本周“超级央行周”来临 近10家央行将公布利率决议

本周“超级央行周”来临，包括美联储在内的近10家央行将陆续公布利率决议。迄今为止，今年约有90个国家的央行开启加息，其中一半至少一次性加息75基点，由此引发的是十五年以来最大规模的全球加息潮。根据摩根大通的数据，全球主要央行在本季度还将启动1980年以来最大加息，而且并不会止步于此。

美联储领衔，各国央行将公布利率决议!

美东时间9月21日14:00，美联储FOMC将公布利率决议、政策声明及经济预期，随后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。

此外，北京时间9月22日11:00，日本央行将公布利率决议，随后日本央行行长黑田东彦将召开货币政策新闻发布会。在上一次的会议上，日本央行按兵不动。但面对频频下跌的日元汇率，日本央行官员近日不断向市场发出口头干预。

另外，北京时间周四19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要。利率期货显示，市场预计英国央行将在9月22日加息75个基点至2.5%的可能性为79%。如果最终实现，这将是英国央行自1989年以来的最大加息幅度。此前的数据显示，英国8月CPI同比上涨9.9%，前值为10.1%，整体通胀率增速从7月的两位数增长小幅回落。

除上述几家央行之外，包括瑞典央行、巴西央行等在内的央行下周也将陆续公布利率决议。

业内人士表示，一方面，美联储大概率继续加息，或迫使多个经济体央行跟随加息，进而对全球经济产生深远影响;另一方面，美元指数持续走强，导致多国货币贬值，伴随而来的相关流动性问题值得关注。

市场预计，瑞典、瑞士和南非央行将加息75个基点，挪威、英国央行将加息50个基点，日本央行预料按兵不动，土耳其央行或再次降息100个基点。欧美主要经济体将公布9月制造业、服务业PMI，经济下行压力或进一步显现。此外，英国政府将公布针对能源限价的小型预算案，联合国大会将在纽约开幕。

为通胀降温，不惜以牺牲经济发展为代价?

今年伊始，美联储便开始了过去20多年来最激进的一轮加息，即使是远隔重洋的我们，也感受到了这场加息带来的冲击。美联储加息，将会从多个方面让我们的资产缩水。

除了我们之前老调重弹的资本外流等结果，本次美联储加息带来最直接的市场反应就是美元走强，随之而来的就是人民币走弱。今年3月份美联储加息以来，不到3个月时间，人民币兑美元的贬值幅度已经超过了6%。自8月以来，离岸人民币已贬值近4%，在岸人民币贬值幅度也超过3.5%。2022年9月15日，人民币再次快速贬值：18：30分，离岸人民币正式跌破7.00整数关口;次日9：30分，在岸人民币正式跌破7整数关口。

当前美联储需要持续加息以抑制严重的通货膨胀，缩表进程也在加快。而我国的情况是在持续发力“稳增长”政策中，目前处于偏宽松周期。中美货币政策的错位是人民币破7的背后深层原因。

美联储加息对汇率、A股市场影响究竟几何?

在美联储加息周期中，人民币汇率持续贬值，A股也出现了大幅震荡，美联储加息对汇率、A股市场影响究竟几何?

复盘历史来看，美联储加息行为对当日的汇率、A股市场并没有直接关联，但它与两者之间的确存在一定且长远的联系，其背后的原理是，汇市和股市有各自的定价体系，而两个市场又都受到经济基本面、流动性以及事件驱动等因素的影响。回到这一次，A股下跌原因也是多方面的：

一是美国CPI冲高引发风险资产暴跌，带动避险情绪升温;

二是美联储加息阴影笼罩下资金出逃，北上资金向美国回流;

三是市场情绪不稳叠加各种消息影响，加剧恐慌资金出逃。换句话说，人民币汇率下跌并不是导致A股下跌的主要原因，但两者其实都受到共同因素的影响，在经济复苏缓慢、美联储加息等因素冲击下，两个市场同步下跌。

人民币贬值并不是阻挡外资流入的决定性因素，外资对A股的投资还是中国资产自身的吸引力决定的，汇率扰动没有改变外资长期流入的趋势。

而往后看A股又会如何发展呢?

从短期来看，相比人民币短期贬值压力，A股受到美联储加息的影响可能更小一些，在经历了前期盘整后，整体反应可能趋于钝化。从长期来看，四季度稳增长政策下经济缓慢修复，A股向下有支撑。总体来看，市场处在“轻指数，重结构”的时间窗口，新能源、高端消费、国产替代、先进制造这些高景气赛道可能会持续活跃。

此外，在人民币持续贬值的背景之下，投资海外的基金及相关行业基金会受益。因为投资美元计价的市场，会享受到汇率增值带来的收益。建议关注QDII基金，QDII是指经我国有关部门批准的可以在境外金融市场投资于有价证券的机构投资者。随着美元走强，且美联储加息预期增强，部分QDII基金的投资价值将显现出来。

我们可以关注其中在美资产配置已经到达比较高水平的基金，比如嘉实美国成长股票(QDII)基金。本基金主要投资于美国大盘成长型股票，在股票选择及组合构建方面均运用量化投资方法并结合风险管理手段，力争获取长期资本增值。

其基金经理为张自力，理论物理学博士，毕业于美国德州大学奥斯汀分校和中国科学技术大学。曾任美国世纪投资管理公司(AmericanCenturyInvestment)资深副总经理，研究部总监暨基金经理，负责直接管理、支持公司旗下近二百亿美元的多项大型公募基金和对冲基金类产品。2012年2月加入嘉实基金管理有限公司，任董事总经理(MD)、投资决策委员会成员、定量投资部负责人。2013年6月14日起担任嘉实美国成长股票型证券投资基金经理，2015年6月9日起担任嘉实事件驱动股票型证券投资基金经理。

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关键词： 超级央行周 加息狂潮 利率期货 美联储加息