6只量化多策略基金翻倍 凡二、因诺、幻方量化多策略基金出圈

相对于2020年持续的“抱团”行情，2021年A股市场结构性轮动和扩散，给了量化策略表现机会。今年以来量化私募布局量化产品的节奏加快，量化基金经理出镜频率提高，百亿私募量化异军突起，私募量化产品在私募排排网下半年的热搜产品中稳占半壁江山。量化多策略作为借助复合策略提供多元化收益的量化子策略，今年亦有亮眼的表现。

6只量化多策略基金翻倍，凡二、因诺、幻方量化多策略基金出圈!

量化多策略，运用多种策略的量化投资模型，从不同投资维度，在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会。量化多策略跨越股票、商品期货、股指期货等大类资产的配置，持续寻找各种高安全边际高收益的交易机会，力争在有效控制风险的基础上，实现基金资产的长期稳定增值。

私募排排网数据显示，截至今年11月底，纳入统计的488只量化多策略基金今年以来的平均收益率为14.03%，正收益占比为79.92%。共有6只来自蝶威资产、海象投资、雷根资产、金时资产、厚德智能的量化多策略基金收益翻倍。

百亿私募中，凡二投资、因诺资产、宁波幻方量化、九章资产旗下量化多策略今年表现突出。今年量化多策略的收益冠军来自今年下半年破百亿的量化私募——凡二投资。凡二投资成立于2013年11月，注册资本1000万元，其大股东是深圳茂源资本资产管理有限公司，持股99%。茂源资本是国内最早的量化投资公司之一，成立于2007年，前些年专注期货自营，2017年延展到股票投资，形成了低延时交易体系、投研平台、交易算法、超算体系。今年下半年，凡二投资晋升百亿量化私募。

发展的同时，公司今年也发布了部分产品的封盘公告。今年12月15日，凡二投资发布了暂缓部分基金申购的公告，公告称，在过去一年里，凡二投资资管业务实现了健康稳健的发展，股票、期货各产品线业绩均位居市场前列，公司也荣膺“量化百亿私募”行列。非常感谢各位投资者的信任和肯定。在良好业绩的推动下，近来出现资金量增长过快的势头。为了保障存续投资人的利益以及进公司的长期稳健发展，公司决定主动控制规模增长速度，即日起拟暂缓部分基金的申购，已经落实的项目会继续推进，但会适当限制规模。

此外，因诺资产旗下量化多策略基金“因诺天跃”今年以来的收益也在30%以上，在百亿量化私募的量化多策略产品中表现突出。因诺资产今年7月新晋百亿私募，旗下产品主要分为多策略中性与指数增强两条产品线，其中，多策略中性规模40余亿元，指数增强规模约70余亿元。因诺资产的一大特色是采用人工智能模型框架，因诺早从2016年开始立项研发人工智能模型，2017年进行了实盘测试，2018年10月正式上线后，至今已经实盘运行了3年时间，其也是全市场应用人工智能方法最早和最成功的私募量化机构之一。

再看50-100亿规模量化私募旗下量化多策略产品。前海国恩资本旗下的“国恩回报3号私募证券投资基金”今年表现突出。前海国恩资本成立于2016年，公司在深圳前海注册成立，2018年其发行了第一只产品“国恩价值精选”。2020年，其量化产品线全面覆盖主流策略，同时首次向市场推出固收+复合策略产品(量化多策略)。据介绍，前海国恩资本有几个方面的优势：自主研发策略框架，多维度多周期因子叠加，因子覆盖广;自有T0手工交易团队，底仓叠加T0交易，增厚产品收益;自研下单算法，高效率执行交易，降低交易成本与市场冲击。

10-50亿规模雷根资产、优美利投资、弥远投资、鹿秀投资、珠海宽德等私募机构旗下亦有量化多策略产品表现突出。

量化多策略——精耕细作，追求子策略的完美“联动”

量化投资为什么能盈利?一是金融市场的弱有效性，这是所有主动投资能赚钱的基础;二是统计方法的有效性，这是量化方法论的核心信仰。金融市场是交易市场，背后反映的交易者的行为规律是量化利润的来源。量化基金大致可以分为量化指数增强、市场中性、量化多头策略(全市场选股)、量化CTA、量化多策略几个大类。

不同于量化指增、量化CTA专注于单一投资品种，量化多策略注重多元收益的获取，回撤表现整体更加优秀。

量化多策略基金经理在一个大的较为宏观的判断之后，首先会对当前的市场进行一个评估，如果市场估值偏高，股指期货贴水较小，那么就会加大量化选股全对冲的资金配置，减小指数增强的资金配置，控制市场下行的风险。在市场估值偏低时，股指期货贴水较大时，量化机构一般会减小量化选股全对冲的资金配置，减小未来估值贴水收窄时对产品的负影响。相应增加指数增强的资金配置，赚取后期市场估值修复的收益。

除了主策略，一般多策略产品还会通过商品CTA策略和事件驱动和其他策略作为辅策略增厚收益。在允许的交易框架内，CTA策略既可以做多，也可以做空，所以灵活性高，可捕捉的交易机会更多。

某百亿量化机构投研人士表示，量化多策略除了要做“精耕细作”——把量化研发流程进行专业化细分，培养各子策略的专家，还要做到子策略的完美“联动”。建立长效的研发机制，搭建更卓越的研发能力，是各子策略有效联动的关键。而这个过程中，又涉及到新工具的开发于应用，核心研发人员的相互配合。

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