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百亿量化私募年内新发3448只基金 四季度发行量骤然“遇冷”

从全民欢呼量化YYDS,到如今感慨量化也不香了,背后原因正是量化基金期的回撤。

就在11月15日晚间,量化巨头幻方量化宣布,即日起暂停旗下全部产品的申购(含追加),前期已预约客户需要于12月2日(含当日)前完成申购,已有产品的固定开放日赎回业务不受影响。在此之前,已有灵均投资、金戈量锐、启林投资、天演资本、进化论资产等多家百亿量化私募宣布旗下产品暂停募集。

量化私募的降温,感知最为明显的正是量化基金备案数量的放缓。私募排排网数据显示,今年前10个月,百亿量化私募共计备案了3310只新基金,也意味着月均备案基金数量超过300只。进入11月份以来,百亿量化私募新增备案基金数量急剧下滑,截至11月18日统计的数据,百亿量化本月以来仅备案了138只新基金

对于11月份新增备案的量化私募基金数量骤减的原因,有私募人士表示,一方面是由于期的回撤,导致量化基金目前不再像之前那么火热,另一方面则是头部量化基金被移出快速备案通道,新基金从成立到获得备案的时间周期变长。

百亿量化私募年内新发3448只基金,四季度发行量骤然“遇冷”

中国证券投资基金业协会期公布了10月私募基金管理人登记及产品备案月报。数据显示,截至2021年10月末,存续基金规模达19.69万亿元,较去年底增长了3.72万亿;存续私募基金管理人24569家,较去年末仅增加8家。

从单月增量来看,2021年10月新备案私募基金数量2226只,较上月减少2017只,环比下降47.54%;新备案规模778.19亿元,较上月减少754.48亿元,环比下降49.23%。其中,私募证券投资基金的新备案规模下降尤为明显。10月份,私募证券投资基金备案数量为1679只,占新备案基金数量的75.43%,新备案规模315.86亿元,环比下降62.38%。

来源排排网官微公众号

私募基金在进入四季度后,出现新基金发行的“淡季”,前期火热的量化基金也不例外。

私募排排网数据显示,截至11月18日统计的数据,26家百亿量化私募今年以来共计新发备案3448只私募基金,其中灵均投资以429只新基金强势领跑,九坤投资以367只新基金紧随其后,明汯投资、启林投资、衍复投资、宁波幻方量化年内备案的新基金也均超过200只。

来源排排网官微公众号

以1-10月为例,百亿量化私募共计备案了3310只基金,这也意味着月均备案基金超过300只。不过在11月,百亿量化私募的备案基金数量出现锐减,截至11月18日统计的数据,仅为138只。

阿巴马资产、因诺资产、衍复投资、启林投资、灵均投资等四家百亿量化11月以来的新发基金数量超过10只,阿巴马资产以26只新基金领先,因诺资产11月新发18只基金次之。宁波幻方量化、天演资本、鸣石投资、申毅投资11月份以来尚未备案新基金

对于11月份新增备案的量化私募基金数量骤减的原因,有私募人士表示,是由于期的回撤,导致量化基金目前不再像之前那么火热,公司各个销售渠道并未主推,所以主动将新成立的基金数量降下来了。

也有私募表示,市场有传言称量化私募被移出快速备案通道,导致新基金从成立到获得备案的时间周期变长。不过从11月份备案基金情况来看,依旧有不少主观多头私募依旧在走快速备案通道。

所谓快速备案通道,是指从2020年2月7日起,协会对于持续合规运行、信用状况良好的私募基金管理人,将试行采取“分道制+抽查制”方式办理私募基金产品备案。“分道制+抽查制”,即符合条件的私募基金管理人,在通过资产管理业务综合报送台提交私募基金备案申请后,协会将于次日在官网以公示该基金基本情况的方式完成备案。

七成量化多头业绩亏损,百亿私募500指增基金均超额20%+

量化多头虽然在今年大幅跑赢主观多头,但是10月份量化的投资业绩并不突出。私募排排网数据显示,在纳入统计的2302只量化多头基金中,其10月份均收益告负,为-1.78%。在2302只量化多头基金中,10月份仅有635只基金获得正收益,也就是说,该该策略的正收益占比仅为27.59%,赚钱私募占比不足三成。而主观多头私募基金不仅在10月份获得0.46%的正收益,赚钱私募占比更是超过五成。

对于量化基金此轮回撤,因诺资产创始人徐书楠分析,这波回撤是由多方面原因叠加造成的。主策略中证500模型、其他策略如沪深300模型都出现了较大的同步回撤,而这些模型本身相关并不高;另外,负基差也出现了急剧的收敛。本次回撤,体现出的特点是指数增强产品在回撤,并且是指数beta与超额alpha双杀。中产品也在回撤,有伴随着负基差的急剧收敛。由于指增和中是国内量化策略中资金容量最大的策略类型,因此几乎所有主流量化机构都出现了较大的回撤。

千象资产也表示,由于量化指数增强策略进行全市场选股,且持仓分散,强指数弱个股走势,使得这段时间量化策略获取超额收益的难度相当高。

量化私募自年初以来经历一轮盛况空前的高速发展,目前百亿量化私募更是达到26家。虽然期量化普遍遭遇回撤,但是截至11月18日提取的数据,26家百亿级别的量化私募年内依旧全部正收益,从公司均收益来看,鸣石投资、佳期投资、聚宽投资、金戈量锐、凡二投资、世纪前沿私募基金等6家私募更是年内收益超过30%。

来源排排网官微公众号

不过从百亿量化私募一个月的收益表现来看,则呈现较大分化,虽有8家私募一个月收益为负,也不乏聚宽投资、诚奇资产、金戈量锐等百亿私募斩获超2%的涨幅。

来源排排网官微公众号

中证500指增基金今年以来普遍获得较高的超额收益,该指数年初以来截至11月12日,中证500指数涨幅为12.40%,百亿私募中证500指数增强基金均超额收益都高达20.06%,凡二英火5号、天演中证500指数增强3号、鸣石春天十三号、世纪前沿指数增强2号等四只500指增基金的超额收益更是超过30%。

不过,从9月13日开始,随着市场风格的变换,500指数也是遭遇一定的回撤,私募500指增基金也未能幸免。从9月13日的高位截至11月12日,百亿私募的500指增基金全部收跌,跌幅从4%-12%不等,区间最大回撤也是在6%-14%之间。原因是由于9月份以来市场急剧震荡,风格反复切换,加上三季报密集披露期个股波动较大所致。

在此轮下跌调整后,量化基金也有企稳之势。从最一个月的收益来看,百亿私募的500指增基金收益已经部分翻红,上周量化更是全线飘红。

至于接下来的超额在哪里,千象资产表示,不同的管理人有不同的做法,有的采取放开敞口拥抱波动,有的全面拥抱机器学,从线模型往非线模型甚至更复杂的模型转变,也有的开始尝试与主观研究相结合。但不管哪个方向,都离不开对更高的算力、更精细化的模型和更强的团队的投入。

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