私募管理人年内唯一正收益策略 六成CTA基金赚钱

虽然已经过去二十多天，对于投资者来说，今年的4月25日依旧记忆犹新。因为时隔近两年，上证指数在这一天再次跌破3000点，此后，大盘在3000点左右起起伏伏，也牵动着投资者的心，有越过3000点后的喜笑颜开，也有低于3000点后的胆战心惊。可喜的是，截至5月13日收盘，上证指数收报于3084.28点，距离3100点也仅有一步之遥。

当“你”被市场情绪左右的时候，优秀的私募管理人已经在盈利，尤其CTA，不仅是年内唯一飘红的策略，作为资产配置利器，也对冲了权益市场带来的波动。

私募排排网统计数据显示，截至4月29日以来有业绩更新的2270管理期货策略私募基金年内平均收益为3.96%，其中1388只CTA基金年内收益为正，赚钱私募占比61.10%，远澜基金、宏锡基金、共青城广聚星合私募基金、均成资产、双隆投资等私募管理旗下多只CTA基金赚钱。

年内唯一正收益策略，六成CTA基金赚钱

统计数据显示，截至5月13日收盘，今年上证指数下跌12.56%，深证成指和创业板指当月分别下跌了24.89%、29.03%。从行业来看，在申万行业中，仅有煤炭指数大涨14.67%，其余行业均有不同程度下跌，电子、计算机跌幅居前。

另据私募排排网统计，在八大策略中，仅有管理期货策略一枝独秀。具体来看，已有基金最新净值更新至5月11日，从4月29日以来有净值更新的2270只股管理期货策略私募基金来看，其年内平均收益为3.96%，其中1388只CTA基金年内收益为正，赚钱私募占比61.10%，与其他策略相比，处于较高水平。

CTA基金业绩也呈现较大分化，123只CTA基金年内收益超过30%，其中6只基金成功实现业绩翻倍，翻倍CTA基金主要来自合德私募基金、金程资产、金祥盈基金等私募管理人，且公司管理规模均不足5亿元。另从5亿规模以上CTA基金的年内业绩表现来看，具力资产、均成资产、千象资产、前海鲲腾、中金量化等私募管理人旗下基金收益居前。

CTA基金的突飞猛进，正是商品市场带来的机会。在俄乌局势和疫情反复的影响下，今年油价突破100美元大关，天然气价格暴涨，部分农产品价格飙升，全球通胀不断加剧，南华商品指数今年更是大涨21.32%。股指期货方面，虽然4月份股指期货市场三大股指延续下跌，但是中证 500 指数在触 5158 低点后略有回弹。

2022年权益市场较为低迷，权益类基金跌幅较大，CTA基金一枝独秀且指数成功实现正收益，更不乏部分管理人逆势取得较好收益。这是由于CTA与股票。债券等资产相关性较低，有时候甚至还是负相关，并且CTA的表现与市场是否单边上涨或下跌也无关，更多的是与市场的波动及趋势行情高度相关。在遇到突发事件时，如果造成行情方向性波动，对于CTA基金来说，就意味着较好的获利机会。

百亿私募积极布局CTA，79只基金正收益

虽然在资产配置中加入CTA可以实现1+1>2的效果，但是CTA并非追求利益最大化的方式，将其作为增强组合稳定性的有力工具，更能体现其危机阿尔法作用。此外，从历史月份的收益表现来看，CTA产品的收益并不均匀， 对于CTA基金来说，择时较为困难，需要长期持有并等待波动的出现获利。

尽管CTA是今年为数不多实现正收益的策略，但是也仅有六成CTA基金赚钱，四成基金业绩亏损。69家私募管理人旗下有5只及以上CTA基金今年实现正收益，其中深圳量道投资、冲和资产、蒙玺投资、南象资产、福邑资产、量魁资产等21家私募管理人旗下均有10只及以上CTA基金赚钱;远澜基金、宏锡基金、共青城广聚星合私募基金、均成资产、双隆投资、黑翼资产等6家私募旗下有超过20只CTA基金赚钱。

百亿私募也是积极布局CTA赛道，来自13家百亿私募的79只CTA基金今年也是取得正收益，除了黑翼资产、千象资产、展弘投资多只产品入围外，深圳凯丰投资、凡二私募证券基金、天演资本、九坤投资、泰润海吉也均有布局管理期货策略产品线，且有基金取得正收益。

在百亿私募CTA基金中，截至5月6日业绩数据，来自千象资产的“千象21期”年内排名第一，来自深圳凯丰投资的“凯丰御风1号基本面量化CTA证券投资A”年内排名第二，两只产品近半年收益分别为***%、***%。

今年百亿私募纷纷发布自购公告，在4月份，百亿私募凯丰投资也是发布关于自有资金持有公司产品的公告，称基于对中国资本市场长期稳健发展的信心、与投资人利益一致的诚心以及践行长期主义价值观的决心，历年来凯丰投资将流动资金全额投入到公司旗下相关产品。截至2022年4月13日，公司自有资金持有旗下产品共计76066.52万份。据了解，其自购金额近10亿元。

另有百亿私募凡二投资旗下的“茂源资本经典CTA-2号”今年也是取得正收益。公开资料显示，凡二投资覆盖股票、期货等主流交易市场，是市场领先的量化交易公司。公司致力于量化投资的体系化建设，拥有行业领先的投研平台，实现了全平台化研究与交易。

关键词： 私募管理人 正收益策略 期货策略 百亿私募