年内获配金额383亿元 26家百亿私募参与定增

享受“折扣价”的定向增发一直是机构低价揽筹的重要方式之一，定增也是吸引了了公募、券商、私募的积极参与。

近期，有“奶茅”之称的伊利股份正式发布2021年定向增发报告书，这是今年以来A股市场第六大定增募资规模，同时也是国内食品饮料行业最大一笔定增规模，高毅资产，高领投资旗下二级市场私募礼仁投资均有参与其中，累计获配11亿元。

另据私募排排网不完全统计，截至12月13日披露的数据，今年至少有202家证券私募管理人参与A股市场的定增，合计获配金额达383.22亿元。重阳战略获配金额40.74亿元领先，景林资产、礼仁投资、高毅资产参与定增的获配金额也均超20亿元。从参与定增的证券数量来看，宁波宁聚年内参与了34只股票的定增，同样参加定增证券数量超过30只的还有铂绅投资，为31家。

从个股的折溢价率来看，高毅资产的保隆科技较增发价已经大涨150%，景林资产的美锦能源较增发价格大涨182%。拥有元宇宙，全息概念，动漫概念的恒信东方在12月7日发布定增公告，不到一个月时间，该股折溢价率大涨117%，宁波宁聚浮盈翻倍。

年内获配金额383亿元，26家百亿私募参与定增

定增也叫定向增发，是指上市公司为了收购资产、项目融资等目的，采用非公开方式，向不超过35人的特定对象发行股票融资的行为，定增通常情况下来说就是“打折买股票”。定增的主要参与者上市公司股东，证券公司、公募基金、信托公司、私募基金机构投资者，其他产业资本，少数自然人等。

在2020年2月14日，证监会发布《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》，对再融资规则进行修订，提升再融资投资灵活度、降低再融资难度，破冰松绑之后的定增市场再度火爆。成长股更是显著受益于并购重组。

再融资新规落地之后，从多个方面对定增市场松绑，越来越多机构加入了定向增发的行列。根据私募排排网不完全统计，截至12月13日，A股市场共计实施了474个定增项目，募资金额高达8182亿元，平均每个项目的募资金额为17.26亿元。

其中，已经实施的定增发行规模超过100亿元的定增项目有8个，分别是天山股份、邮储银行、顺丰控股、京东方A、蓝思科技、潍柴动力、伊利股份、中国东航，定增金额分别为941.71亿元、299.86亿元、199.0亿元、198.70亿元、149.09亿元、129.88亿元、120.41亿元、108.20亿元。

另据私募排排网统计，年内有202家私募机构参与定增，获配金额达到383亿元。重阳战略、景林资产、礼仁投资、高毅资产、南方天辰、时代复兴、宁波宁聚等7家私募管理人获配金额均超10亿元。

重阳战略虽然仅参与了顺丰控股、移远通信两家上市公司的定增，但是获配金额高达40.74亿元，在私募机构排名第一。

景林资产参与了涪陵榨菜、歌力思、京运通、立昂微、美锦能源、顺丰控股、新宝股份、阳光电源、移为通信、中伟股份等10家上市公司的定增，累计获配金额为29.26亿元。

高领投资旗下二级市场私募礼仁投资参与了东方雨虹、广电计量、华大基因、汇川技术、伊利股份等5只个股的定增，其中东方雨虹获配金额达9.31亿元。

高毅资产今年参与保隆科技、博创科技、广电计量、京东方A、西部材料、伊利股份、圆通速递、中谷物流、中微公司等9家上市公司的定增，累计获配金额为27.05亿元。从参与的基金来看，多为基金经理邓晓峰管理的基金。

另从参与定增的证券数量来看，宁波宁聚、铂绅投资、轻盐创业投资、宁聚投资、丹桂顺资产、时代复兴、稳泰私募基金、景林资产、南方天辰、平安资产等私募管理人参与定增的证券数量在10家及以上。

宁波宁聚与铂绅投资参与定增的证券数量均超过30家，分别为34家，31家，且均是百亿私募。宁波宁聚运用定量和定性相结合的分析方法，通过大量的历史事件的回溯检验，挖掘会对未来公司价值产生重大影响的事件并建立动态事件库，寻找因特殊事件冲击而使公司股票定价大幅偏离合理定价的投资机会，在充分评估风险和收益的情况下，在合适的时点进行投资获利。

从参与定增的私募管理人管理规模来看，由于规模优势，50亿以上私募依旧是参与定增的主力军。虽然有较多5亿规模以下私募参与定增，但是获配金额较低。截至12月13日，今年有26家百亿私募参与定增，获配金额177.45亿元。重阳战略、景林资产、礼仁投资、高毅资产、宁波宁聚是获配金额最多的百亿私募，分别获配40.74亿、29.26亿、28.34亿、27.05亿、10.52亿。

在参与定增的百亿私募中，聚鸣投资、玄元投资、正圆投资、汐泰投资、盛泉恒元、宽投资产均取得不错收益，收益分布在20.50%——67.57%。新晋百亿私募正圆投资参与了赛微电子、苏大维格的定增，累计获配9500万元，且均未到期。

百亿私募纷纷参与定增，对此，大岩资本表示，竞价定增市场在未来的一段时间内仍会处于一个整体供过于求的态势，因此也会存在较多的系统套利机会。但投资者在精选个股的过程中，也需注意防范其中的流动性风险以及行业风格轮动风险。

从个股的折溢价率来看，高毅资产的保隆科技较增发价已经大涨150%，景林资产的美锦能源较增发价格大涨182%。拥有元宇宙，全息概念，动漫概念的恒信东方在12月7日发布定增公告，不到一个月时间，该股已经大涨117%，宁波宁聚浮盈翻倍。百亿私募参与的京东方A、广电计量、新宝股份、华大基因、略有浮亏，不过也有不少标的已过6个月锁定期。

伊利股份120亿定增火爆，高瓴、高毅都来了

近期最火爆的定增标的当属“奶茅”——伊利股份。12月9日晚，伊利股份正式发布2021年定增报告书。此次增发共有53家机构投资者参与申购，最终获配发行对象共计22名，发行对象中囊括了保险、个人、公募、私募、外资、证券等各种类型的投资者，且参与者既有老股东也有新股东。

从发行价格看，此次定增的定价基准日为2021年11月19日，发行价格为37.89元/股，发行股票数量为3.18亿股，募集资金总额约120.47亿元，是A股市场消费行业规模最大的竞价定增融资。截至12月13日收盘，伊利股份收盘报42.30元/股，参与定增的机构浮盈超10%。

从获配机构来看，巴克莱银行获配14.87亿元，高盛公司获配14.13亿元，招商证券获配8.9亿元，安联环球投资新加坡有限公司获配7.89亿元，瑞士银行(UBSAG)获配6.77亿元等。

也有两家百亿私募参与了伊利股份的定增项目，分别是高毅资产，高领投资旗下二级市场私募礼仁投资。高毅资产邓晓峰管理的“高毅晓峰2号致信基金”获配1055万股伊利股份，获配金额4亿元。礼仁投资的“卓越长青私募证券投资基金”与“礼仁卓越长青二期私募证券投资基金”分别获配923万股，获配金额7亿元。

对此，私募排排网未来星基金经理胡泊表示，定增最大的优势就是折扣，这个折扣能够增厚投资者的安全边际，尤其是在市场极度低迷的时候，本身下跌空间就极为有限的情况下，如果再加上定增折扣，大大降低了投资风险。而定增最大的风险则是锁定期，因为定增锁定期不能卖出，所以需要承受锁定期内股价跟随公司基本面和市场波动的风险。

对于参与定增，有几点是值得重点考虑的，其一、参与定增标的本身的质地;其二、定增标的给予的折扣力度;其三、参与定增的时机选择，尽量避免在市场狂热的时候去参与定增;其四、锁定期的时间长短，锁定期越长意味着流动性风险越大。

关键词： 获配金额 百亿私募 定增 打折股