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基金经理“换届”忙创收 今年以来收益超40%

从2020年“慢牛”行情启动,到2021年A股“结构牛”的延续,长达一年多的牛市,带动了权益市场交易的火热,公募基金的管理规模不断扩张,市面上亦涌现出一批明星基金经理。

但也因为去年到今年的市场风格有所转变,出现了“一代版本一代神”的现象。一些去年的明星,今年的星光暗淡了不少。

有基民表示,去年买的明星基金,现在还在补仓,等待上涨。

另外一些基民更是表示,明星也会更新换代,现在的明星已经换人了。

实际上,每位基金经理都有自己的能力圈,随着市场风格的变化,是否应该继续坚守自己的能力圈,还是应该跟随市场“闻风而动”,成为了许多基金经理需要面对的问题。

为了满足市场上越来越多、越来越挑剔的投资者,不少公募机构也在求新、求变。除了老牌基金经理外,也会扶持一些公募新人。

公募机构不仅从自有的投研团队内挖掘新人,也会向外挖掘一些出身私募、保险等行业的人才,构建出一支多样化的基金经理队伍。

比如排排君曾经给大家介绍过的,前海开源新经济的基金经理崔宸龙,就是一位拥有私募行业从业经历的“新人”基金经理。

本期给大家介绍的基金基金经理,同样来自前海开源基金。这位基金经理在公募基金领域也是一名“新人”,但他的从业经历却并不简单,与保险行业还颇有一些渊源。

基金经理“换届”忙创收,今年以来收益超40%

根据过往经验,当一只公募基金的业绩较长时间未有起色,基金经理就可能出现变更。从投资者的角度来说,新基金经理的加入,往往意味着投资风格的转变,基金的收益走势也有可能发生变化。

从前海开源沪港深创新A的历史业绩来看,自2021年3月12日更换基金经理后,其收益走势在一段时间后出现了扭转。

私募排排网数据显示,前海开源沪港深创新A在2019年、2020年的年度收益均落后于沪深300,但今年以来的收益表现却大幅跑赢沪深300。

截至2021年9月1日收盘,该基金今年以来的收益达到了45.17%,根据Wind数据,这一成绩在非QDII的公募基金中排名第138位,而同期沪深300的涨幅为-6.56%。

2021年的3月12日,前海开源沪港深创新A发布了基金经理变更公告,原基金经理由于“内部调整”离任。接任基金经理一职的,是证券从业年限超过14年的基金经理章俊。

在网络上可以搜索到的、关于这位新基金经理的信息寥寥,但我们可以通过基金经理变更公告中章俊的过往从业经历,对这位“新人”基金经理有一个初步的了解。

章俊,硕士学位,2020年12月加盟前海开源基金管理有限公司,现任权益投资本部事业部负责人。究竟是被“挖”来,还是主动加盟,就不得而知了。

不过,在加盟前海开源的3个月后,章俊就开始担任基金经理,并管理前海开源沪港深创新、前海开源祥和债券两只基金。从管理基金的类型上看,这两只基金,前者属于混合型基金中的灵活配置型,后者属于债券型基金中的混合债基。

为什么章俊刚开始担任基金经理,就能同时管理两只不同类型的基金?超过10年的保险行业投资经历,或许是其中重要的原因之一。

从过往的从业经历来看,章俊可以称得上是保险行业的一名投资老将:

在2006年4月至2007年11月期间,章俊任新理益集团有限公司投资部研究员。

2007年12至2011年4月,任国华人寿保险股份有限公司投资部副总经理。

2011年5月至2018年2月,任安盛天财产保险股份有限公司投资部首席投资官。

2018年3月至2020年12月,任国华人寿保险股份有限公司资产管理中心投资总监。

保险资管行业的投资特点,与公募基金相比有区别,亦有共通之处。作为大资管行业的重要组成部分,保险资管在产品质量和投资的安全上有较高的要求。另一方面,保险资金也往往具有期限长、规模大、来源持续稳定等特点。

过去,保险资管的结构主要是以债权为主,同时也会参与权益投资、另类投资等。年来,随着股票市场结构的变化,保险资管对于股市的投资也越来越重视,其业务模式也逐渐从以债权为主,转向股债兼顾。

作为保险行业投资老将的章俊,过往的投资经历,是章俊担任基金经理一职的前置条件,他能够同时管理股票型、债券型两只不同类型的基金,也就不足为奇了。

接任后大举调仓,保险老将“钟情”公用事业?

章俊的投资风格是怎样的呢?从章俊接手基金经理职务后的调仓动作中,可以找到部分答案。

2021年3月12日,章俊担任前海开源沪港深创新A的基金经理。随后,截至3月31日的第一季度报告显示,相较上一季度,该基金的前十大重仓股被全部替换。

相较于2020年四季度,前海开源沪港深创新A的重仓股所在的行业,也从以家用电器、传媒为主,变为了以公用事业为主,兼具交通运输、医药生物、有色金属、化工、计算机等行业的格局。

到第二季度,该基金的重仓股再度发生明显变化,六只重仓股被替换。截至6月30日,前海开源沪港深创新A的前十大重仓股为桂冠电力、华能水电、川投能源、远兴能源、江海股份、国投电力、云铝股份、兴发集团、法拉电子、宏发股份。

从行业分布来看,二季度前海开源沪港深创新A的重仓股依然集中在公用事业行业,但同时也新增了基础化工、有色金属、电子、电力设备行业的数只重仓股。

不过值得注意的是,公用事业行业的四只重仓股,分别是桂冠电力、华能水电、川投能源、国投电力,这四只重仓股是第一季度就重仓的个股,而其他行业的重仓股皆属于二季度新增。因此有投资者根据业绩走势猜测,在二季度后,前海开源沪港深创新A的持仓可能发生了一些转向。

在8月31日发布的2021年半年度报告中,对报告期内前海开源沪港深创新的投资策略,以及后续的投资方向有一些总结文字。报告中提到,基金管理人“不得不在高成长高估值中去寻找可以接受的投资方向和标的”,并倾向于筛选“确定”更强、“管理层”更优秀的公司。

猜测总归是猜测,根据前十大重仓股来选择基金,也存在很大的滞后。行情总是在变化,基金经理的布局策略也可能因此调整。这只基金在三季度业绩发生扭转的真正原因,大概要等到三季度报告出炉后才能见分晓。

总结:

随着居民投资理财需求的增加,和公募行业的发展,各大公募机构对人才的需求、对人才的吸引力会持续加大,可能演变为“抢人大战”。这对于投资者无疑是一种利好。

越来越多的人才加入公募行业,不仅意味着公募行业的整体投研实力提升,公募机构彼此之间的人才竞争也在加剧,形成了“鲶鱼效应”。整体来看,投资者有望在未来获得更加优质的金融投资服务。

对于市面上的明星基金经理,投资者也应保持自己的独立判断,切忌跟风购买。增强自身对于基金基金经理的选择能力,并成为一位理的、有方向的、有耐心的投资者,将有助于各位在长期的投资过程中取得成功。

风险提示:

本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈,仅代表个人观点。市场有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,本文在任何时候均不构成对任何人的投资推荐。投资者应综合考量自身的风险承受能力、投资目的、财务状况以及特定需求等方面因素独立进行判断和投资

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