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曹德云:截至去年末险资境外投资余额4500多亿

随着保险业参与经济全球化、金融全球化的程度不断向纵深发展,保险资金运用的国际化程度日益提升。保险业利用不同国家和地区的不同经济周期、市场环境、汇率、利率水平及多元配置空间,积极开展资产配置全球化的战略布局。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云近日刊文指出,未来一个时期,保险资金要继续坚持稳健、审慎的投资理念,全面推进保险资金境外投资从规模、速度的扩张转向质量、效益的全面提升。

全球化配置是形势变化的必然要求

曹德云表示,保险资金的全球化配置既顺应了经济全球化、配置多元化的发展趋势,是我国保险业健康、快速发展的内在需求,也是防范系统性风险、压缩单一市场风险敞口的现实要求,更是实现我国保险资产管理专业化、高效化、科学化及国际化发展的必然路径。

从国际发展的趋势来看,开展全球化配置是保险资产管理发展的必经阶段和必然趋势。欧美发达国家及部分新兴市场很早就开始了保险资产全球化配置进程。以英国和日本为例,英国保险业超过1/3的资产配置在海外,日本保险资金的海外配置比重接近20%,且进一步扩大的趋势明显。

同时,预计到2020年,年度保费收入规模将达到4.5万亿元,保险资产规模将达到25万亿元人民币。保险市场的快速发展,保险资金累计规模的不断扩大,为保险资金开展境外投资提供了强劲的支撑,也对保险机构资金的资产负债匹配管理能力、风险管控能力和收益持续稳定能力等提出了更高要求。

从市场环境的客观条件来看,随着国内经济步入 “新常态”,产业结构的调整、资源配置的转换及增长动力的变化,在客观上促使我国经济增长速度逐步放缓,步入新的平稳增长区间;从分散投资风险的现实需求来看,保险资金在全球范围内寻找收益高、风险低的优质资产组合,并通过在不同市场、不同资产类别之间进行配置,充分发挥境外投资分散风险的职能,可以有效减少国内经济和金融市场的风险敞口,降低、对冲单一市场的投资风险。

险资正积极有序探索全球化配置

数据显示,截至2017年年末,我国保险资金境外投资余额已接近700亿美元(折合人民币4500多亿元),占行业上季末总资产的2.7%,距离15%的监管上限仍有较大空间。境外资产配置中,股票、债券、公募基金等公开市场品种与股权、股权投资基金、不动产等另类投资约各占一半左右。

曹德云表示,总体来看,我国保险资金开展境外投资实现了审慎、稳健的可持续运行,风险可控,资产有效。主要特点包括:

一是资产类别日益多元。境外投资从最初股票、存款及债权等品种逐步拓展,目前,几乎涵盖了市场上全资产的类别,包括股权、不动产、PE、REITS及衍生品等大类品种。二是投资区域逐步拓展。目前,保险资金可投资45个国家或地区的金融市场,投资区域正从中国香港市场逐渐拓展至英国、美国和澳大利亚等发达国家和地区,在全球资本市场参与的广度与深度不断得到提升。三是投资方式不断丰富。目前,保险资金主要以直接投资为主,投资方式在不断的丰富和拓展,通过私募基金、房地产信托投资基金、资产证券化等金融产品的配置有明显提升。四是配置结构持续优化。保险资金境外投资始终坚持审慎、稳健的原则,持续优化资产配置结构,部分大型保险机构投资的权益类资产和不动产项目,实现了较好的投资收益,传统投资和另类投资更加均衡。

未来一个时期,保险资金要继续坚持稳健、审慎的投资理念,把风险防范放在更加突出的位置,牢牢把握“一带一路”倡议带来的重要机遇,用长期的眼光看待市场机会和投资价值,全面推进保险资金境外投资从规模、速度的扩张转向质量、效益的全面提升。

一是继续坚持积极、审慎、稳健的发展思路;二是积极对接“一带一路”倡议;三是加大对新兴产业的全球化布局;四是推进投资方式与管理模式上的创新;五是合作伙伴及形式将更加丰富和多元。(陈婷婷)