股票策略、债券策略都翻绿 管理期货策略逆势上扬
2021-10-22 17:29:55 |来源:私募排排网
近两年,不仅股市交易十分火热,受大宗商品价格持续上涨影响,以及震荡市下机构投资人运用股指期货等金融衍生品对冲风险的需求提升,期市交易增长迅速。
中国期货业协会数据显示,今年4月底,国内期货市场总规模历史上首次突破了万亿元大关,期货市场的客户权益达到10243.52亿元,在一年的时间内增长了4000亿。
不仅如此,今年前9月国内期市的累计成交额,也已经超过了去年全年的水平。中国期货业协会数据显示,2021年1-9月国内期货市场累计成交额为437.77万亿元,2020年全年的累计成交额为437.53万亿元。
股票策略、债券策略都翻绿,管理期货策略逆势上扬
今年6至8月,受国内外经济局势影响,部分大宗商品价格见顶,使期货市场的趋势行情较弱、震荡行情加剧,管理期货策略一度遭遇“滑铁卢”。
不过,近期管理期货策略再次回温,10月20日的融智私募策略指数显示,管理期货策略指数近一月收益录得2.13%,收益表现相较前三月已显著改善。
数据来源:私募排排网;截至10月20日
管理期货不仅是近一个月私募八大策略中唯一翻红的策略,其近三月指数收益更是录得6.50%,而同期股票策略指数的收益为-0.69%,事件驱动策略指数的收益为-2.11%。另外,管理期货策略指数近一年的收益高达20.39%,同样居于八大策略首位。
数据来源:私募排排网;截至10月20日
从历史表现来看,管理期货策略指数已连续5年实现翻红。不仅在2019年、2020年两年A股牛市中表现较好,指数收益分别录得10.98%、27.00%,在2016年、2018年两年的熊市中同样实现翻红,其中2016年的策略指数收益高达12.25%。
私募管理期货策略和股票策略相比,存在策略容量小、优质策略稀缺等制约,但也具有与其他策略及股市的低相关性优势。凭借市场遭遇“黑天鹅”、出现大幅波动时的良好表现,管理期货策略获得“危机阿尔法”的美名,其分散风险、平滑组合波动的配置价值也日益受到市场重视。
策略容量受限,管理期货私募能否找到“舒适区间”?
策略容量的限制,导致以管理期货为核心策略的私募实现规模增长的难度较大。在2020年的A股牛市中,百亿私募的数量由年初的36家飙升至年末的62家。百亿私募的核心策略百花齐放,覆盖了私募八大策略中的七个策略,唯独缺少一家以管理期货为核心策略的百亿私募。
随着期货市场的规模扩张、市场配置热情的高涨,以及管理期货策略的不断更新,2021年8月,市面上终于出现了首家以管理期货为核心策略的百亿私募——黑翼资产。
私募排排网资料显示,黑翼资产成立于2014年,办公地点位于上海,是一家纯量化的百亿私募。在投资策略上,黑翼资产通过结合严谨的投资逻辑、基于海量数据的分析以及先进的技术平台进行投资。
不过单一的管理期货策略是否足以撑起百亿规模,现在依然要打个问号。根据私募排排网数据,目前黑翼资产旗下有多只量化CTA产品,策略上以量化趋势为主,但也兼有多只股票量化多头产品。值得注意的是,黑翼资产今年以来的股票多头产品收益略优于量化CTA,其管理期货策略收益为**.**%,股票策略收益为**.**%。
从近三年管理期货策略的业绩表现来看,5亿以上规模的私募机构中,泓湖投资、明汯投资、添橙投资、博普科技、深圳量道投资、慧创投资、均成资产、固禾基金表现较优。
资料显示,泓湖投资成立于2010年,由总经理兼基金经理梁文涛博士创立,自成立以来专注于系统性宏观策略研究,在选股的基础上融入了自上而下的配置策略,目前的管理规模为10~20亿。“泓湖泓程量化策略”是泓湖投资管理期货策略的代表作,该产品今年以来的收益为**.**%,成立以来的夏普比为1.26。
5亿以下规模的私募机构中,近三年管理期货策略业绩表现居前的有金源亨立资产、海宁顺然理财、固利资产、合绎投资、厚德智能、草本投资、七禾聚资产、正淄资产、辰韬资产、洼地私募证券投资等。
关于近期管理期货策略的业绩表现,海宁顺然理财发表观点称,9月份以来大多数商品品种的上涨趋势明显,虽然不是全面普涨的行情,但是CTA策略环境较7、8月时,那种获利品种异常集中的行情,已有了极大改善。这也是今年5月中旬商品市场受政策管控以来,第一次如此多的品种都出现较好的上涨趋势。也因此9月以来的CTA策略基金出现了普涨行情。
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