拼多多二季度亏损收窄获国际投行“买入”评级 补贴翻倍仍有407亿元现金

8月21日晚间，新电商平台拼多多发布了2019年第二季度财报。数据显示，今年第二季度，拼多多实现营业收入72.90亿元，较去年同期的27.09亿元同比增长169%，较今年一季度的45.452亿元，环比增长60%。据拼多多CEO黄峥表示，公司第二季度营收同比大幅增长主要是由于在线营销服务收入增长强劲。

截至今年6月底，拼多多平台年活跃买家数达4.832亿人，较去年同期的3.436亿人同比增长41%，净增1.396亿人，较一季度单季增长3990万活跃买家。据拼多多方面对记者表示，经过近4年发展，全国网购人群中已有超过一半成为拼多多用户。

受此消息影响，8月21日盘前，拼多多每股股价一度涨幅超7%。

今年第二季度，拼多多归属于普通股股东的净亏损为10.033亿元，较去年同期的64.939亿元大幅收窄。

“2019年下半年，我们将继续扩大让利和补贴力度。”拼多多战略副总裁九鼎表示，“2019年第二季度，拼多多实现了强劲增长。我们持续战略性投资于我们的用户和商家，不断为他们创造更多价值。”

年活跃用户占全国网购人群半壁江山

今年第二季度，拼多多平均月活用户数达3.66亿，较去年同期的1.95亿同比增长88%，较一季度的2.897亿单季净增7630万。据记者了解，二季度中拼多多用户的增长主要受益于618电商节。今年618期间，拼多多实物订单量突破11亿笔，销售额同比增长超过300%，平台一二线城市用户消费了超过七成的农产品及农副产品;下沉市场3C数码产品订单量的同比增速，则首次超过一二线城市，消费升级需求得到有效释放。

据拼多多方面表示，经过近4年发展，全国网购人群中已有超过一半成为拼多多用户。

截至今年6月底的12个月期间，拼多多GMV(成交总额)达7091亿元，较去年同期的2621亿元同比增长171%。

在此推动下，2019年上半年，拼多多平台订单量突破70亿单。据国家邮政局信息显示，2019年上半年，全国快递服务企业业务量累计完成277.6亿件，该项数据表明，拼多多平台包裹占全国快递业的比重已攀升至四分之一。据国际投行高盛预计，到2021年，中国将有33%的电商包裹来自拼多多。

强劲的营收增长带动平台净现金流大幅提升。二季度，拼多多经营活动产生的净现金流为41.48亿元，对比去年同期为10.876亿元。在此推动下，截至6月30日，拼多多持有现金、现金等价物及受限资金达407亿元。

据拼多多方面表示，该公司持续加大对于优质商品的补贴力度。数据显示，今年第二季度，公司用于销售与市场推广的费用为61.037亿元，较去年同期的29.707亿元同比增长105%，较一季度的48.893亿元增长12.14亿元。

亏损收窄获国际投行“买入”评级

从另一方面来看，今年第二季度，拼多多实现归属于普通股股东的净亏损为10.033亿元，较去年同期的64.939亿元大幅收窄;非通用会计准则下，归属于普通股股东的净亏损为4.113亿元，较一季度13.791亿环比下降70%;同期，公司经营亏损为14.904亿元，较去年同期的亏损66.362亿元大幅收窄，非美国通用会计准下，公司经营亏损为8.984亿元，去年同期为8.157亿元。

谈及亏损收窄的原因，拼多多方面谈道，今年二季度，拼多多总经营费用为71.857亿元，较去年同期的89.574亿元有所降低。差异主要源自一般与行政费用。去年同期，因上市前夕一次性计提股权激励，拼多多一般与行政费用为58.007亿元，二季度该项支出为2.783亿元。

日前，高盛发布研究报告表示，基于2019年第二季度电商行业的强劲增长和拼多用户参与度的持续提高，维持中国社交电商拼多多“买入”评级，目标价31美元。

巴克莱银行(Barclays)近日发布投资评级报告表示，首次覆盖中国新电商平台拼多多，初始评级为“增持”，目标价32美元。报告称，拼多多通过独特的拼团和新电商模式，突破了阿里巴巴和京东的双寡头格局，在高端市场潜力巨大。

关键词： 拼多多 亏损