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世纪前沿资产规模破百亿 百亿量化私募增至20家

私募量化行业再传佳音!就在刚刚,百亿量化私募阵营又添新成员,这一次是世纪前沿资产,一家来自深圳的量化对冲基金公司,公司名称也代表了其专注的方向——“探索量化投资的前沿”。截至9月初数据,国内百亿量化私募公司已经突破20家,数量再创历史新高。

就在量化投资的高光时刻,也有不少百亿私募纷纷“闭门谢客”,对中性策略、中证500指数增强产品进行封盘,以此保障投资者的利益。

世纪前沿资产规模破百亿,百亿量化私募增至20家

今年A股行情波动明显加大,热点快速轮动,个股分化程度大幅提升,主观多头基金经理纷纷折戟,遭遇较大回撤。持股数量多、行业分散的量化基金迎来高光时刻,表现最好的又当属指数增强产品。

量化私募在今年迎来高速发展,除了量化规模站上万亿元关口,百亿量化私募数量更是频频刷新纪录,除了此前新晋百亿的因诺资产、黑翼资产、千象资产外,刚刚又有世纪前沿资产管理规模突破百亿,成为第20家百亿私募。

从百亿量化私募的地区分布来看,上海足足有鸣石投资、佳期投资、启林投资、衍复投资、明汯投资、金锝资产、黑翼资产、千象资产、呈瑞投资等11家百亿量化私募,数量占比超过一半,为55%。深圳与北京的百亿量化私募打成平手,均为3家,深圳百亿量化私募分别为世纪前沿资产、诚奇资产、进化论资产。

另从百亿量化私募的成立时间来看,呈瑞投资与鸣石投资均成立于2010年,是百亿量化私募中资历“最老”的公司,高亢成立的衍复投资成立于2019年,是“最年轻”的百亿量化私募。

此次新晋百亿量化私募的世纪前沿资产成立于2015年8月,公司创始人吴敌与陈家馨是香港中文大学同学,拥有境内外10年期货与股票超高频量化经验,2018年涉足股票低频策略,和原有高频系统结合,在2019年后开始实盘交易。

对于量化私募来说,需要不断更新迭代策略来适应时代和市场的发展,人才与团队的稳定性就十分重要。目前,世纪前沿资产团队研究+技术人数超过30人,内部协作透明开放,凝聚力强。自2015年以来,入职满一年的员工0离职率,使得世纪前沿能够高效的研发迭代,在三年内通过自研达到行业前沿水平。

世纪前沿资产还是少数在中长周期Alpha和高频执行上都有相当积累的公司,目前量价因子占80%,基本面(另类数据、舆情分析师预测)占20%,后续研究重点聚焦于日内alpha、另类数据。对于公司在今年规模破百亿元的原因,世纪前沿资产认为还是得益于较好的超额收益推动。

最近四个月以来,世纪前沿资产的超额收益位居市场前列。以“世纪前沿指数增强2号”为例,该产品今年以来收益达**%,较中证500指数13.95%的涨幅,基金年内超额收益达**%。

风险提示:投资有风险,决策需谨慎。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定,相关产品信息合格投资者登录可见。

对于较好超额收益的取得,世纪前沿资产认为,一方面,公司去年加入的20位同事已经全部融入到公司的整体运营和研发架构中,期货高频团队已全部发力于股票市场。另一方面,公司在3月加强了模型的风格控制,现在对风格造成的损失风险明显降低。

知名量化私募主动控规模,市场中性、500指增暂停申购募集

受震荡行情影响,私募基金发行冰火两重天,有高毅资产、灵均投资、九坤投资等头部私募年内新发基金超300只,也有不少私募困顿于资金募集。虽然今年以来量化私募颇受资金追捧,也有不少量化私募通过“封盘”将增量资金拒之门外。

近期新晋百亿量化私募的金戈量锐发布封盘计划,为保护现有投资者利益,维持策略容量的稳定性和业绩的一致性,以及应对未来各种市场行情,公司投委会研究决定,自今年9月1日起暂停旗下部分基金的申购,开启资金额度管理,根据市场条件与策略情况控制产品管理规模。

启林投资在今年1月份管理规模突破百亿之后,就宣布暂停了部分市场中性产品的募集申购。近期,启林投资再次发布公告称,截至今年7月30日,管理规模已达200亿(包含指数增强策略、市场中性策略、CTA策略)。为保障既有投资者的利益以及公司更长远的发展,经过慎重考虑,公司决定主动控制规模增长速度。

启林投资表示,从8月16日起,公司暂停市场中性策略产品的发行和募集(包含已经发行的老产品),存续产品的赎回业务不受影响。同时,中证500指数增强策略产品现在暂缓募集速度,有计划的、有节奏的稳步提升规模。

新锐量化私募星阔投资也公告称,出于对投资者负责的长远审慎考虑,公司决定阶段性地有序调节规模增长速度。除在途资金外,将暂缓近期500指增和市场中性策略产品的资金募集,但公司也表示,1000指增、300指增、全市场选股及创业板指增等策略产品线不受影响。

对于为何是中性产品与500增强产品率先封盘,有量化私募人士表示,市场中性策略和指数增强相比,一定是后者更划算、收益更高,因为中性策略还要减去股指期货的贴水,指增则是阿尔法加贝塔,因此当容量有困难时,私募第一步想的肯定是暂停中性策略。另一方面如果暂缓中证500指数增强策略产品,说明整体容量有压力,投研体量和规模体量产生了矛盾。

“今年小市值的贝塔好,500指数表现好,几个指数的超额都很高,封盘500指增产品,估计是投研团队有压力,一般二三百亿以上都会进入压力期,很看策略的深度和丰富性。部分私募是中频加上一些高频,如果要保持现有的策略水平,可能不太够。未来要看策略提升。”

对于公司规模突破百亿之后是否会有规模压力,世纪前沿资产则表示,目前公司策略的主要来源是长周期Alpha(预测周期3天及以上),贡献了目前超额收益的70%以上。这部分的容量上限非常高,测算500亿以内不会有可见影响。

在此基础上公司还会用既有的高频优势来减少策略的执行成本,降低策略规模对实盘表现的影响。在规模低于200亿时,高频部分还可以用于增加一些日内交易,进一步贡献一些超额。世纪前沿资产认为,200亿交易规模内是公司客户的红利期。

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