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立讯精密毛利率与净利率“齐下降” 调整低毛利产品结构尤为重要

立讯精密于今日发布了2017年年报,年报显示公司实现销售收入228亿元,较上年同期增长65.86%;实现利润总额20亿元,较上年同期增长46.78%;归属于母公司所有者的净利润16亿元,较上年同期增长46.18%。

毛利率与净利率“齐下降”

新浪财经查阅公司年报发现,相比营收与净利的“双丰收”,毛利率与净利率却是“齐下降”。年报显示其毛利率为20%,较上年下降1.5%,净利率7.66%,较上年下降0.93%。事实上,自2011年以来,其毛利率与净利率也是逐年下降,毛利率较2011年同比跌9.54%,净利率同比跌46.99%。

新浪财经进一步发现,在按行业划分的产品结构中,其消费性电子产品占比高达66.54%,但其毛利却是19.45%,低于当期20%均值水平。产品高度依赖低毛利的单一消费性电子产品,结构的失衡是致其毛利与净利率双下降的主要原因。

盈利质量有待加强

年报显示,立讯精密实现利润总额20亿元,较上年同期增长46.78%,但是经营性净现金流却暴跌将近680%,报告期末为1.68亿元。新浪财经发现,其净利润逐年增加并没有带来其经营净现金流的同步递增,这说明其盈利质量有待加强,还属于“纸上富贵”。

此外,根据年报显示,公司员工中本科及以上学历只是 “少数人”,按教育程度划分,在54642名员工中仅3016名属于本科及以上教育程度,占比仅有5.5%。按照职业划分,其技术人才占比仅有9.2%。如此失衡的人才结构也间接看出该公司对研发人才重视不够。作为一家传统制造业公司,技术储备才是其经营盈利之本。

因此,提高研发,调整低毛利产品结构,对立讯精密来说,显得尤为重要。

关键词: 齐下 净利 精密

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