并购标的业务协同性遭追问 吉翔股份四年三度收购未果

2021年以来，新能源成为众多上市公司追逐的热点，纷纷向锂电产业链转型，如今吉翔股份(603399)也有了“锂”想。1月6日晚间，吉翔股份发布公告称，拟收购湖南永杉锂业有限公司(以下简称“湖南永杉”)100%的股权，进军锂电新能源产业。很快，吉翔股份也被“闪电”追问，收购资产是否与现有业务协同是需要回答的首要问题。北京商报记者注意到，自2017以来，吉翔股份对收购“上瘾”，从游戏到国防再到营销传播涉猎多个行业，但并购均未成功。

并购标的业务协同性遭追问

在新能源领域的布局，吉翔股份也动了心思。不过在收购资产公告不久后，吉翔股份就“闪电”收函。

1月6日晚间，吉翔股份发布公告称，2022年1月6日，经公司第四届董事会第五十次会议审议通过，公司与宁波永杉锂业有限公司(以下简称“宁波永杉”)签署了《关于湖南永杉锂业有限公司之股权转让协议》，约定公司以现金48000万元收购湖南永杉100%的股权。

由于宁波永杉的控股股东宁波杉杉股份有限公司(以下简称“杉杉股份”)为公司间接控股股东杉杉控股有限公司的下属子公司，宁波永杉与公司均受同一实际控制人郑永刚控制。宁波永杉为吉翔股份关联法人，本次交易构成关联交易。

据了解，标的公司主要生产电池级/工业级碳酸锂和氢氧化锂等产品，系锂电池正极材料的主要原材料，下游应用领域包括动力电池及储能电池等。目前吉翔股份主营业务为钼的生产销售和影视业务。

谈及此次收购，吉翔股份也有很高的期望。“本次拟通过收购标的公司，将业务板块延伸至新能源领域。近年来，新能源汽车等下游行业快速发展，在公司充足的资金支持和专业的运营管理下，标的公司将拥有良好的发展前景，可以为公司提供较好的业绩回报。”吉翔股份如是表示。

于杉杉股份而言，出售资产也是利好。杉杉股份表示，本次资产出售旨在进一步深化公司专精化发展战略，专注于偏光片和锂电池负极材料业务的发展，优化资源配置，提升公司核心竞争力。

在投融资专家许小恒看来，并购不只是收购一家公司，如何做好企业整合，实现1+1>2的效应，是企业需要面临的首要问题。

诚然，这一问题也被监管追问。1月6日晚间，上交所在问询函中，要求吉翔股份补充说明本次从关联方收购标的资产是否与公司现有业务具有协同效应，公司是否具备相应能力和条件实现对标的资产的有效经营和管控;结合公司现有的人员、技术和资金储备说明标的资产主营业务与上市公司存在较大差异的情况下，本次交易的合理性与必要性，是否符合上市公司和中小股东的利益。

数据显示，截至2021年9月30日，标的资产在建工程3.86亿元;2020年实现营业收入152.21万元，净利润-488.97万元;2021年1-9月实现营业收入2747.01万元，净利润631.45万元。吉翔股份需补充说明标的资产的经营模式，包括采购、生产、销售、盈利和结算模式等;标的资产所属行业竞争格局、所处行业地位、与主要竞争对手的优劣势情况及核心竞争力;结合标的资产的营业收入和在建工程情况，说明标的资产是否已具备完全的生产经营能力。

针对公司相关问题，北京商报记者致电吉翔股份董秘办公室进行采访，不过截至发稿对方电话未有人接听。

四年三度收购未果

北京商报记者通过梳理发现，自2016年以来，吉翔股份多次筹划外延式并购，但收购之路走的并不顺利。

2016年11月，新华龙(系吉翔股份前身)曾以零对价收购了霍尔果斯吉翔影坊影视传媒有限公司100%股权，收购后又对该公司增加注册资本至1亿元。自此，吉翔股份的主营业务变更为钼产品业务和影视业务双主业发展的模式。

此后，吉翔股份走上频繁并购路。

2017年吉翔股份又筹划收购北京开天创世科技有限公司控股权，海外游戏公司GramGamesTeknolojiA的控股权以及天津梵雅文化传播股份有限公司的控股权。彼时吉翔股份给出的重组理由“为了进一步提升公司实力，提高公司核心竞争力，推动公司的转型升级和可持续发展”。遗憾的是，由于当时市场环境变化使得交易各方对重要条款的理解产生较大差异，因此重组并未推行成功。

2020年3月，吉翔股份又拟以发行股份及支付现金的方式向中建鸿舜等106名交易对方购买其持有的中天引控100%的股权，并向郑永刚、罗佳、陈国宝、上海泱策和上海仁亚发行股份募集配套资金。要拿下中天引控100%股权，吉翔股份需要支付24亿元的价款。

中天引控主营业务为精确打击弹药系列产品、防护材料系列产品，时空信息平台的研发、生产和销售。当时吉翔股份认为，交易完成之后，中天引控将成为上市公司全资子公司。上市公司主营业务将通过本次交易向国防行业领域进行延伸，借助向国防领域的外延式发展，丰富上市公司的产业布局，拓展上市公司的业务体系。此次跨界并购，吉翔股份依旧以失败告终。

即便如此，吉翔股份依旧执着于通过外延式并购进行扩张。在厦门多想互动文化传播股份有限公司(以下简称“多想互动”)IPO未果后，被吉翔股份盯上。吉翔股份欲通过并购多想互动，向整合营销传播服务领域进行延伸。最终，吉翔股份如意算盘落空，多想互动曲线上市计划也未能如愿。

独立经济学家王赤坤表示，多次收购未果的吉翔股份，此次收购事宜能否顺利进行要打上一个问号。(记者刘凤茹)

关键词： 并购标的 业务协同性 吉翔股份 收购未果