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CTA基金业绩遇冷 百亿私募大获全胜

CTA(Commodity Trading Advisors)又称管理期货策略,是指在期货市场利用期货价格变动趋势获利的一种投资策略。由于与股市相关低,还能降低投资组合风险,提高投资组合收益,CTA基金在资产配置中具有十分重要的作用。在国外成熟资本市场,包括养老金、家族信托等都会将CTA策略作为资产组合中的标准配置。

CTA策略主要分为两大类,分别是主观CTA与量化CTA。后者通过分析建立数量化的交易策略模型,由模型产生的买卖信号进行投资决策,在出现亏损或回撤时可以做到及时止损,也将CTA基金回撤控制在较低水,目前程序化交易的量化CTA已经逐渐成为市场主流策略。

本着公、公正的原则,私募排排网为广大投资人提供一份不同规模私募榜单,参考私募机构管理规模,将私募机构划分为50亿以上、20-50亿、10-20亿、5-10亿、0-5亿五大类别,筛选出旗下展示净值的管理期货策略产品数量在3只以上(含3只),且3只以上(含3只)产品当月净值已更新的私募机构,按今年以来的策略收益率排序,制定出不同规模管理期货私募机构十强榜单。

需要注意的是,公司排名计算规则以公司旗下所有管理期货策略基金的月度收益算术均作为公司月度收益,若公司期新发产品较多,则公司业绩排名或受此规则影响。

CTA基金业绩遇冷,百亿私募大获全胜

根据私募排排网不完全统计,旗下有管理期货策略产品展示净值的私募机构共有250家。截至7月底,共有186家期货私募今年以来收益为正,赚钱私募占比为74.40%。

从规模分布来看,国内管理期货策略私募的管理规模主要分布在5亿以下,截至7月底,有157家私募机构规模分布在此区间,占比达62.80%。5-10亿规模的管理期货私募机构共有29家,在不同规模类型中排名第二。

此外,管理规模在10-20亿、20-50亿的私募分别为26家和24家,占比分别为10.40%、9.60%。管理规模在50亿以上的期货私募机构共计14家,其中50-100亿为9家,100亿以上5家。也就是说,超过七成的期货私募管理规模不足10亿元。

年初的商品牛市,让CTA在八大策略中一度称雄,业绩倍增的同时,CTA产品也是迎来热卖,部分产品更是额度难求。7月下旬以来,不少工业品价格高位回落,随着大宗商品价格持续下跌,管理期货策略基金也是遭遇业绩变脸,部分基金更是在短短两个月就回吐今年的全部盈利。

虽然CTA的产品热度退却,但也有部分投资人依旧坚守,认为后市商品市场波动仍将维持在高位,CTA机会优势明显。并且,CTA与其他大类资产的相关度低,配置相应基金不仅可以对冲股市下跌的风险,也可以降低组合的波动

大型私募的CTA策略迭代更有优势,不少机构更是纷纷减少主观CTA的投资比重,加大量化CTA的投入,以此来捕捉各类套利机会,降低基金净值波动。管理期货策略私募今年以来的均收益为7.92%,从不同规模量化私募机构的年内表现来看,5-50亿的机构整体业绩表现低于均值,其余规模私募则超越均水

百亿期货私募今年以来均收益10.39%,排名位列第一,5家规模超百亿的机构年内全部斩获正收益。0-5亿私募虽然均收益排名第二,但是内部分化严重,虽然5亿以下的私募贡献了年内最高收益,但是该规模区间的最大跌幅也是高达-31.11%。50-100亿私募均收益8.61%排名第三,5-10亿、10-20亿、20-50亿规模的管理期货私募年内均收益分别为6.22%、 6.93%、3.88%。

私募排排网不完全统计,截至2021年7月底,旗下有管理期货策略产品展示净值、管理规模在50亿以上(含百亿及以上)的私募有14家,其中13家私募年内收益为正,仅有的一家业绩亏损私募今年以来收益为-8.90%。

从规模大于50亿元的管理期货私募机构前7月收益来看,来自上海的三家私募位于榜单前三。雷根资产今年收益夺冠,明汯投资是榜单第二名,稳博投资排名第三,另有九坤投资、前海博普资产、白鹭资管、千象资产、洛书投资、展弘投资、艾方资产等私募入围前十。

在20亿≤规模<50亿的管理期货策略私募收益榜单中,今年以来机构均收益录得3.88%,在不同规模机构中垫底。不仅如此,24家20亿≤规模<50亿的管理期货策略私募中,仅有15家机构获得正收益,赚钱私募占比同样垫底。不过即便如此,该区间内也有部分机构业绩表现出色,榜单前三甲分别为博普科技、宽德投资、固禾资产。

博普科技是20亿≤规模<50亿期货私募冠军,公司不仅是国内较早一批涉足量化的私募,还是深圳为数不多的老牌量化私募机构。博普科技深耕量化领域,已开发了包括Alpha策略、CTA策略、各类套利策略(期现、跨期、跨境等)做市交易在内的多元策略产品。

榜单第二名是宽德投资,该公司2014年注册于上海,深圳亦设有办公点。宽德投资以高频交易起步,侧重于股票、期货、期权等多品种多策略大容量的量化投资

20-50亿私募前三名均来自深圳,固禾资产是榜单第三名。固禾资产的投资团队分为量化期货、主观证券、主观期货三类,主要投资于中国市场的股票、期货、债券、期权及其他金融衍生品。

入围2021年1-7月管理期货策略私募公司收益前十(20亿≤规模<50亿)前十的私募还包括珠海宽德、大连道合投资、涵德投资、盛冠达资产、远澜信息、珺容资产、宏锡基金

在10亿≤规模<20亿的管理期货策略私募基金排行榜中,纳入统计的26机构均收益录得6.93%,该规模区间仅有73.08%的期货私募机构取得正收益。榜单私募主要来自北京、福州、广州、上海、深圳、重庆等城市。

嘉鸿资产是榜单的第一名,智领三联年内业绩排名第二,智龙资本位于该规模榜单的第三名。除此之外,厚方投资、双隆投资、细水资产、明湾资产、鲁民投基金、明睿资本、量游资产也均上榜前十。

今年以来规模5-10亿管理期货策略私募基金收益榜中,均收益录得6.22%,首尾收益相差32.20%,赚钱私募占比为82.76%。

来自上海的具力资产依旧获得今年以来冠军,亚军臻远投资2017年注册于杭州,目前公司管理规模在5-10亿,从基金经理张耀坤的过往经历来看,此前曾在格林期货、富唐资产任交易总监,具有丰富的期货实战经验。景上源投资是榜单第三名,公司核心团队成员在化工产业链、黑色产业链及农产品期货的套利、对冲方面具有丰富的交易经验。

此外,前海鲲腾私募证券基金、绰瑞资产、北京橙色印象、格量资产、和元达量化、旭诺资产、天汶投资也均入围榜单前十。

5亿以下的管理期货策略私募机构今年以来均收益8.89%,在不同规模机构中排名第二,仅次于百亿私募

从榜单排名来看,重瑞投资、浙江鲁创投资、厚德智能分别位列榜单前三名,深涵投资、七禾聚资产、黑金私募证券投资、七禾新资管、蜂起资本、弘茗资产、复和资产则分别位列榜单第四至第十名。

关键词: CTA基金 业绩 百亿私募 资产配置 资本市场

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