天山股份：业绩超预期，关注区域基建

2018年全年公司实现营业收入79.32亿元，实现同比增长12.03%，实现归母净利润12.41亿元，同比增长368.48%，EPS为1.1835元/股，并拟10派3.8元(含税)，公司业绩超预期主要受益于水泥价格上涨，以及江苏地区房地产市场高景气带来的收入大幅增长。

国信证券指出，目前宏观去杠杆和PPP清库已基本结束，在基建托底政策推动下，新疆基建项目今年有望提速开展，同时“一带一路”持续推进。作为区域水泥龙头，公司产能占比超30%，未来有望受益于基建项目落地，预计19-21年EPS分别为1.48/1.60/1.67元/股，对应PE为8.6/8.0/7.6x，继续给予“买入”评级。

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