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百亿私募增至91家 玄元投资业绩夺冠

说好的在股市赚钱了出省游,结果只能家里游……但是最惨的还是被限电,真的就是关灯吃面。9月29日A股三大指数集体下跌,上证指数大跌2%,个股更是惨不忍睹,两市4000家公司股价下跌,周期股继续调整,燃气、石油、电力、煤炭、钢铁等周期板块集体大跌。

虽然9月还有最后一个交易日,但是A股本月走势已成定局,随着银行、保险、酿酒等板块的反弹,上证、沪深300指数涨幅居前;周期股雪崩带偏中小盘,中证1000大跌7%,中证500下跌3.38%,创业板指较上月跌幅收窄。

9月份的市场焦点依旧是量化私募,从多家量化私募宣布封盘,到市场担心量化交易占比过高容易引起股市的异常波动,甚至被传量化机构被窗口监管,以及期的限电让头部量化私募更是置于风口浪尖。

刚刚过去的9月份,私募圈都有这些大事件!

被监管窗口指导?限电影响交易?头部私募纷纷澄清

得益于今年极致的风格分化,以及快速的行业轮动节奏,量化私募今年全面开花。量化私募虽然业绩起飞,但是传闻也是不断。期,一则“由于量化私募算法耗电量较大,量化基金交易操作可能受限”的传言在业内传开。还有网友称:“国内某量化巨头此前斥巨资购入的超算因为太费电,被要求开二休五。”一时间,量化私募再次吸引了众多眼球。

对于“由于量化私募算法耗电量较大,导致量化基金动作可能受限”的说法,灵均投资相关人士表示,限电对于灵均没有影响。本次停电计划不包括公司涉及的区域,同时灵均有备用系统供电保障,在北京和上海都有机房可支持远程办公。

鸣石投资表示:“我们有自己的发电机,算力在云端和本地也都有部署。万一上海限电,我们可以先启用发电机,同时可以直接启用第二交易中心。”

幻方量化的相关人士则在朋友圈以皮卡丘(一种动漫形象,会放电)配图,戏称“新员工皮卡丘已正式入职,今晚开始持续发电,接受同行用电申请”。

不仅如此,由于A股连续一个多月交易量破万亿,加上两年量化私募的规模扩容较快,以及量化投资的换手率普遍较高的特点,很多猜测A股成交量放大主要源于量化交易,甚至担心量化交易占比过高容易引起市场的异常波动。

不过有机构表示,在通过多角度的数据交叉验证后,发现期的成交量扩大的主因并非是量化私募扩容,而市场分歧加大、机构调仓换股可能才是主因,此外,个人投资的热情逐步升温可能也对交易量放大产生了明显影响。

百亿私募增至91家,玄元投资业绩夺冠

在今年的极端分化行情下,大规模的股票多头私募如履薄冰,在此背景下,量化私募则显得得心应手。在两个月新增的百亿私募中,量化私募成为主力,在世纪前沿资产、金戈量锐规模升级之后,百亿量化私募达到20家,百亿私募数量更是攀升至91家,双双刷新历史记录。

78家有业绩展示的百亿私募今年以来均收益为9.42%,60家百亿私募年内收益为正,赚钱百亿私募占比为76.92%。百亿私募年内排名前五强分别为玄元投资、鸣石投资、天演资本、世纪前沿资产、金戈量锐。

在排名前五的私募中,均与量化投资相关。虽然玄元投资以定增在业界闻名,公司今年也是加大了对量化的投入,并已组建量化投资团队,目前玄元投资覆盖价值投资和量化投资

“海外派”与“本土派”百花齐放,百亿量化私募背景大揭秘

主观多头私募在突破百亿规模后,换手率也会相应降低,加之策略可复制,目前主观多头私募也是百亿私募阵营中的主力军。相较之下,量化私募规模破百亿的难度更大,因为多数量化策略都会面临容量问题,对于百亿量化私募来说,在规模体量上升之后依旧保持不错的超额已经十分不易,而策略的研发与迭代更是必需。

私募排排网数据显示,国内百亿量化私募已经达到20家。在百亿量化私募中,成立时间自2010年延伸到2019年,新锐与老牌同台竞技。另从公司与创始人背景来看,也主要分为两类,一类是核心人物具备海外对冲基金管理经验的海归派,另一类则是本土派。

“海归派”不仅主导了头部量化私募,核心人物的海外经历也是大致相似,他们大多曾供职于顶尖国际量化对冲基金巨头,比如WorldQuant(世坤投资)、Millennium(千禧年基金)、TwoSigma等。代表私募有九坤投资王琛、姚齐聪,诚奇资产何文奇,明汯投资裘慧明,灵均投资马志宇等。幻方量化、进化论则是本土派量化私募代表,公司核心人物并无海外机构的从业经历。

由于头部量化私募的核心人物大多毕业于国内外知名高校,其中不少基金经理还是校友。以北京大学为例,金锝资产任思泓、九坤投资姚齐聪、黑翼资产陈泽浩、启林投资王鸿勇均毕业于此;诚奇资产何文奇、九坤投资王琛、因诺资产徐书楠均有在清华大学求学的经历。

不止国内高校的重叠,衍复投资高亢是麻省理工物理学和电气工程与计算机科学双学士,因诺资产徐书楠则是麻省理工学院交通科学硕士。鸣石投资袁宇是美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学博士,明汯投资裘慧明是美国宾夕法尼亚大学物理学博士、硕士。

顶级量化私募出海,明汯、幻方、金锝、鸣石在列

据中国基金报报道,海外官方信息披露显示,不少顶级量化私募拓展国际业务征程已开启,其中包括顶级机构中明汯投资、幻方量化、金锝资产、鸣石投资。尽管各家机构出海的路径不一,节奏不一,但或多或少都将出海拓展国际业务作为公司长远战略的一部分。

美国证监会SEC的一则登记信息暴露了中国顶级量化私募明汯投资的海外踪迹。名为JUPITERTACTICAL TRADING FUNDLTD的私募基金,截至今年3月10日,规模12.50亿美元,约折合81亿元人民,50万美元起投,背后正是国内顶级量化私募明汯投资

来自美国证监会的信息显示还显示,JINDEGREAT CHINA USFUND的基金材料于2021年2月提交于美国证监会。这只基金的管理人为上海金锝资产管理的香港子公司。基金2019年第一次销售,最规模约5000万美元,50万美元起投。此外,来自开曼的基金注册记录还显示,金锝在海外发行的还包括一直名为“JindeQuantitative Fund”的基金基金注册时间为2015年11月底。

幻方海外网站显示,幻方已经拿到了香港证监会的资产管理牌照(9号牌)。来自一家三方机构的信息也显示,幻方的香港公司High-FlyerCapital Management(HongKong)Ltd2020年4月在海外发行了一只中证500指数增强基金基金使用QFII额度投资A股,通过多种手段以达到指数增强效果,并使用衍生工具对冲。

东英资管2021年向美国证监会提交的一份信息披露材料显示了另一家知名量化私募鸣石投资出海的踪迹。东英资管作为管理人与鸣石投资在海外推出了MingshiChina Optima offshore fund和MingshiChina Optima Onshore fund。

绩优长跑私募凤毛麟角,34位基金经理年化收益超10%

我们通常将十年年化收益超过10%的基金经理称为“双十”基金经理,私募排排网数据显示,仅有34位私募基金经理达到此标准,可谓是凤毛麟角。

在考察基金经理的过程中,经历两轮牛熊后的投资业绩更具备参考价值,所以“双十”基金经理在市场上也是十分罕见。所谓“双十”基金经理是指该其十年年化收益超过10%。私募排排网数据显示,管理规模超5亿元的国内私募机构中,仅有36名私募基金经理十年年化收益超过10%。十年年化收益的前三名均来自深圳,分别是新思哲投资韩广斌、林园投资林园、格林施通余军。

从34名“双十”基金经理所在公司管理规模来看,百亿私募公司仅有六名基金经理上榜,分别是裘国根、陈心(重阳投资);林园(林园投资);吴伟志(中欧瑞博);赵军(淡水泉);江晖(星石投资)。

50-100亿的私募公司中,有包括韩广斌(新思哲投资)、程义全(理成资产)、张益驰(上海远策投资)三位基金经理入围。

20-50亿是“双十”基金经理分布最多的规模区间,有17位基金经理所在公司规模在此区间,数量占比刚好过半。

67岁中国首富进军私募,实缴资本1000万

年来私募越来越受到市场的关注,多方资金也是纷纷加入布局,包括娃哈哈宗庆后,不仅在76岁高龄获得基金从业资格证,还成功备案私募基金管理人。

9月16日,一家名为关子私募基金管理(杭州)有限公司的机构在中基协完成备案登记,通过股权穿透,其际实控制人正是农夫山泉创始人钟睒睒。关子私募基金管理(杭州)有限公司今年3月23日刚刚成立,注册资本3000万元人民,实缴比例100%,注册和办公地址均位于浙江杭州市西湖区。

公开资料显示,钟睒睒做过泥水匠,做过记者,最终成为商人;种过蘑菇,养过鳖,卖过水,如今要做私募投资。2021年福布斯全球富豪榜信息显示,钟睒睒以689亿美元(约等于4454.73亿元人民)的财富,位列全球第13位,他也是中国首富。福布斯实时富豪榜信息也显示,钟睒睒以622亿美元的财富,依旧是国内首富。

2020年9月,钟睒睒创立的农夫山泉在港交所上市,上市首日便高开,报39.8港元/股,总市值高达4452.92亿港元。农夫山泉上市已经周年,最新收盘报38.70港元/股,总市值为4352亿港元。

量化私募主动控规模,多家机构出手封盘

受震荡行情影响,私募基金发行冰火两重天,有高毅资产、灵均投资、九坤投资等头部私募年内新发基金超300只,也有不少私募困顿于资金募集。虽然今年以来量化私募颇受资金追捧,也有不少量化私募通过“封盘”将增量资金拒之门外。

期新晋百亿量化私募的金戈量锐发布封盘计划,为保护现有投资者利益,维持策略容量的稳定和业绩的一致,以及应对未来各种市场行情,公司投委会研究决定,自今年9月1日起暂停旗下部分基金的申购,开启资金额度管理,根据市场条件与策略情况控制产品管理规模。

启林投资在今年1月份管理规模突破百亿之后,就宣布暂停了部分市场中产品的募集申购。期,启林投资再次发布公告称,截至今年7月30日,管理规模已达200亿(包含指数增强策略、市场中策略、CTA策略)。为保障既有投资者的利益以及公司更长远的发展,经过慎重考虑,公司决定主动控制规模增长速度。

启林投资表示,从8月16日起,公司暂停市场中策略产品的发行和募集(包含已经发行的老产品),存续产品的赎回业务不受影响。同时,中证500指数增强策略产品现在暂缓募集速度,有计划的、有节奏的稳步提升规模。

新锐量化私募星阔投资也公告称,出于对投资者负责的长远审慎考虑,公司决定阶段地有序调节规模增长速度。除在途资金外,将暂缓期500指增和市场中策略产品的资金募集,但公司也表示,1000指增、300指增、全市场选股及创业板指增等策略产品线不受影响。

9月7日,天演资本发布的暂停募集公告显示,经公司慎重考虑,决定自当日起暂停募集工作。已启动销售流程的项目依前期计划完成,此外所有公司管理的产品暂不接受申购。

对于为何是中产品与500增强产品率先封盘,有量化私募人士表示,市场中策略和指数增强相比,一定是后者更划算、收益更高,因为中策略还要减去股指期货的贴水,指增则是阿尔法加贝塔,因此当容量有困难时,私募第一步想的肯定是暂停中策略。另一方面如果暂缓中证500指数增强策略产品,说明整体容量有压力,投研体量和规模体量产生了矛盾。

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