十年化收益超20% 易鑫安的11年私募征途

“赚钱的方法我不敢说总结了多少，但赔钱的原因我着实总结了一摞，这一摞纸就是我不亏钱或少亏钱的宝典。”

自1993年进入证券市场以来，栾鑫已经拥有29年证券市场投资经验，在经历多轮牛熊市洗礼后，栾鑫已经成长为十年年化收益超过20%的私募基金经理。截至1月底，获此殊荣的基金经理仅有六位。

对于趋势的把握是易鑫安的强项，基金经理擅长通过对市场大方向的判断来决定配置方向和仓位，在波动当中寻找机会。

11年私募征途——因为“鑫”安，所以“心安”

资本市场往往是流星不断，但恒星罕见。在私募发展的历程中，有新私募的不断涌现，也有不少私募销声匿迹，消失在大众视野。

做恒星，而不是流星，是不少私募展业的初衷与追求，易鑫安资产也不例外。

早在2007年，易鑫安就已经组建投资团队，并管理专户产品。2011年，公司在天津注册成立天津易鑫安资产管理有限公司，2014年公司在基金业协会完成备案登记，随后成为中国证券投资基金业协会观察会员。

“3+3”投顾资格不仅是私募机构资产管理能力的证明之一,也是与证券期货经营机构合作的基础,但是想要获得这一资格并非易事。2016年，易鑫安成功取得“3+3”投资顾问资格，为公司进一步拓展业务范围奠定基础。

在历经11年的发展后，易鑫安资产目前在协会的登记管理规模是50-100亿元，如此规模，也正是投资人对公司业绩的肯定，以及对易鑫安的信任与长期追随。

对于私募来说，成立之初的三五年是奠定基础，五年之后则是公司进入新的发展阶段。易鑫安成立11年以来，无论是业绩还是规模，均实现了平稳增长，对于成绩的取得，易鑫安表示：

一是基金经理经验丰富，经历了几轮完整的牛熊转换，对资本市场认识深刻，形成了成熟的投资体系，较强的择时和择股能力。

二是投研团队构架成熟。不是最聪明的团队，却是最负责和勤奋的团队。

三是简单清楚易执行的风控条款，确保了风控的执行效率和效果。

四是对资金安全的重视和对绝对收益的追求。在风险可控的前提下，易鑫安尊重趋势、恪守价值、追求绝对回报，以资产持续稳健增值为终极目标。真正让客户因为“鑫”安，所以“心安”。

29年投资老将，十年年化收益20%

资本市场向来腥风血雨，风格也是瞬息万变，作为在股市征战29年的投资老将，栾鑫的投资心得既别致，却也很真实。

作为易鑫安的创始人，谈及投资心得，栾鑫表示，“赚钱的方法我不敢说总结了多少，但赔钱的原因我着实总结了一摞，这一摞纸就是我不亏钱或少亏钱的宝典。”

投资人对栾鑫的评价是性格沉静、酷爱思考，其沉稳的性格正是来自经历多轮牛熊转换之后的从容。

易鑫安创始人 栾鑫

栾鑫早在1993年就作为自由投资人参与证券市场，在2001年到2011年的十年间，组建专业投资团队，并参与证券市场管理自有资金，随后成立易鑫安，开启私募之路。

经历多轮牛熊与管理自营账户的经验，让栾鑫对资本市场及上市公司有着长期、深刻的理解，善于把握市场趋势型机会，严格把控风险，投资风格稳健。

十年年化收益超10%已属不易，栾鑫还是为数不多的十年年化收益超20%的基金经理。截至1月底，栾鑫近十年年化收益达到***%，仅次于林园、韩广斌与蒋彤，在基金经理中排名第四。

凭借优秀的投资业绩，栾鑫本人也是相继获得私募排排网“常青树基金经理”、三度获私募基金“英华奖”，以及新财富中国最佳私募证券投资经理“TOP50”等奖项。

恪守价值，尊重趋势——业绩见证成长

秉持对投资的热爱，易鑫安尊重跟随市场的变化，践行终身学习，不断升级完善适应市场的投资框架。“日就月将，行稳致远”易鑫安的投资理念，在此理念指导下，公司追求长期可持续稳健增长，让资产持续稳定增值，同时有所为有所不为、聚焦核心价值深度挖掘。

不去预判市场，而是做市场的观察者和跟随者。易鑫安恪守价值，尊重趋势，坚持价值投资导向，深度研究企业基本面，在合理价格买入，同时通过可量化的模型及超高强度跟踪手段掌握标的边际变化，从而顺势而为。

在对投资标的的选择上，易鑫安会从定性的角度优中选优，赛道、壁垒、竞争力与管理层四大要点缺一不可，也因此形成股票池管理体系。目前，易鑫安的精选池覆盖了50-100家上市公司。

对于入选精选池的个股标准，易鑫安透露，精选池会精选行业长期空间、商业模式、竞争格局、公司竞争力及壁垒、管理层都较优质的个股，符合以上标准可以进入精选池。单个标准有些微瑕疵，但行业发展阶段等其它因素带来的正面影响更大，也可能会根据实际情况考虑调入。

“这些标准，实际是在帮助我们去筛选，未来3-5年甚至5-10年可能都有跟踪价值的优秀公司，这样我们的跟踪与研究才会有时间价值，可以在未来不断复用，通过积累形成我们竞争优势。”

至于多长时间更新精选池?以及是否会因为短期股价暴涨暴跌将个股剔除出去?易鑫安表示，“对于精选池的标的，也会保持滚动更新。在跟踪到行业发展阶段、行业壁垒、竞争格局或公司管理层或经营等方面发生重大质变的，会予以剔除。短期单一标的的股价的若出现暴涨暴跌，如果不是基本面质变引起的，而是事件性扰动或资金层面的原因，不一定会将其剔除精选池，但可能会根据实际情况考虑是否转为轻度跟踪，减少我们的头寸。”

对于趋势的把握一直是易鑫安的强项，基金经理擅长通过对市场大方向的判断来决定配置方向和仓位，在波动当中寻找机会。除了过往经验和各种量化指标，研究团队采用模型来综合判断市场方向的边际变化，帮助基金经理更好地把握大的方向。

“2020年疫情之后，机场相关标的跌出了比较明显的空间，市场前期主要的交易逻辑是疫情的短期扰动总会过去，对于机场短期亏损的盈利质量并不敏感，主要影响股价的因素是市场对疫情恢复的情绪及标的的估值水平，通过跟踪疫情等相关数据及公司估值水平，有助于我们更好地跟踪市场存在的机会。”易鑫安举例说明。

易鑫安认为，跟踪模型归根到底其实是投资思路的一种梳理和汇总，是通过外界的一些跟踪数据、信息来协助自己更好做出判断的方法。

时间与业绩见证了易鑫安投资策略的成果转化，以及经历市场考验之后的成长。

“中信信托-鑫安1期”是易鑫安在2011年成立之初发行的首只私募基金，该基金成立10年以来经历了2015年的股灾，也遭遇了2018年的熊市调整，截至2022年3月4日，该基金成立以来累计收益达到***%，但最大回撤仅为***%。

结语：

2022年黑天鹅频现，市场风云变化，盈利难度陡升，在策略上，易鑫安强调远见、坚持、结构与择时。更加重视自上而下的投资研究，沿着宏观、产业超预期的思路，顺着大势方向，寻求超额收益。

由于房地产及其带动起相关行业增长，已经不再是未来经济增长的主驱力，未来经济的增长会更多的受益于新科技、新趋势的带动，在重点投资方向上，易鑫安长期看好先进制造、大消费、云计算与医疗。

关键词： 十年化收益 老牌私募 易鑫安资产 投资老将