资金面望平稳跨季 四季度央行或推加息降准政策组合
2018-09-26 12:17:19 |来源: 证券日报
昨日,央行发布公告称,考虑到季末财政支出、金融机构退缴法定存款准备金可部分对冲央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,为维护银行体系流动性合理充裕,9月25日人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作。
东方金诚首席宏观分析师王青昨日对《证券日报》记者表示,本周美联储大概率加息,金融机构也将面临季度MPA考核时点,市场利率趋于上行。在保持“合理宽松”的流动性管理目标背景下,本周央行或将加大逆回购等公开市场操作力度,稳定市场利率水平。这也可为仍处高峰期的地方政府专项债发行提供稳定的市场环境。
兴业银行(15.510, 0.00, 0.00%)首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委昨日对《证券日报》记者表示,上周央行加大了跨季资金的投放力度,反映出对跨季流动性的呵护。9月份财政支出力度往往较大。随着月末时点的临近,财政支出将释放流动性,对冲地方债发行的影响,帮助资金面平稳跨季。
针对本周美联储或再度加息,央行是否会跟随成为市场关注和争论的焦点。对此,鲁政委认为,央行可能不会跟随美联储上调逆回购利率。一方面,9月中旬以来央行通过公开市场操作将银行间市场存款类机构7天期质押式回购成交利率(DR007)维持在2.65%左右的窄幅波动,而目前7天逆回购利率为2.55%,此时提高逆回购利率可能引起市场预期不稳定,进而抬升DR007中枢。另一方面,离岸央票的推出也有利于人民币汇率合理稳定,增强国内货币政策的独立性。
王青认为,考虑到短期内市场流动性扰动因素偏多,以及离岸央票推出有助于稳定离岸人民币汇率,央行本周或不会跟随美联储提高公开市场操作利率。但着眼于四季度,央行仍有可能小幅上调包括逆回购和中期借贷便利(MLF)在内的公开市场操作利率,同时继续实施1次至2次置换式降准,即推出“加息降准”的政策组合。
一方面,在防范化解系统性金融风险列入三大攻战之首的背景下,总体稳杠杆、结构化去杠杆要求货币政策调整有度,避免向市场释放全面放松信号。另外,当前美联储加息缩表正在引领全球货币政策正常化进程,全球利率水平趋于上升,若此时中国持续按兵不动(6月份美联储加息,我国央行即未跟进),未来将对人民币汇率和跨境资金流动性带来压力。
另一方面,由于中美贸易摩擦升级,当前宏观经济运行环境稳中有变,稳投资、稳增长需求上升,需要央行以较为宽松的货币政策给予支持,当前特别是要疏通货币政策传导路径,实现“宽货币”向实体经济“宽信用”转换。而通过置换式降准,可以向所有金融机构补充长期的低成本资金来源,减弱MLF等向央行拆借资金带来的有利于一级交易商(大型银行和其他大型金融机构)的现象。在我国,往往是中小金融机构对接中小企业,置换式降准会有助于中小银行向民营经济、小微企业提供信贷支持,打通金融服务实体经济的“最后一公里”。(记者 傅苏颖)
标签阅读
-
每日热门:直播答题瓜分百万红包、闪播爆品不止5折京东11.11...
2022-10-28 -
乐歌升降台藏摄像头,创始人回应称无窥探隐私问题,Q3归母净...
2022-10-28 -
启明星辰Q3营收9.54亿元,净利润37.99万元同比下降99.59%
2022-10-28 -
全球观热点:世界黄金协会:不断攀升的能源价格将2022年二季...
2022-10-28 -
国产越野天花板来了,哈弗H9置换补贴高达2万
2022-10-28 -
勤上股份前三季度营收4.8亿元,同比下滑46.3%
2022-10-28 -
天天热资讯!电动驱动模块存制造偏差,北京奔驰扩大召回部分...
2022-10-28 -
世界新动态:微信支付再发重要通知,严查信用卡套现!释放什...
2022-10-28 -
今日快看!金巧福黄金价格今天多少一克(2022年10月28日)
2022-10-28 -
世界快资讯丨四川发改委:猪肉价格进入过度上涨一级预警区间
2022-10-28 -
今日热讯:“初心·红心蓝焰”家书的力量:济南能源燃气企业...
2022-10-28 -
当前视点!金巧福铂金多少钱一克(2022年10月28日)参考价格
2022-10-28 -
动态焦点:冷空气来去匆匆!周末两天济南天气回暖 最高气温可...
2022-10-28 -
环球要闻:2022双11看点:达人主播“出抖入淘”,直播电商或迎变阵
2022-10-28 -
专家建议下调结婚年龄到18岁,鼓励年轻人多生多育为祖国添砖加瓦
2022-10-28 -
首开股份19亿成立房地产公司
2022-10-28 -
视点!济南轨道交通9号线开工 将串联3号线、6号线和7号线
2022-10-28 -
信用卡逾期减免申请书怎么写? 信用卡利息减免后多久清零?
2022-10-28 -
信用卡逾期后怎么协商只还本金? 信用卡减免是真的吗?
2022-10-28 -
今日沪指为什么大跌?上证指数大跌意味着什么?
2022-10-28