各板块行情日益走向“极化” 量化对冲基金整体运行态势良好

7月的A股虽然在指数上表现弱势，三大指数均出现了不同程度的回调，股市交易却十分活跃，日交易额多维持在万亿元以上。与此同时，各板块行情也日益走向“极化”。

在此背景下，量化对冲基金的整体运行态势良好。据私募排排网统计，近期有净值更新的3021只量化对冲基金(包含量化多策略产品)1-7月的平均收益为9.35%，表现优于私募证券投资管理人所管理产品的平均收益7.67%。另外，量化对冲基金的正收益占比为81.66%，也优于私募证券投资管理人所管理产品的65.45%。

分策略来看，与股市相关的量化策略，如股票量化、股票量化中性，其表现明显优于和期货市场相关性更强的管理期货量化、量化套利。在以上四种量化策略中，股票量化策略1-7月的平均收益表现最佳，1111只股票量化产品的平均收益达到了12.74%。

另外，四组策略7月单月的平均收益均录得正值。其中股票量化中性、股票量化的整体表现较佳，7月的平均收益分别为2.20%和2.31%。管理期货量化的平均收益较上月有明显改善，平均收益录得1.13%。量化套利策略整体表现稍弱，7月的平均收益仅为0.84%。

为增加量化对冲基金榜的参考价值与区分度，私募排排网按照基金最近更新的存续规模，将量化对冲基金产品分为500万及以上规模、500万以下规模两个类别进行分组排名。

总体来看，无论是1-7月还是7月单月，规模500万及以上的量化对冲基金产品，其整体表现优于规模500万以下的量化对冲基金产品，大规模产品的收益表现更加突出。不过，股票量化中性策略是一个例外。在股票量化中性组中，规模500万以下的小规模产品，其平均收益表现要略优于规模500万及以上的大规模产品。

股票量化中性

股票量化中性产品在多头策略的基础上，往往会同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，将市场涨跌进行剥离，达到单独获取管理人跑赢大盘的超额收益这一目标。因此该策略受市场行情的影响相对较小，其风险主要在于选股能力、模型风险、调整风险、卖空风险以及多头头寸与空头头寸的不匹配等。

本次纳入统计的469只有业绩记录的股票量化中性策略产品，1-7月的平均收益录得8.27%，正收益占比为89.34%。

1-7月的股票量化中性策略(产品规模≥500万)冠军是念空数据科技旗下的“念空灵活对冲2号”。念空数据科技成立于2015年，办公地点位于上海，管理规模20~50亿，是一家建立在数据科学研究基础上的量化投资机构，致力于运用数据分析的方法为投资人提供投资服务。

量化中性策略(产品规模≥500万)的第二、第三名，分别是幂数资产的“幂数阿尔法六号”和砥立资产的“镝力阿尔法喵1号”。

1-7月的股票量化中性策略(产品规模<500万)冠军是同亨投资旗下的“财掌柜持股宝六号”。同亨投资是一家成立于2007年的厦门私募，管理规模5~10亿。在投资理念上，同亨投资坚持价值投资的理念，关注中国消费升级、产业结构升级和国际竞争力的相关企业，通过建立投资组合的方式谋求风险分散，同时不断开发量化模型。

量化中性策略(产品规模<500万)的第二、第三名，分别是棱镜资产的“棱镜光谱一号”和九鞅投资的“九鞅禾瑞六号”。

管理期货量化

管理期货量化，即量化CTA，区别于依靠人的主观判断进行投资决策的主观CTA，它是利用计算机系统构建的数理模型，对未来期货品种的走势进行判断。量化CTA往往通过建立多头头寸或者空头头寸，对特定品种的趋势性收益进行捕捉。

本次纳入统计的444只管理期货量化策略产品，1-7月的平均收益录得6.52%，正收益占比为73.87%。

1-7月的管理期货量化策略(产品规模≥500万)冠军是七禾新资管旗下的“七禾科技传奇精选叁号”。七禾新资管是一家成立于2014年的杭州私募，管理规模0~5亿，核心策略是管理期货。七禾新资管坚持价值发现和价差发现的投资理念，采用以量化择时趋势跟踪、日内短线交易策略为主，量化对冲、套利为辅的交易策略。

管理期货量化策略(产品规模≥500万)的第二、第三名，分别是复和资产的“复和元丰量化一号”和易持资产的“易持龙腾天下”。

1-7月的管理期货量化策略(产品规模<500万)冠军是元亨泰来资产旗下的“金元亨量化1期”。元亨泰来资产是一家成立于2014年的北京私募，管理规模0~5亿，核心策略是管理期货。

管理期货量化策略(产品规模<500万)的第二、第三名，分别是弘茗资产的“弘茗套利稳健1号基金”和海南燧和的“燧和稳健复利1号”。

股票量化

区别于股票策略中的主观多头，股票量化策略运用量化的方法来完成个股选择与组合构建，从选股到交易，均以所构建的量化模型的结果为依据。常见的选股模型包括基本面多因子模型，量化多因子模型，基于大数据的另类多因子模型等。

本次纳入统计的1111只股票量化策略产品，上半年的平均收益录得12.74%，正收益占比达到83.89%。

1-7月的股票量化策略(产品规模≥500万)冠军是前海国恩资本旗下的“国恩AI高频量化1号”。前海国恩资本成立于2016年，办公地点位于深圳，管理规模20~50亿，是一家专注量化科技的资产管理公司，主要使用机器学习、神经网络等方式挖掘因子，构建投资组合。

股票量化策略(产品规模≥500万)的第二、第三名，分别是申量基金的“申量土生金2号”和佳岳投资的“佳岳凌云磐潮”。

1-7月的股票量化策略(产品规模<500万)冠军是健行厚德资产旗下的“健行厚德恒信量化1号”。健行厚德资产是一件成立于2015年的深圳私募，管理规模0~5亿，核心策略是股票策略。

股票量化策略(产品规模<500万)的第二、第三名，分别是汉唐私募证券投资的“汉唐1期”和中江融新投资的“中江融新量化交易一期证券投资”。

量化套利

量化套利不依靠投资者的主观判断，而是利用计算机系统构建的数理模型，深度挖掘市场中存在的价格错配现象，并利用这种价格错配进行套利的策略，主要有期现套利、跨期套利、跨市套利、跨品种套利等套利模式。

本次纳入统计的326只量化套利策略产品，平均收益率为6.64%，其中84.36%的产品获得正收益。

1-7月的量化套利(产品规模≥500万)冠军是天岸马投资旗下的“天岸马信睿一号量化”。天岸马投资成立于2015年，办公地点位于广州，是一家秉承“全球视野，中国机会”、以价值投资为核心理念的金融服务机构。

量化套利(产品规模≥500万)的第二、第三名，分别是数字矩阵的“数字矩阵尊享1号”和国晖投资的“国晖启航”。

1-7月的量化套利(产品规模<500万)冠军是诚远基金旗下的“诚远静海”。诚远基金成立于2017年，办公地点位于南通，主要致力商品期货和证券量化投资的研究和实践，使用量化技术手段，根据基本面和技术面分析结果进行投资决策。

量化套利(产品规模<500万)的第二、第三名，分别是名士智励的“名士建达1号复合策略”和古木投资的“古木红岭由龙1号”。

关键词： 板块行情 量化 基金 大规模产品 量化对冲基金