私募最新观点：A股再度震荡 3000点岌岌可危

4月25日，A股三大指数大幅低开后早间震荡走低，均跌超2%，截止午间收盘，沪指跌2.42%，深成指跌2.87%，创业板指跌2.57%，上证指数最低下探至3001.55点，险守3000点关口。北向资金流出超40亿元，两市超百股跌停，煤炭、油气等资源股领跌，券商股盘中异动拉升。

以成交拥挤程度的结构特征判断，近期资金流出主要来自游资和散户，从估值、申赎和仓位判断，机构端资金调仓和减仓处于尾声，市场情绪已回落至2018年以来低点附近。主要指数的动态市盈率也已回落至2010年以来25%分位以下，其中主要蓝筹指数处于2018年以来10%分位以下，中国经济长期向好的基本面不会改变，当前指数中长期配置性价比凸显。

一方面，政策底、信用底或已大致确认，后续盈利底也将在中期逐步完成;另一方面，市场的估值、情绪指标也已经进入了市场的底部区域，后续虽然仍存在继续下跌的可能，但就赔率而言空间已经相对有限。配置价值逐步显现，投资风格在低风险特征的板块。

A股今日再度震荡，3000点岌岌可危，对于调整的原因与后市展望，排排网也是第一时间收集了私募最新的观点：

青骊投资：

今日早上市场再次调整，确实，在当前时点，有很多悲观情绪蔓延，海外通胀、疫情散发都困扰着我们，经济增长、人民币汇率也扰动大家的心，也因此，市场也再度表现了大家的担忧与预期。

尽管市场仍有波动，但我们短期已经不那么悲观，市场的下跌给未来的进取创造了更多确定性的机会，当前市场的大幅下跌给我们的产品更多击球点的时刻。

每一次市场调整，都给了我们反思和进步的机会，比如，是不是能够回撤做得更好，是不是能让客户持有体验更舒适。情绪和周期就像钟摆，总是不会在合理的位置停止，当前也越来越到钟摆的尽头，我们也感谢大家一直以来的信任和托付，也建议大家在悲观时刻逆行，此时的逆势加仓在未来收获更多沉甸甸的果实。

排排网旗下融智投资基金经理胡泊博士：

近期市场悲观情绪弥漫。在多重负面因素冲击下，导致A股出现了较大幅度的调整。

其一、近期市场新股频发，对市场流动性有所影响;

其二、成长股年报一季报的业绩不及市场预期，引发投资者开始担忧其成长能否持续、引发估值和业绩的戴维斯双杀;

其三、整个市场盘面上的热情难以持续，资金集中在一些小的板块抱团取暖，热点也没有持续性，叠加降息预期落空，消磨了整体市场的做多热情;

其四、雪球敲入，同时股指上能看到有不计成本的抛出现象，对短期市场流动性造成了一定冲击;

其五、疫情反复下市场对产业链、物流以及可选消费产生了担忧，4月高频经济数据也不及预期，人民币汇率大幅贬值，出口的担忧也在不断的加重，使得市场对经济层面的担忧愈演愈烈。

但我们认为，市场已经调整较为充分，底部区域特征明显，短期悲观情绪不影响A股的长期投资价值，当前需耐心等待流动性问题、尾部风险充分暴露后，可积极布局。

卓铸投资：

外部宏观因素主要受俄乌战争的持续影响，冲突持久化会对供应链和粮食安全产生深刻影响，全球的经济都会因此受到严重影响。加之国内外疫情加剧，中美贸易冲突、欧美能源危机等风险，国内外投资者担心中美关系变化对中国经济的影响，这些问题短期被高度激化，对市场情绪产生了极大影响，美元持续升值，以中概股和港股为代表的资产受到了严重影响。

后续待俄乌冲突缓和，美元流动性风险带来的短期冲击平复后，全球资金会重新流向新兴市场资产。作为全球最大的新兴市场，中国不仅内生性的通胀压力低于欧美国家，货币政策也有望趋向宽松;地缘冲突使全球供应链的恢复需要更长的时间，中国的制造业集群优势有望进一步体现，外需的高景气度持续可期。

经济在发展，企业在发展，市场的短期回撤并不能改变优秀企业长期持续发展的逻辑。技术生产力的持续进步，对于不同文明、不同信仰的发展，都起着决定性作用。

对于国内而言，技术进步可能体现为生活质量的提升，体现为工业上不断解决问题提升制造业能力，在人口劳动力逐渐减少的过程中，可以把产业基础稳定在国内，解决自动化对人力的替代。

中国有一批非常优秀的企业家，市场最脆弱的时候，卓越的管理层会努力推动企业高速发展，克服市场的低迷周期，带领企业渡过艰难时期。市场短期的极大冲击，让很多公司的估值已经处于历史最低水平，公司的回购动作频频，也代表了上市公司对于股价的理解。

优秀的上市公司，可观的估值水平，忽略短期波动而看重长期业绩表现，这正是长期投资的价值所在。克服人性，克服贪婪从来都是价值投资中知易行难的一环。我们有信心在市场困难的时候坚守投资初心，为我们的客户创造可观的收益。

万霁资产董事长牛春宝：

情绪化下最后的抛售，黎明前的黑暗，反转在即。

止于至善投资总经理何理：

港股性价比第一，美股中概股风险较大但是性价比也较高，A股价格合理部分好公司值得大买特买了。

关键词： 私募最新观点 资金流出 市场估值 基金经理