瑞士交易所将迎首家中国券商！东方财富拟发行6.6亿新股，此前再融资超360亿

本文来源：时代财经 作者：邹文榕

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在今年3月原有“沪伦通”正式拓展完善设立“存托凭证互联互通”机制以来，瑞士日渐成为A股上市公司海外发行全球存托凭证GDR的首选地。自7月首批4家正式登陆瑞交所以来，截至目前已有超20家中国企业选择奔赴瑞交所。

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而今，瑞交所也将迎来首家发行GDR的中国券商——东方财富(300059.SZ)。

10月31日夜间，东方财富发布公告称，公司拟在瑞士证券交易所发行GDR，GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.61亿股。

东方财富拟GDR方式发行6.61亿新股

10月31日晚的公告显示，根据境内外相关监管规定，东方财富拟在取得境内外相关有权监管部门的批准后，发行全球存托凭证(Global Depository Receipts，以下简称“GDR”)，并申请在瑞士证券交易所(SIX Swiss Exchange，瑞交所)挂牌上市，GDR以新增发的人民币普通股(A股)作为基础证券。

该公告中称，此次GDR所代表的新增基础证券A股股票不超过6.61亿股，即不超过发行前东方财富普通股总股本的5%。每份GDR代表按最终确定的转换率计算所得的相应数量的、每股面值人民币1元的A股股票。最终发行数量提请股东大会授权董事会或董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准及市场情况确定。

对于发行目的，东方财富在公告中解释称，此次发行GDR募集的资金扣除发行费用后，将用于扩展和延伸财富管理产品和服务，加大研发技术的合作与投入，子公司增资及海外分支机构建设、满足日常业务发展需要，补充流动资金等，以进一步提高整体财富管理服务能力，巩固和提升公司市场地位。

追溯历史，此次海外直接融资尚属东方财富自2010年上市后首次。同时，若此次GDR顺利发行，也将成为东方财富自A股IPO之后第6笔再融资。在此之前，东方财富已实施两轮定增及三轮可转债，合计再融资已达361.63亿元。

同时，对此次选择赴瑞交所发行GDR一事，时代财经致电东方财富董秘办并发送采访提纲，但截至发稿未获得回复。

受消息面提振，截至11月1日收盘，东方财富收16.20元/股，涨3.78%，市值高达2141亿元。

瑞交所新晋GDR热门“奔赴地”

所谓存托凭证(Depository Receipt/DR)即指由存托人签发、以境外证券为基础在境内发行、代表境外基础证券权益的证券，每个存托凭证代表一定数量的境外公司发行的基础证券。

根据存托凭证开展的方向不同，可分为GDR和CDR两类：GDR允许符合条件的沪深上市公司在规定海外交易所发行DR(简称“西向业务”);CDR则允许符合条件的海外发行人在沪深交易所发行DR(简称“东向业务”)。

其中，GDR 互联互通最早于2018年在伦敦交易所进行试点运行，自 2021 年年底中国证监会拓宽了“沪伦通”业务范围，并开始将欧洲市场拓展至瑞士、德国以来，2022 年后，境内上市公司选择 GDR 方式进行再融资、海外融资出现明显提速。

据时代财经不完全统计，自今年7月28日科达制造(600499.SH)、格林美(002340.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、杉杉股份(600884.SH)作为中国首批4家A股上市公司在瑞交所正式发行GDR以来，截至目前，已有超20家上市公司发行或筹备发行GDR，其中又有过半数拟赴瑞交所上市。

而东方财富更是首家赴瑞交所发行GDR的中国券商。

此前，以GDR方式“出海”融资的中国券商仅华泰证券(601688.SH)一例，GDR挂牌地为伦敦交易所。

彼时，作为“沪伦通”首单，华泰证券GDR发行吸引了众多海外优质投资者的热情参与。华泰证券GDR发行价为每份20.5美元，最终获得募资16.92亿美元，刷新了英国乃至欧洲资本市场多项融资记录(2017年以来英国市场规模最大IPO、2013年以来全球存托凭证市场规模最大IPO、2012年以来欧洲市场规模最大的纯新股募资上市)。

同时，凭借此次在伦交所发行GDR的经验，此后华泰证券也承揽了大部分赴瑞交所发行GDR的工作。

便利企业出海融资

对于GDR发行优势，华宝证券研报认为，在存托凭证互联互通下的GDR发行相比在海外递交IPO流程较短，审批速度更快，限制更低，第一批发行GDR的中国企业从公司决议到成功发行仅历时三到四个月。

华泰证券发布的研报还显示，综合各个海外上市场所来看，伦交所市场规模更大、流动性更好、公众持股比例要求更低;而瑞交所估值中枢更高，并具备审核时间短、监管要求宽松、地缘政治风险低等优势。

此外华泰证券还提到，通过发行GDR，可以提升国内上市公司的全球知名度和影响力，以及公司ESG水平，同时还将进一步吸引全球资产配置基金增配相关A股正股，中长期来看有望更好地挖掘公司合理价值。

例如，GDR发行后，华泰证券、中国太保(601601.SH/02601.HK)、长江电力(600900.SH)的陆股通持股比例均出现不同程度的上升，引入海外长期投资者可以改善股权结构。

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