百年未有之大变局中 方略资产画出了一条净值向上的曲线

根据央行数据，2022年上半年居民人均储蓄0.74万元，相较于2021年上半年居民人均储蓄0.54万元同比增长39%，中国金融机构新增居民存款10.3万亿，创造了历史纪录。

增加储蓄对个人来说是好事，却不利于整个社会经济活动的发展。储蓄的增加代表着人民避险意识的提高，而以上现象归根结底还是市场上愈演愈烈的不确定性所致。引发市场不确定性的主要可以归结于两种因素：

第一种因素是外力所致。比如气候变化引发的各种灾难和新冠疫情的不断反复给全球社会和经济造成的冲击。

第二种因素由于我们内力造成的。比如很多地区间地缘政治的博弈，包括今年以来的俄乌冲突，前两年开始的中美对抗，英国脱欧，中东地区的不稳定等，以上博弈过程都会马上反映在大宗商品市场、能源市场，全球产业链和供应链等领域。

这两种因素造成的市场波动引发了很大的不确定性。而方略资产在此百年未有之大变局中，在不确定性中寻找确定，画出了一条净值向上的曲线。

方略资产的投资密匙：寻找核心资产，紧跟超级主线

方略资产管理有限公司于2017年注册于平潭，总部位于福州，注册资本1000万。2018年取得私募基金管理人资格(协会备案号P1067491)。

公司核心团队均拥有多年金融市场投资经验。方略资产以“寻找长期可持续有门槛高增长的优质资产”的投资定位，以“全局对比，优中选优”的实战型投研精神。深入调研挖掘价值成长确定性投资标的，追求持续稳定并控制好回撤。

自从2018年取得私募基金管理人资格以来，方略资产便作为一个杰出的财富增长者深受投资者的青睐，从2018年到2022年，方略资产以超30%年化收益领跑同类产品。而取得这样的成绩主要归功于方略资产创始人游兰强对投研的重视。

在游兰强看来，具备长期可持续有门槛高增长的核心资产永远都是稀缺的。这些资产只要市场不出现信心问题，很容易变成抱团的对象。

2019年开始资本市场存在一个主要矛盾，在经济平稳带有些许下滑的大环境中，核心资产越来越少也越来越集中，对应的是A股资金越来越充裕，截至7月底总市值将近90万亿左右，真正流通的大概在60万亿附近，其中公募基金规模已经跨越20万亿，私募基金总规模将近10几万亿，加上其他类型的机构资金已经超过流通盘一半的。

19年之前闲余资金可以投房产，投实业，19年后赚钱的行业越来越少，但这次恰好这些行业中国都有很大的先发优势;市场只要不在出现信心出现问题(比如上半年的俄乌战争，疫情等等)，符合标准的核心资产很容易受到资金青睐，甚至提前兑现未来几年的估值;方略资产就是专门挑选这种长期可持续稳健高增长的核心资产，充分享受到资金的关注。

全局对比，优中选优

身为方略资产的创始人，游兰强及其团队在拿到牌照前就拥有丰富的投资经验并在二级市场上面都有比较成功的案例，“与伟大的企业共同成长”也是方略资产成立以来的核心SLOGAN。

方略资产投资理念的定位是寻找长期可持续有门槛的高增长企业并且只做高增长的企业，就像在二级市场做一级市场股权投资。“全局对比，优中选优”八字方针促使方略资产在全市场寻找最好的生意，在最好的生意里面去寻找最好的公司。

为什么会强调全局对比优中选优?游兰强认为，市场上的机会中很多逻辑都是对的，但是时间和机会都是有限的，因此一定要把资金放在赔率最大确定性最强标的上。方略资产的研究团队不是单纯的学术型研究，而是强调实战型研究，发现价值的同时，也得识别市场的合力，全局对比优中选优，价值和情绪形成合力;方略资产聚焦中国未来最优质的资产，即具备长期可持续有门槛高增长的优质资产。游兰强相信在未来随着产业革命和能源革命，A股在全世界范围内机会是最好的，因为未来全球最赚钱的几个行业都在中国。

注重回撤控制，进中求稳

众所周知，股市并不是一帆风顺的，方略资产的策略也十分注重回撤的控制和对盈利的保护，就要分为三大部分，第一首先是先选股票多头，建完仓会交给T+0，第二策略T+0就是用来降低成本。第三就是最直接的仓位控制，在最大程度保护自有盈利的情况下，当市场系统性风险高波动的情况下，最终肯定要以控制动态回撤为主，识别到有较大风险的时候会直接减仓。

游兰强表示，拿今年上半年举例，当市场不是很理想的时候，很多符合我们投资标准的核心资产都下跌百分之四十以上，在拥抱优质资产同时做最大回撤控制，这就是方略资产未来重心所在。

对话方略资产：立足当下市场，把握趋势机会

方略资产的创始人及标志性人物游兰强先生专注金融证券投资15年，累计交易超100亿，研究方向以人类未来大健康、便捷生活为基本框架，以产业基本面研究为基础，以高确定性业绩成长股票为投资标的，在新能源、万物互联、品牌消费领域深入布局。坚持实地调研，用事实说话。努力为投资者获取较高确定性收益，旨在带领方略资产成为中国顶级私募基金。

为了更好地让投资者了解方略资产，也为了让投资者认识方略资产眼中的金融市场，最近私募排排网与游兰强先生围绕着方略资产及金融市场展开了一场对话，以飨读者。

私募排排网：

在2022年上半年上证指数走出了一条探底回升的曲线，其中新能源基建等板块成为我们上涨的主力军，方略资产在宣讲内容中有大健康、大消费、大平台、新能源、新材料五大布局方向，那么您的基金在哪个方向上在上半年整体表现比较好?关于后市是如何展望的?后期下半年你会看好哪个方向呢?

游兰强：

我们每年都会进行一个全局对比，优中选优，这趋势行业和核心资产里做个对比，然后根据形成市场合力的潜质，做个每年主线的初步判断，比如2020年的白酒行情，2021年的锂矿行情，都是我们团队识别并参与到的主线。

对于今年我们初步判读主线是新能源中的新技术方向，虽然市场上有在传未来二十年不投新能源就好比过去二十年不投房地产一样，但是未来的新能源我们认为会有很大的分化，有的虽然说是新能源但难逃周期宿命，相比那些即将被迭代的老技术，我们更看好新能源中带领行业突破的新技术。

新能源财富效应分三个阶段：第一个阶段是原材料阶段，一个行业刚开始上游是最赚钱，但是这个阶段已经过去了。第二个阶段是品牌集中阶段，目前汽车品牌已经集中到在比亚迪和特斯拉，有远见的投资者也收益丰厚。

但现在我们还是重点布局新能源财富第三个阶段：新技术突破方向，比如能够让比亚迪跟特斯拉降低生产成本，提高生产效率，并且更快进入智能化的;光伏中能够提高发电效率，降低度电成本的;这些就有很大的机会。其中，未来中国汽车工业的机会很明显，过去汽车工业中国是替全世界买单，但是从今年开始这个局面就开始逆转，目前两辆新能源汽车就有一辆是中国的，其中零部件70%都是中国生产的，过去日本和德国在汽车工业上聚集的财富就会发生转移。

今年除了主要配置的新能源新技术方向外，我们对未来品牌消费中药这块也是非常看好，特别是其中具备国家保护配方，有提价潜力，且有社交属性，国资委背景的品种我们认为会走出类似过去五年白酒的行情。

私募排排网：

按您说的，您看好未来的超级主线就在新汽车以及新光伏这一块，您今年上半年有着重调研这些板块的公司吗?或者说以后调研的重心会放在这类板块的公司?

游兰强：

我们其实最近一直在调研汽车整个产业链，我们有去安徽、宁波、江西这些汽车零部件比较密集的一些地方。类似轻量化，智能化，空气悬架，智能驾舱，扁线电机，热管理等公司我们有在持续关注。未来还会持续跟踪光伏新技术方向和品牌消费中药。

私募排排网：

今年有俄乌战争疫情等因素冲击下，许多的基金都并不是很好过。除此之外美联储近期又加息了75个基点，这已经是第4次美联储今年加息了，美元指数不断冲高，上述这些因素给我们国内无论是实体经济还是其他产业经济都带来了实际性的冲击影响，这会对您后续投资会产生怎样的影响?您会怎么样应对呢?

游兰强：

我认为影响不会像过去那么大，首先美国经济已经是进入衰退，他们在加息时间幅度上面会有分寸，大概率一步加到位后明年有开始降息释放流动性;

其次中国目前经济属于弱复苏阶段，在新能源行业有很大的先发优势，而且国内通胀水平可控，有很大的货币政策调控空间;

另外还有两个预期差。第一个预期差中，美国加息后真正钱转移到美国的只有欧洲。第二个预期差是美国加息大家都有预期，而且大家都意识到美国不可能只通过加息来降低通货膨胀。要解决通货膨胀的话可以提前让俄乌战争问题结束，战争结束后基础能源价格就下来，从而导致上游价格下来，降低通货膨胀水平;还可以通过取消中国商品关税来降低美国老百姓的生活成本，也是缓解美国通货膨胀的很好途径。

所以说我们不要对宏观经济过于担心，美国自己会去控制他们的金融风险，全球的核心未来产业都在中国，我们一定要把握住这个机会。

私募排排网：

像您说的对于未来的操作也不会有太大影响，也就是代表您对以后的走势，还有对以后预期的判断是有非常强烈信心在里面的。您对自己产品有信心的时候，您是否会通过自购旗下产品的方式来保持自身跟投资者的利益一致?方略资产有自购过旗下产品吗?关于自购产品这一块，方略资产是保持怎样的态度和看法?

游兰强：

我们本身比较看好中国的核心资产，也比较看好我们自己的策略和管理能力，所以我们大部分自有资金都在公司发行的产品里。

私募排排网：

目前的话您方略资产的团队人员是否充实，各部门是否完善，团队的稳定性又如何，有比较大的变动吗?

游兰强：

我们目前在不断地增加人才，特别是投研人才;目前团队人员基本很少变动，另外也欢迎理念一致的高手们一起加入方略。

风险提示

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