百亿与小而美共舞 长坡厚雪回报的基金经理有哪些？

巴菲特说，人生就像滚雪球，最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。

投资人常用长坡厚雪去形容一家伟大的企业，找到一条天花板足够高、利润足够丰厚的赛道，通过长期持有就能获得巨大的回报。

对应到选基金就是选基金经理的私募基金投资者，也希望能找到带来长坡厚雪回报的基金经理，他们不仅赚得多还赚得久，才能够放心长期持有。毕竟一年三倍者众，五年一倍者寡。

私募排排网统计了拥有20年以上从业经历，经过多轮牛熊洗礼的基金经理的长期表现，力求找到那些带来长坡厚雪回报的基金经理。

选取维度有三个：

1、结构性行情中的表现：近五年收益位于前20%。

2、长期回报：管理产品以来的年化回报≥15%，且在排排网公开业绩的产品不少于3只。

3、回撤控制水平：近5年回撤不超过20%。

双20基金经理共18位，百亿与小而美共舞

自7月以来，市场整体处于震荡调整行情，叠加全球经济衰退预期，华为任正非都在内部讲话中也提到要把寒气传递到每个人，华为这三年要做好打硬仗活下去的准备。

资本市场的残酷有目共睹，但能在这个江山代有才人出的市场长期驰骋，这18位从业超20年长牛老将靠的是严谨扎实的研究体系，以及如履薄冰对风险的敬畏意识。

据私募排排网展示的数据统计，同时展示业绩产品数量在3只及以上，且拥有20年及以上投资经验的基金经理全市场共506位;其中拥有三年以上公开业绩的有422位，占比83%，近三年业绩的中位数为45.05%;拥有五年以上公开业绩的有298位，占比59%，业绩中位数为57.57%;大浪淘沙，要在这个市场上活下来不容易。

截至2022年7月底以来有业绩记录的基金经理，在506位20年投资老将中，管理产品以来的年化回报≥15%&近五年收益率同时居前20%的仅52位，其中百亿私募上榜名单有明汯投资裘慧明、盘京庄涛、红筹投资邹奕、望正资产王鹏辉、石锋资产崔红建、中欧瑞博吴伟志、林园投资林园。

在109家百亿私募公司中，同时符合维度一与维度二的仅7家有基金经理上榜，占比仅6%。

高成长高波动的风格并非追求资产稳健增值的高净值投资者的首选。再看维度三，近五年回撤，这对应着投资者的持有体验和到手收益，波动越小越能将基金收益转化为基民收益。

在加入近五年回撤不超过20%的约束条件后，同时满足维度一、维度二、维度三的基金经理在全市场仅有18名，其中核心策略为股票策略的12位，期货及衍生品策略4位、多资产策略与组合基金各1位。从业经历超过20年，近五年收益居于前20%，我们也将其称为“双20”基金经理。

另从上榜私募的规模来看，既有明汯投资裘慧明、中欧瑞博吴伟志、望正资产王鹏辉等百亿私募基金经理根基深厚;也有前海夸克资王升治、资瑞兴投资汪忠远、海之帆投资黄继华、偏锋投资冯海滨等作为小而美私募逆袭登榜。

从业超20年私募老将谁最牛?吴伟志、裘慧明、王鹏辉上榜

股票策略的主要资产投资于股票资产，包括A股、港股以及其他海外股票市场，以及和股票相关衍生品，一般通过单一多头或者多空同时操作两种方式进行投资交易。

随着国内金融创新的不断推进，股票市场呈现出越来越多的新工具和操作手法，股票策略出现了更多的细分领域。在纳入统计的核心策略为股票策略的基金经理中，既有深耕主观的私募，也有扎根量化的私募。

基金经理的从业经验超过20年、近五年收益位于前20%、近5年回撤不超过20%，加上管理规模超过100亿元，这也在很大程度上说明该私募较好地处理了业绩、规模和回撤的三者间关系，其中就包括明汯投资裘慧明、中欧瑞博吴伟志、望正资产王鹏辉。

吴伟志是中欧瑞博的董事长兼首席风控官，自1993年踏入资本市场，见证了中国股市这30年来的多轮牛熊转换，2007年在茅台上赚了30倍收获了第一桶金，同年创立了中欧瑞博。通过总结股市规律，吴伟志原创了春夏秋冬四季模型。

吴伟志表示，根据中欧瑞博的四季模型，目前处于春季行情，适合播种优质成长股后耐心持有。在目前的经济政策尚未更加积极之前，春季的时间可能会维持较长一段时间。策略上中欧瑞博维持中性更偏积极的仓位。结构上，自下而上精选个股，并且依据业绩增速和估值的性价比来优化组合。

裘慧明则是从物理学博士到国内量化投资中资深级的“双一线”。裘慧明2001年从美国宾夕法尼亚大学物理学博士毕业后进入华尔街工作，2002年起开始担任量化基金经理，经历过2002年互联网泡沫、2007年“美国量化黑天鹅”、2008年金融危机、2015年A股震荡，至今有20余年的全球资本市场的量化投资经验，属于目前国内量化私募创始人中资深级的“双一线”—公司属于一线，自己也仍在一线负责投资决策及组合管理。

关键词： 基金经理 长坡厚雪回报 从业超20年私募老将 资本市场