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多只白酒股冲击涨停 消费股行情会持续吗?

距离四季度仅剩下为数不多的几个交易日,A股风格继续变幻。9月27日两市成交达1.37万亿元,已经连续第47个交易日突破1万亿,继续刷新历史记录。成交量接连维持高位,股市赚钱效应并不明显,周一仅857只个股上涨,下跌股高达3567只。

周期股与消费上演冰火两重天,前者大面积跌停,后者则大面积涨停,其中就包括罕见涨停的贵州茅台。消费行业素有的在金九银十传统,因为在9月、10月是中秋与十一的双节,对于消费股能否在四季度王者归来,私募观点不一。另据私募排排网数据,近三年有7位私募基金经理高仓位配置消费行业,其中还包括同犇投资、石锋资产、景林资产多家百亿私募。

多只白酒股冲击涨停,消费股行情会持续吗?

周一市场高切低极致演绎,周期股全线杀跌,白酒板块一枝独秀。跌停板公司数达210家,创2020年以来单日新高。北上资金净流入14.76亿元,流向而言,抄底情绪明显,外资重仓叠加前期超调的白酒消费板块崛起,各地运动式推行双控措施,中上游产业格局和价格体系面临重塑,资金回归下游需求确定板块。

翼虎投资董事长余定恒认为,短期市场依然会维持震荡格局,提供筑底窗口。最近政策可能很快就有三个变化,一是限电政策的纠偏,利空周期,二是地产政策的纠偏,利好房价,三是节后可能会出台消费扶持政策,利好家电汽车零售。

对于后市,余定恒认为基金调仓以及政策的压力,暴涨板块的回调和超跌板块反弹会较为频繁出现,在具体操作层面,切忌短线思维反复横跳,淡化指数,中期围绕底部硬科技、新基建和专精特新寻找结构性机会。

从行业板块的表现来看,周一酿酒板块逆市爆发,金种子酒、青青稞酒、顺鑫农业、海南椰岛、五粮液、古井贡酒、泸州老窖等涨停,贵州茅台逼近涨停,老白干酒涨逾9%。有色金属、钢铁跌幅居前,分别为-6.08%、-5.96%。

对于白酒股的反弹,私募排排网基金经理胡泊认为,一方面是因为中秋节白酒动销反馈积极,提振了市场对于白酒在9-10月份传统消费旺季的消费信心,表明白酒的需求依旧旺盛,对三季度白酒业绩形成了支撑;另一方面也叠加了整体市场对于消费股抱团反弹的资金行为。两因素叠加,从而导致白酒板块表现良好。不过对于白酒板块,胡泊认为更多还是以超跌反弹的态度来对待,就此判断白酒板块已经重新实现了业绩反转可能还尚早。

奶酪投资基金经理庄宏东也表示,白酒板块大涨受两大因素催化,一是9月24号贵州茅台股东会上,新董事长透露出很多积极信号,包括积极推进营销体制和价格体系改革让茅台酒回归商品属性及寻求扩产的可能性。二是9月27日开盘前,泸州老窖发布2021年股权激励政策,代表着泸州老窖改革出现较大突破,同时公司对未来业绩也充满信心。今年三季度,白酒板块的销售情况良好,两大事件也激活了投资者的情绪,带动有其他白酒个股也跟随上涨。

至于消费行业的投资机会,中睿合银指出,目前来看,无论是从估值上还是从基本面的业绩上,消费板块依旧处于消化估值与等待基本面改善的过程中,但是个别业绩依旧保持稳健增长的个股有可能会提前走出自身的阿尔法。在消费升级的大趋势下,中睿合银依旧看好以白酒为代表的高端消费品,这类消费品的需求较为稳定,不会随着宏观经济的变化而产生过大的周期波动。另一方面,也看好具备持续的创新能力的公司,这类公司可以通过对消费者生活痛点的理解,从而能够创造新的产品来解决这些痛点,这类公司应当具备更高的估值溢价。

把脉投资总经理许琼娜表示,整个消费板块在过去的2019-2020年涨幅巨大,目前仍处于消化估值的时间点。从估值角度来看,具备代表性的食品饮料板块的PE和PB的百分位仍在80%以上,仍属于偏高估的情况。在近期大宗商品涨价的背景下,中下游的消费企业生产成本提高,利润承压,所以消费品短期难言拐点。不过在消费升级、国内消费内循环的背景下,消费板块长期的投资价值是肯定的。

消费出长牛,近三年重仓消费股私募曝光

消费长牛,无论在美股还是A股,均是不争的事实。尤其是食品饮料与医药,无论在牛市还是熊市,均能脱颖而出获得不错的收益,因此消费行业也是不少基金的重仓股。

机构资金对消费板块的追逐,背后逻辑并不复杂。一方面是食品饮料与医药在A股中的权重已经越来越高,对大盘指数的影响也是愈加明显。对于手握巨量资金的大规模私募机构来说,往往也会在这些板块中掘金。

另一方面,食品饮料的长牛股,是因为食品饮料行业不易受技术冲击,还拥有盈利稳定、现金流充沛等特点,一旦成为行业龙头,护城河将会更加稳固,加之国内消费需求潜力巨大,更是助力了消费板块的长牛行情。

在2020年,以白酒为首的消费股一路高歌,估值也是创出历史新高,资金对消费白马的追捧也是达到极致。今年春节过后,消费股接连下挫,白酒更是成为下跌重灾区,五粮液、洋河股份至今尚未收复失地,股价年内下挫超20%。

在公募基金中,就有医药明星基金经理之中欧基金葛兰、广发基金吴兴武、工银瑞信赵蓓等。重仓白酒称王的基金经理更是不在少数,比如易方达张坤、易方达萧楠、景顺长城刘彦春、汇添富胡昕炜等。正是凭借重仓的白酒股大涨,张坤更是在去年晋级“千亿顶流”。

由于私募的持仓无需公开,市场上不少重仓消费行业的私募基金经理并不广为人知。私募排排网基于收益的风格分析模型,可以快速筛选出重仓消费的私募基金经理或基金产品。

私募排排网数据显示,有7位私募基金经理最近三年仓位超5成配置于中证消费行业,其中有两家为百亿级别的私募基金经理,分别是林园投资的林园、泰润海吉的刘壮波。另有大禾投资胡鲁滨、龙航资产蔡英明、新智达投资苏武康同样较大仓位配置了消费行业个股。

从林园的行业配置风格漂移图来看,从2010年开始,便一直是其重仓持有的行业,在2013年、2014年、2017年、2018年,更是加大持仓比例至高位,部分时间段更是全部押注消费。今年以来,除了消费,林园还布局了中证工业。截至9月27日,中证工业的权重股中就包括隆基股份、阳光电源、三一重工、通威股份等个股。从最新披露的数据来看,林园的重仓股除了金龙鱼,还有奥特迅,这也与其重仓行业不谋而合。

在重仓消费行业的基金中,有46只私募基金入围。私募排排网数据显示,近三年来,东方港湾旗下有多只基金均重仓了消费,朴石投资、同犇投资、景林资产同样如此。金汇荣盛财富的“金汇荣盛三号”因长期重仓贵州茅台茅台而被市场所熟知,截至今年二季度,该基金持有贵州茅台503.22万股,占流通股比例为0.40%,是贵州茅台第七大流通股东。

“大禾投资掘金1号”是大禾投资的投资代表作,私募排排网数据显示,“大禾投资掘金1号”成立于2016年8月,截至2021年9月24日,该基金今年来收益率为***,成立来收益率为***,累计净值为***。从行业配置风格来看,“大禾投资掘金1号”自2018年开始逐步加大对食品饮料的配置,期间一直维持较高仓位运作,不过今年以来该基金对消费的持仓占比略有下降,

重仓消费股的百亿私募还有石锋资产、泰润海吉、泰旸资产等,此外上海朴信投资、新思哲投资、大禾投资、格雷资产、九霄投资、深圳允泰投资、鹰傲投资云溪基金等私募机构同样有基金重仓消费。

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