公司现金流压力不大 华斯股份“线上+线下”加码国内市场

    11月10日，华斯股份对深交所下发的关注函进行回复。追根溯源，此次关注函的下发主要针对华斯股份在三季报中披露的巨亏预期，公司预计2020年度亏损2.8亿元至4亿元。

    进口水貂皮或存计提减值损失

    公司现金流压力不大

    华斯股份三季报显示，2020年前三季度公司净利润亏损0.93亿元，主要因全球疫情的影响，公司的国内外销售收入大幅下滑，尤其是公司出口业务集中在欧洲国家，包括意大利、法国、德国等订单大幅取消，导致业绩下降。

    此外，因荷兰、丹麦、美国等海外农场水貂感染新冠病毒，对未来裘皮行业的影响存在重大不确定性，公司库存进口水貂皮存在计提减值损失的可能，预计2020年度亏损2.8亿元至4亿元。

    华斯股份上述业绩表现，引发监管层的关注。要求其对公司三季度末存货的具体明细及计提减值准备的情况、预计第四季度大幅亏损的主要原因及合理性等作出说明。

    华斯股份11月10日回复道：“公司期末存货账面余额5.98亿元，主要由半成品和产成品构成，半成品占比70.08%，产成品占比17.04%。半成品主要是经鞣制加工后的裘皮皮张、裘皮面料，产成品主要是指各类裘皮服装、裘皮饰品。”

    “公司预计第四季度大幅亏损的主要原因是受疫情影响以及丹麦政府将对境内的所有水貂进行捕杀，对未来裘皮行业的负面影响重大且深远，公司库存进口水貂皮存在大额计提减值的可能，以及子公司海外养殖场厂存在整体资产减值损失的可能性。”华斯股份在公告中指出。

    看懂研究院高级研究院程宇就此事在接受《证券日报》记者采访时谈道：“这一影响恐怕给公司带来的不只是资产减值的损失，而且会造成营收的下降。这对公司的现金流来讲，压力非常巨大，需要公司在资金方面有相应的储备来抵抗这种不利因素。”

    “当然现在新冠疫苗已经诞生，那么随着疫苗的广泛使用，水貂的危机将会是暂时的，因此对于公司来讲，最重要的是现在获取足够的现金，能够对抗暂时的不利，等到疫情过去之后，那么公司的收益将会逐渐修复。”程宇说道。

    对此，华斯股份董秘郗惠宁在接受《证券日报》记者采访时谈道：“公司目前负债率不高，大股东股权无质押，现金流方面目前压力不大。”

    在纺织鞋服品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来，“丹麦政府对防控疫情采取的相关措施对明年开春的生产以及秋冬装的影响肯定是存在的，现有存量原料价格也会上调，当然也给国内貂类原料带来了替代进口原料的契机。”

    计提减值具有合理性

    不断摸索线上+线下双结合模式

    公告显示，华斯股份水貂皮采购渠道主要从国内采购和国外拍卖行进口，公司主营业务收入主要是裘皮类产品的销售，主要包括裘皮皮张、裘皮面料、裘皮服装、裘皮饰品的销售。主营业务收入2018年、2019年、2020年1-9月分别是3.87亿元、3.29亿元、1.17亿元;占营业收入比例分别为77.17%、68.88%、62.47%，主营业务毛利率分别是25.96%、23.77%、-34.50%。

    水貂皮是公司裘皮产品占比最大的品类，水貂类相关类产品收入2018年、2019年、2020年1-9月分别为2.03亿元、1.92亿元、7119.75万元，占营业收入比重分别为40.48%、40.28%、38.00%。

    对于计提减值的合理性，华斯股份表示，公司第四季度属于销售旺季，但公司面临较大部分订单取消，尤其是国外订单的大量取消，并且往年10月份开始的样品打样旺季到来时，今年公司未收到客户的打样订单;同时与公司合作的国际潮流品牌中运用裘皮的元素较之前下降;此外，受海外水貂养殖场新冠疫情的影响，水貂皮市场需求萎缩，公司拟对半成品及有关产成品服装计提存货减值。

    针对国际市场突发的不利影响，郗惠宁在采访时告诉记者，公司一方面积极克服消化国外市场的不良影响，另一方面持续加码国内市场。

    郗惠宁谈道，从今年10月份，公司旗下的华斯裘皮城已经开始开展了一系列促销活动。对于“双11”，公司也进行了一系列品牌促销，主要是线上+线下的销售模式，但主要还是以线下为主，公司在近期以及年底的销售旺季，促销力度会放在线下，未来公司会不断摸索线上线下双结合的新销售模式。

    接受《证券日报》记者采访的前金融届首席分析师赵欢表示：“疫情期间直播带货是很多企业、产品目前通行的互联网销售模式，华斯股份一直以来就致力于裘皮及相关产业，根据目前网红销售的新模式，公司华斯裘皮城从疫情期间鼓励商户开展网上直播销售，适应时代的发展。但是直播带货背后比拼的是价格和供应链，仅依靠网红知名度不一定带来好销量。所以未来华斯股份还需要线上+线下全渠道模式打通，才能支撑公司业绩。”

(张晓玉)

关键词： 公司现金流