主观派私募备案暂时领先 恒邦兆丰资产布局量化指增

临近虎年春节，传播能力较强的奥密克戎又在节前“添乱”，散点爆发的疫情对市场造成扰动。截至1月17日，国内已有香港、台湾、天津、河南安阳、辽宁大连、广东广州、广东珠海、广东中山、广东深圳、北京等多地出现奥密克戎确诊病例。

上周(1.10~1.14)的市场逻辑也主要由疫情和货币政策主导。根据对去年4季度的GDP增速预测，以及上月1年期LPR利率的调整动作，多方人士判断目前已进入降息周期。本周市场关注的焦点也集中在即将到期的5000亿元MLF是否会跟随“降息”。

果不其然，今天(1月17日)上午股市开盘前，央行发布公告称，开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.10%，均较上月下降10个基点。“降息”消息落地后，A股三大指数周一早盘齐齐上涨，其中沪指涨0.59%，深指涨1.35%，创指涨1.56%。

受利率下调以及进一步下调的预期影响，上周相对低估的港股恒生指数、恒生科技指数率先回暖，分别上涨4.82%、3.79%。

A股方面，创业板指、科创50上周也出现触底反弹迹象，分别上涨0.73%、0.52%，其余主要宽基指数大多收跌。大盘股仍未有起色，沪深300周跌1.98%，收获垫底。

行业方面，医药生物领衔上涨2.41%，年内出现巨幅回调的电力设备逆转跌势，周涨2.13%。而新年首周表现尚可的部分板块迎来了资金出逃，建筑材料、家用电器、建筑装饰、钢铁、房地产、传媒等纷纷变脸下跌。建筑材料单周下跌6.89%，表现垫底。

概念板块方面，由于此轮疫情防控措施空前严格，部分重点地区采取了“全员核酸”、“一天一测”、“两天一测”的密集筛查方式，新冠肺炎检测、体外诊断受益上涨，分获20.05%、17.05%的涨幅。此外，因防疫需求或可受益的食品安全、预制菜等也分别收涨9.79%、9.21%。

国海证券、中信建投均有分析师指出，春节期间的“就地过年”需求，以及疫情中的线下餐饮、外卖等就餐方式受阻，或将催化及培育预制菜的市场需求。

临近过年，年终奖的相关话题再次得到热炒，从年终奖中可以窥见2021年各行业的“沉浮史”。去年春节前夕爆出高额年终奖的互联网行业今年略显“低调”，反而是饮料巨头娃哈哈“预备使用6亿元给员工发年终奖”的消息在朋友圈刷了屏。

巨额年终奖背后，是优秀业绩在支撑。娃哈哈董事长宗庆后表示，娃哈哈2021年实现17%的增长，所以奖金也要增长13%。

另外，在全球疫情中利润大涨的海运行业也爆出高额年终奖。据媒体报道，台湾地区最大航运公司长荣海运向员工发放平均高达月薪40倍的年终奖。

私募行业方面，此前亦有消息称，头部量化私募的核心成员或可收获高达5000万年终奖。根据私募排排网最新数据，随着思勰投资的加入，目前百亿量化私募队伍已扩容至28家，而2020年底这一数字只有10家。

主观派私募备案暂时领先，恒邦兆丰资产布局量化指增

2022年开年以来，私募备案渐入佳境。据私募排排网统计，开年前两周共有1494只私募基金产品完成备案，同比上涨28.45%，环比下降32.12%。其中，证券类私募共备案产品1109只，占比74.23%。

开年前两周期间，共有13家证券类私募备案产品6只及以上。备案最多的私募是恒邦兆丰资产，共备案12只产品。盘京投资、凡二私募证券基金紧随其后，分别备案11只和10只产品。

恒邦兆丰资产是一家成立于2016年的深圳地区股票私募，坚持价值投资的理念，专注研究驱动的投资，自上而下挑选符合时代发展趋势的成长性行业，从中寻找低估值的企业，旗下代表产品有“恒邦贰号”等。

恒邦兆丰资产的总经理、基金经理马长海曾在券商从业十余年，后担任某知名私募证券基金的基金经理，在投资理念上崇尚理性投资、注重价值发现。马长海自2016年开始担任恒邦兆丰资产的总经理并长期担任投资决策委员会成员，参与公司投研决策。

作为一家主观派股票策略私募，在新的一年里，恒邦兆丰资产也开始涉足量化领域，率先布局的是去年热度较高的指数增强基金，备案了一只量化产品“恒邦金衍指数增强1号”。除该产品外，其余新备案产品仍以主观多头为主。

百亿主观派私募盘京投资，新年对旗下的“盘京同魁”系列主观多头产品进行了扩容，开始备案该系列的二期产品。

投资理念方面，盘京投资奉行基于价值判断的成长型投资，注重在不同的经济发展背景下，挑选当时高速成长行业中具备成长性的公司，并通过资产配置、行业选择、公司选择、组合管理、风险控制五个维度建立起系统的投研交易风控体系。

凡二私募证券基金是百亿量化私募新贵，以相对价值作为其策略的核心，布局并涉足了股票策略、复合策略和管理期货等多种策略。新年凡二私募证券基金继续布局中证500指增，截至目前，已备案6只相关产品，其余备案产品以股票市场中性为主。

私募看市

圆融投资：预测2022年出现点线碎片状结构性行情，后市可从弱宏观周期中寻找机会

近期多个城市出现了疫情，到目前为止，疫情对经济活动的影响始终无法消除。同时，2022年的专项债发行计划并未超出市场预期。稳增长目标下，2022年货币环境偏松，但诸多观点认为可能全面降息也就是下调基准利率，这似乎不符合过去几年货币政策调节的思路。

托底经济并非刺激经济，经济的恢复和回暖也需要时间，因此展望2022年，在未有信号和数据支撑的情况下，对强宏观和顺经济周期的行业先以观察为主，当前的思路不妨放在弱周期和独立产业趋势上。

我们认为预测2022年的市场风格为时尚早，大概率不会出现成长或蓝筹的风格一边倒。如果没有新的外力来打破这个僵局，那么相比于2020年的大面积结构牛和2021年的大主线结构牛，2022年或呈现出点线碎片状的结构性行情，有一定的交易难度，建议保持耐心和结构性思维。高端制造中，军工行业目前估值合理，且景气度仍在释放途中，具有相对优势，有望成为全年主线之一，关注军机产业链、航发产业链、军队信息化方向。

翼虎投资：2021年新能源车市场爆发式增长，2022年困境中仍将保持韧性

上周新能源车板块大幅下跌，锂矿板块领跌。

春节将至，国内电解钴下游企业年前询单及成交量减少，企业多以观望为主，价格预测后期维持高位。钴盐成交较上周小增，但下游仍多以询单为主。后市预测年关临近，市场活跃度或进一步降低，但受成本端带动，钴盐价格或继续小幅上行。

锂方面，临近春节，物流将于下周开始陆续停滞，目前国内上游出货量或有减少。春节过后，由于2-3月企业备货情况不佳，价格难以如往年出现平稳或回落情况。

2021年我国新能源汽车市场呈现爆发式增长，全年产销均超350万辆，销量渗透率提升至13.4%，其市场发展已经从政策激励驱动转为市场驱动新阶段。细分车型来看，纯电动车型已占据83%的销售份额，为国内新能源汽车销量增长的绝对主力。

2022年面对芯片短缺困境及原料增势不减等不利条件下，仍将展现持续韧性，预计2022年新能源车销将达500-550万辆，渗透率有望进一步提升。上半年新能源车逐步进入淡季，但排产来看呈现出淡季不淡的特征，具体行情表现仍需跟踪下游销售情况，预计上半年行情表现较为清淡，把握年报可能超预期的个股机会。

远信投资赵巍华：短期市场压力仍存，调整后依然关注企业长期成长和盈利能力提升

开年以来的市场表现弱于预期，上周市场继续回调，短期经济下行压力、海外货币当局紧缩周期提前发力的影响仍在释放，高景气板块有所回暖，超低估值低预期的港股受益于内地无风险利率下行有所反弹。

中长期看可持续的超额收益机会还是来自于企业长期的成长和长期盈利能力的上升，市场短期调整后更关注此类机会的挖掘，可能方向仍是市场研究不充分的部分细分赛道优质公司、新上市品种和市场存在惯性偏见但行业发生显著长期性积极变化的老树新花品种。

关键词： 主观派 私募备案 恒邦兆丰 资产布局 量化指增