腾讯疫情后首份答卷：营收净利双超预期 To B业务环比下降

5月13日，腾讯集团公布其2020年第一季度财报，数据显示，一季度实现营业收入1081亿元，同比收入增长26%，净利润为289亿元，同比增长6%，两者均高于市场预期。

经营数据显示，2020年Q1微信及WeChat的合并月活跃账户数为12.03亿，同比上涨8.2%。其中QQ的智能终端月活跃账户数同比下降1%。与此同时，收费增值服务注册账户数同比增长19.3%至1.97亿，可见在移动端用户增长空间已逐渐见顶的情况下，腾讯正在付费用户上加大挖掘力度。

从业务情况来看，受到疫情影响，人们居家上网时间增加，腾讯的增值服务业务收入同比增长27%至624.29亿元，占到总体收入的58%。其中网络游戏收入表现亮眼，同比增长31%至373亿元。数字内容业务也强势增长，其中视频及音乐服务会员数大幅上升，是推动收费增值用户同比增长的主因。

不过刘炽平本人也在当晚的电话会议中表示，大概率在4月份之后相关业务将逐渐恢复“常态化”。

此外，在数字内容方面，由于4月27日阅文集团新管理层上任，将深化推进文学类作品IP化发展。从目前的市场反馈来看，该项人事变动利好数字内容的盈利情况。

然而，腾讯的toB业务受到疫情影响不小。金融科技及企业服务收入同比增长22%，但环比下降11.51%。主要由于居家期间商业支付交易数量减少以及疫情导致云项目交付量推迟，使得支付相关服务及云服务的收入减少。

不过值得关注的是，2020年Q1期间，腾讯云加速国际化业务发展，目前已经正式进入韩国市场，在韩国TOP20的游戏发行商中，有一半已经与腾讯云达成合作。根据2019年数据，腾讯云全年收入超过170亿元，在全球top5的云计算厂商中，腾讯云增速最快。

国信证券认为，疫情使云服务相关项目的落地实施有所延迟，因此将对短期收入造成负面影响。但是，疫情也让企业和商户接触到远程办公和数字化经营，大幅提高了渗透率，带动市场需求扩容。

对于金融科技业务，腾讯在其Q1财报中提到，由于理财平台及贷款等利润率较高的业务持续增长，以及推广费用的减少，金融科技业务的利润率保持稳定。且在四月最后一周，腾讯的日均商业交易额已经恢复至2019年底的水平。

受到宏观环境影响，网络广告收入环比下跌。其中，媒体广告收入同比下降10%至31亿元。不过，腾讯在财报中解释，由于移动广告联盟及微信朋友圈因库存广告库及曝光量增加而实现收入增长，导致社交及其他广告业务的同比增长，使得最终网络广告业务同比上涨32%至177亿元。

此外，当晚的电话会议中多次提及“小程序”。作为微信生态中的重要一环，小程序帮助腾讯和商家对接，进而给用户提供更为多元化的服务。同时作为广告、电商以及直播业务的重要入口，在腾讯整体生态中具有基础性意义。财报显示，目前小程序的日活跃账户数已经突破4亿。

关键词： 腾讯 疫情