股票策略、管理期货打成平手事件驱动、宏观策略突出重围

2022-01-13 18:45:05 |来源:私募排排网

纵观2021年全年，自2019年以来的指数普涨和躺赢行情终结，股市跌宕起伏，市场显著分化。2021年是“景气度投资”风格演绎到极致的一年，有的行业年初市盈率估值达到了近五年90%的高位，但2021依旧领涨;而有的行业，年初市盈率估值也达到了90%的高位，但2021年却显著下跌，这背后是市场对景气度的看中，这也能解释为什么有些宽基指数比创业板低估但同期收益率却不佳。

整体来看，2021年A股中领涨的指数是涨幅达15.58%的中证500和12.02%的创业板指，而恒生指数下跌14.08%，沪深300指数下跌5.20%。行业上，在碳中和、全球流动性较宽松、供需错配背景下，电力设备、有色金属分别上涨47.86%、40.47%，煤炭、基础化工、钢铁、公用事业涨幅超过30%。而家用电器、非银金融、房地产行业去年的投资回报不佳，这三个行业分别下跌19.54%、17.55%、11.89%。2020年涨幅均超过50%的食品饮料和医药板块，2021年分别下跌6.01%、5.73%。

股票策略、管理期货打成平手，事件驱动、宏观策略突出重围

截至2021年12月31日，纳入私募排排网统计的18169只私募证券投资基金2021年的平均收益为12.29%，71.26%的基金赚钱。平均收益居前三的策略分别是事件驱动、宏观策略、管理期货，正收益占比居前三的策略是管理期货、债券策略、相对价值策略。

2021年，事件驱动策略以21.95%的平均收益率在八大策略中排名第一，不过从产品数量来看，目前这个策略还较为小众，整体的产品数量并不多，纳入统计的产品数量仅有103只。事件驱动策略通过提前挖掘和深入分析可能造成股价上涨的重大事件并把握交易先机，获取超额投资回报。定增是事件驱动策略的核心策略之一，多数事件驱动策略基金的名称中带有“定增”等字样。

2021年，聚隆投资、凯世富乐、前海久银投资等私募管理人在这一策略上有不错的表现。

283只宏观对冲以13.64%的平均收益在八大策略中排名第二。宏观策略旨在利用宏观经济的基本原理，来识别金融资产价格的失衡错配现象，通过对股票、债券和大宗商品等多资产配置获得可观收益。在震荡市中，对比单一资产类别投资，宏观策略的优势有所显现。在宏观研究、多资产配置上优势突出的机构能更好地把握宏观策略的机会。

万川投资、宁水资本、砥立资产、中安汇富、半夏投资、合治投资等私募机构在这一赛道的比拼中突出重围。

2021年，八大策略排名第三的是管理期货策略(CTA)。CTA策略大致可以分成主观CTA、量化CTA两个大类。因为和股票、债券等资产的相关度低，CTA策略向来有“危机阿尔法”之称。2021年上半年，疫情逐步得到控制，需求回暖以及全流动性过剩的背景下，各类资产普遍上涨。但随着货币宽松、需求先于供给的复苏，全球出现了普遍性的通胀，美国的通胀创下近30年高位，三季度后货币政策预期开始边际收紧，叠加疫情反复、全球能源危机以及国内能耗双控等政策端的扰动，期货市场的分化开始加大。

纳入统计的1332只CTA基金今年的平均收益为13.21%。厚德智能、中金量化、海宁顺然理财、固利资产、雷根资产等私募机构旗下基金在2021年大放异彩。