A股：空头能量快速释放 市场渴望确定性转折点

9月，A股在内外部扰动因素的“化合作用”中走出震荡下行的态势，空头能量快速释放，避险情绪在多类事件的催动下进一步向极端化演绎，市场渴望着确定性转折点的到来。

A股三大股指上证指数、深证成指、创业板指于9月的跌幅分别为5.55%、8.78%和10.95%，而于第三季度的跌幅分别为11.01%、16.42%和18.56%，也使得年内跌幅进一步拉大，对应前三季度跌幅分别达到了16.91%、27.45%和31.11%。

在宽基指数方面，具备明显的中小市值风格的中证1000指数于9月跌幅较大，达到9.27%;中大盘属性较为突出的沪深300指数于9月下跌6.72%，好于中证1000指数表现;但以前三季度数据来看，沪深300指数与中证1000指数的表现相近，跌幅分别为27.45%和31.11%。

根据Choice数据显示，31个申万一级行业中，煤炭是唯一一个在9月份实现上涨的板块，涨幅为1.69%，拉长时间来看，其也是唯一一个在今年第三季度和前三季度上涨的板块;而传媒和电子是9月和今年前三季度跌幅最大的板块，建筑材料板块则是第三季度跌幅最大的板块。

海外市场中最具代表性的美股市场在9月初出现了较为可观的反弹，但自9月13日开始扭头，遭遇连番下挫，主要源于多个关键的经济数据公布后，市场对于继续美联储大幅加息的预期得到进一步增强，引发单边效应，使得道琼斯工业平均指数、标普500指数和纳斯达克指数的9月跌幅分别达到8.84%、9.34%和10.50%，年内跌幅再度扩大。

商品市场方面，南华商品指数延续了8月份较为平稳的表现，于6、7月份的大幅单边行情形成鲜明对比，9月整月上涨了3.47%，今年前三季度涨幅也随之扩大至14.33%。

中证全债指数在9月微微上涨0.01%，显示出债券市场相对稳定的表现，今年前三度涨幅为3.63%。转债市场则由于对应正股在A股市场整体表现不佳的情况下普遍呈现弱势而趋于价值回调，中证转债指数在9月下跌了2.32%。

股票策略受市场拖累，债券策略表现突出

私募排排网数据显示，近期有业绩更新的18684只私募证券投资基金在今年以来的平均收益率为-10.43%，其中有4781只基金取得了年内正收益，占比为25.59%。对比起1-7月和1-8月纳入统计的私募证券投资基金的平均收益率和占比这两项数据，呈现出逐月下降的状态，意味着下半年以来，整体市场环境更趋复杂多变，多类事件带来的不确定性持续发酵，令私募机构所面临的挑战倍增。

今年以来，地缘冲突激化、新冠疫情反复、大宗商品剧烈波动、全球供应链阻断等一系列内外部扰动因素反复刺激着市场的神经，伴随着股票市场、债券市场、商品市场等此消彼长的轮动，是更加激烈的博弈，时刻考验着市场的韧性及不同策略下私募管理人的投研实力。

今年前三季度，债券策略延续着较为突出的表现，债券策略基金的年内平均收益率为9.74%，为五大策略中的最高者。期货及衍生品策略紧随其后，年内平均收益率达到5.92%。

除此之外，股票策略、多资产策略和组合基金的平均收益率均为负值。其中股票策略私募基金的整体表现不佳，主要受A股市场反复震荡下行行情的拖累，-15.74%的平均收益率于五大策略中垫底，但这一收益率仍明显好于A股多个指数的表现，说明私募管理人的专业投研实力打开了超额收益的空间。

从另一个角度来看，据私募排排网统计，今年前三季度，12476纳入统计的股票策略私募基金中，有1676只基金取得了正收益，占比仅为13.43%，较上月有所下降，主要是由于9月份A股在外围市场的多个不利因素扰动下进一步震荡下探所导致。

1043只纳入统计的债券策略基金中，有767只取得了正收益，占比达到73.54%，为五大策略中正收益占比最高的策略，显示出债券策略在当下行情背景中较为稳定的属性。

其后则依次是期货及衍生品策略、多资产策略和组合基金策略，正收益占比分别为64.49%、35.87%和25.24%。

五大策略私募基金排名出炉!

为保持榜单较高的精确度，持续给投资者提供具有价值的参考，私募排排网取基金存续规模大于等于500万、业绩披露标识为A等符合排名规则的基金纳入统计，并将满足条件的近两万只私募基金按照核心策略进行分组，筛选出五大策略组别下各10只收益率居前的产品，最终共有50只产品进入对应榜单。

据最终结果，股票策略、债券策略、期货及衍生品策略、多资产策略和组合基金的榜单冠军分别为“岱熹战略新兴产业成长一号”、“汇牛紫安1号”、“洼盈九号量化对冲进取型”、“玖毅鼎鑫一号”和“子正猎鹰”摘得，分别来自于岱熹投资、汇牛资产、洼盈投资、玖玺基金和子正资产旗下。

股票策略组的私募基金总数量仍是五大策略中最多的，意味着股票策略私募基金之间的竞争最为激烈。虽然股票策略的整体年内平均收益率表现不如其他策略，但仍有投研实力不俗的“头部玩家”突围，逆势取得惊艳成绩。

股票策略榜单如下：

股票策略榜的上榜私募基金年内收益均实现**。其中，岱熹投资旗下的“岱熹战略新兴产业成长一号”与信鱼私募基金旗下的“信鱼双子星1号”更是实现了超过***%的前三季度收益，分别达到***%和***%。

据悉，岱熹投资长年深耕资本市场，主要成员是国内资本市场资本运作的专家和行业先行者，在上市公司估值、投融资、并购重组、品牌传播、产品研发等方面有过深入的研究和独到的见解，实际操作经验丰富。

同样取得优异成绩的信鱼私募基金在谈到业绩归因时，向私募排排网透露：信鱼的投研团队主要是在择时和配置上面投入较多，也重点聚焦于策略研究，在研究初期就注意到投资中几个比较重要的模块，比如行业轮动、风格轮动、择时等等，每类模块都前瞻性地储备了有效的模型及大量的相关因子，将大量的研究深入到每一个环节中去，并充分引入到策略进行实战。

对于近一年来较为突出的业绩表现，信鱼私募基金表示：“2021年10月份，信鱼加大了主观策略的权重，主要原因有两点：一是择时模型发出明显的减仓信号，二是当时模型显示市场处于以新能源为主线的结构性行情的末端，以量化策略为主产品获取超额能力的难度在加大，于是我们灵活地从投资者利益出发加大了配置主观策略的权重来精选赛道和股票。”

而针对接下来的行情发展，信鱼私募基金也有着独到的看法，其表示：“当下市场二次探底，市场指数已经开始向上修复，更偏向于成长，波段轮动。从涨跌弹性看，未来可以重点关注经济复苏的中国资产包括三类，一是疫情后修复：汽车、新能源、光伏、半导体设备等;二是限制性政策转向宽松方向：创新药、互联网传媒、地产等;三是通胀受益：上游资源材料、煤炭和养殖业。”

期货及衍生品策略榜单如下：

在期货及衍生品策略榜单中，居于榜首的“洼盈九号量化对冲进取型”来自洼盈投资旗下，年内收益率为***%。公开资料显示，洼盈投资成立于2015年，由老牌私募合顺投资和海证投资共同组建完成，擅长于通过量化人工智能监测体系、系统化趋势跟踪、多元化投资组合模式在对应的投资市场中争取风险可控的稳定回报。

债券策略榜单如下：

汇牛私募基金旗下的“汇牛紫安1号”以***%的前三季度收益率夺得冠军。不仅如此，其还是所有菁英榜的50只产品中唯一一个收益率在***%以上的私募基金，成为本次菁英榜的收益之王。

与传统的基金管理公司不同的是，汇牛基金旨在成为一家全天候资产管理公司，通过系统的宏观、行业及公司研究框架，在跨资产领域中寻找风险收益比最优的投资标的，力求客户提供长期稳定的投资回报。

多资产策略榜单如下：

在多资产策略榜单中，有三只基金于前三季度收益率突破了***%，分别为玖玺基金旗下的“玖毅鼎鑫一号”、竹润投资旗下的“竹润金樽2号”和蝶威资产旗下的“蝶威深度智能稳健3号”。

组合基金榜单如下：

在该榜单中，子正资产旗下的“子正猎鹰”延续了此前的优秀表现，前三季度收益率达到***%，也是组合基金策略下唯一一只实现**的基金。私募排排网数据显示，该基金成立于2021年5月，基金经理为冯彦云，子策略为FOF。

规则说明

【数据来源】：私募排排网，截至2022年9月。根据管理人最新报送信息，本基金存续规模高于500万人民币，取截至2022年9月的净值且产品业绩披露标识为A的基金参与排名。

【收益计算说明】由于阳光私募基金净值披露时间点不同，月度统计的时间段会有差异，我们使用最靠近统计月份月底净值作为计算净值，即取当月6日至次月5日(包括次月5日)，距当月月底最近的作为当月计算使用净值，若有两个净值距离月底一样近，则取时间靠前者。若期间有分红、拆分情况发生，我们使用分红再投资后累计净值计算收益率。

【数据阶段性说明】私募排排网收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。

【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。返回搜狐，查看更多

关键词： 空头能量 私募基金整体业绩 股票策略 债券策略