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9家私募备案超10只 天演资本备案居首

上周(9.06-9.10)A股整体出现反弹,沪指、恒生指数、恒生科技指数连续三周上涨,美股道琼斯指数、纳斯达克指数小幅下跌。

行业指数方面,上周27个申万一级行业同步上涨,仅综合行业指数微跌1.80%。由于原材料价格持续上涨,上游资源板块仍处于上升通道,采掘、钢铁、有色金属、化工单周及年内涨幅均大幅领先。

统计局数据显示,8月PPI同比上涨9.5%,CPI同比上涨0.8%,两者之间的同比涨幅差距在8月有微幅扩大。在此背景下,中下游的交通运输、休闲服务、传媒、电子等行业受成本高企与消费稍弱双重挤压。不过随着节假日的临,这些行业的盈利预期或有所改善,因此在上周出现了较为普遍的行情回暖。

上周“元宇宙”概念突然被炒火,云游戏概念指数三天累涨15.88%。简单来说,“元宇宙”就是一种虚拟现实的互联网空间,涉及到AR、VR、CG、5G、区块链、游戏等多项技术及多个行业。

不过业内观点普遍认为,该项概念所涉及的技术尚未成熟,“元宇宙”整体处于雏形阶段,短期内需要注意炒作风险。也有积极的观点认为,“元宇宙”相当于再造一个互联网,随着相关技术的不断成熟,在未来这一概念有可能带来广阔的市场空间。

私募行业方面,上周(9.06-9.12)新备案的证券私募管理人数量较前一周有所下降,共有12家证券类私募管理人周内完成备案,办公地点集中在上海市、广东省(含深圳市),两地各有3家新私募在此办公。

9家私募备案超10只,天演资本备案居首

9月初私募的备案热情较8月略降,或与本月一些量化私募选择封盘部分策略产品有关。

截至9月12日的私募备案数据显示,月内共有1306只私募产品完成备案,环比上月减少25.28%。其中证券私募管理人备案产品1046只,占比80.09%,备案数环比上月减少23.81%,这些备案产品分别来自838家证券私募管理人。

9月以来,天演资本备案了29只产品,目前暂居备案首位。第2~4名分别由灵均投资、九坤投资、世纪前沿资产夺得,分别备案了22只、18只、18只产品。

其余备案数较多的私募还有启林投资、嘉恳资产、慎知资产、鸣石投资、银叶投资,均备案了10只以上产品。除世纪前沿资产之外,其余备案居前的私募均为百亿私募

私募看市:

悟空投资:规避政策抑制行业,积极配置智能制造产业

悟空投资认为,当前中国的经济发展逻辑主要由以下几个重点构成:

逆全球化趋势的长期演化;防范房地产金融化灰犀牛风险;碳中和目标与人口老龄化趋势;先进制造和智能制造崛起,进口替代加速;共同富裕的实现需要。

投资的角度来说,智能制造方向就是国家和市场共同选择的最大熵(阻力最小)方向。

1、规避被政策抑制的风险行业和潜在风险行业,包括房地产、校外教育培训、高端奢侈消费、私营医疗服务、电子、游戏、医美等行业;

2、积极配置政策支持发展的智能制造产业:新能源、半导体、先进制造及智能制造、军工、国产替代、财富管理等。

星石投资:股市风格出现再衡,价值股重获市场关注

A股市场日成交金额连续突破万亿元。星石投资认为,存量资金调仓是巨大成交量背后的主要推动力。以基金产品为例,目前各类基金产品持有股票市值为10.8万亿,占A股总市值的12.5%,一旦出现大规模调仓,必将对成交量产生直接影响。

一方面,当前市场分歧较大,部分价值股重新获得关注。从指数表现来看,成长股热度有所下降,价值股表现相对较好。

另一方面,从市场表现来看,8月以来市场风格逐渐由极端分化转为相对均衡。8月中旬以来,板块风格出现了快速轮动的现象,成长制造、上游资源品、金融地产、消费医药等板块交替成为强势板块。

目前支撑市场风格再衡的主要因素未出现变化,星石投资认为,虽然市场风格很难短期内完全切换,但仍将继续保持风格再衡特征。

泊通投资卢洋:市场出现风格切换的苗头,低估值顺周期表现强势

美国的新增非农就业人数低于预期,但是美债收益率在数据发布后不降反升。一方面是因为8月美国疫情扰动服务业修复已经在其他数据中有所体现,市场已有本月就业数据不佳的预期;另一方面也是因为数据中薪资增速单月环比达到了0.6%,这对后续通胀产生的压力不容忽视。

整体来看,年内Taper依然是大概率事件,结合财政刺激方案和债务上限的问题,美债预计将会处于一个持续上行的通道。

从盘面上看,市场出现风格切换的苗头,低估值顺周期的行业走势强劲,之前高估值高景气的板块出现了回调。指数上看就是所谓的沪强深弱,目前上证综指走出了攻击形态,有望继续上攻,而沪深300指数和创业板指数则体现为短期的超跌反弹,再创新高的可能不大。

乐瑞资产肖哲:美国非农数据不及预期,市场对Taper的担忧减轻

8月美国非农数据爆冷,市场预期73万,实际数据为23.5万。该数据公布后,金银大幅走强、美债曲线走陡、美元纠结走弱。

乐瑞资产肖哲分析称,非农数据不及预期主要是受疫情拖累,金银的走强是非常典型的滞胀逻辑,美债长端利率上行走的同样是通胀预期上行的逻辑。同时美债短端利率相对稳、美元的短期纠结走弱意味着市场对Taper的担忧缓释。

如果“停滞+通胀”真的发生,那将是联储最不愿意看到的情形,联储将陷入两难境地。其目前的策略是想紧盯就业数据来确定货政策收紧的节奏,并通过通胀预期管理防止通胀整体失控,以为经济复苏争取更多的时间。

理成资产:注意宏观环境的变化,市场主导逻辑可能发生改变

在疲软的下游与涨价的上游共同作用下,中游制造业普遍业绩不达预期。这样的宏观环境是否会长期持续下去?

随着地方专项债的发行,今年持续收紧的财政有望在四季度回温,基建相关需求有望增强,同时,降息预期也悄悄抬头。这意味着,宏观环境可能正在悄然的发生变化,可能带来市场主导逻辑的变化,甚至形成一场大范围的板块轮动,这也是为什么8月底、9月初沪强深弱格局越来越清晰的原因。

理成资产判断,下半年市场将处在跨周期政策发力、社会资本加速流入的环境中,市场整体出现连续系统风险的可能不大,结构分化将是常态。在这样的环境下,对于深化研究个股提出了更高的要求,既要注重长期逻辑、跟踪行业景气,同时也应该关注估值是否处于合理区间。

于翼资产张亚辉:关注前期调整幅度较大的半导体和国防军工

上周各指数都出现反弹,其中沪深300涨幅3.52%,中证500涨幅4.52%。整个市场结构分歧较大呈现快速轮动。唱主角是围绕供给偏紧的周期品涨价的周期股,消费白酒医药的资金还在持续流出,持续宽松,建筑股、地产股等低估值板块都估值重估。宏观数据8月CPI环比、同比涨幅均回落,但总体表现稳。核心CPI同比涨幅回落,印证了当前上游向下游传导的涨价压力相对温和。黑色系带动PPI再创新高,印证能耗约束下上游涨价压力较大。

总体看,市场对经济下行的预期不断深化,能耗双控政策下工业品供需错配,国内生产资料仍面临涨价压力不利于中游企业;货政策或将维持稳健中。短期的风格还将呈现涨跌轮动,高低切换还在。在配置层面,还是围绕聚焦持续高景气展开新能源产业链和硬科技制造,适当参与高景气周期品种如化工,也关注前期调整幅度较大的半导体和国防军工。

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