的投资力度。”上述寿险公司投资官分析，从短期看，由于险资投资是长期安排，因而未必因某一项利好而迅速加仓。但在今年相对乐观的市场预期下，险资仍有望对全面注册制给予正面回应。

他坦言，去年险资机构普遍存在权益投资浮亏，今年业界普遍对市场偏向乐观，今年本身就更有动力通过加仓等方式来缓解去年的压力。

从长期看，受访的多位险资人士提及，随着全面注册制落地，上市公司标的不再稀缺后，市场会出现分化。这种分化既会体现在股票层面，也会在投资机构群体中上演。

“以后资本市场股票将出现分化，一些股票可能将会缺乏关注，就像港股一样。”另一位保险机构首席投资官坦言。

某大型保险资管机构中层人士称，全面注册制落地后，也对投资者的投研能力提出更高要求。他认为，投资机构之间的实力差距也会体现出来，会出现“头部效应”。大型实力投资机构，凭借更强大的投研团队和高效科学的投研机制，有能力覆盖更多标的，市场标的再多到一定数量之后，人工智能、量化算法将成为投资机构投研能力的重要部分。

关键词： 提出更高 投资机构